Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)

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TEXTO DE LA PÁGINA 157

MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001

SEPARATA ESPECIAL

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n El dirigir en forma focalizada hacia la pequena y mediana empresa los recursos liberados por la eliminacion de los subsidios prohibidos a exportadores. n El incrementar el patrimonio y fortalecer el rol del FOGAPE (Fondo de Garantia hacia la Pequena Empresa), con el fin de aumentar el numero de colocaciones hacia la microempresa de 20 mil a 40 mil. Al respecto, se ha MORDAZA el numero de oficinas del Banco del Estado que atienden a la microempresa y se han MORDAZA los alcances del FOGAPE llegando a financiar costos de capacitacion. n La reprogramacion de las deudas con el Banco del Estado contraidas por los microempresarios y pequenos empresarios, asi como la reprogramacion de las deudas y la condonacion de las multas con Tesoreria de dichas empresas. No obstante lo mencionado, de acuerdo con la informacion publicada por el Ministerio de Economia de MORDAZA, ha sido incorporado por el Ejecutivo una indicacion en el Parlamento para legislar sobre capital de riesgo, medidas que eventualmente favoreceran los proyectos de innovacion de las Pymes. Asimismo, se senala que se encuentra en estudio la conformacion de fondos regionales de capital de riesgo, la creacion de una banca especializada en pequena y mediana empresa, la constitucion de instituciones financieras especializadas de MORDAZA piso, la creacion de un sistema de factoring para la Pyme y la securitizacion de la deuda Pyme. De acuerdo con la regulacion vigente los aportes conformados por los fondos de inversion quedan expresados en cuotas de participacion nominativas, unitarias, de igual valor y caracteristicas y no pueden ser rescatadas MORDAZA de la liquidacion del fondo correspondiente. Adicionalmente, en la modificacion de diciembre de la LMV se permite a los fondos de inversion endeudarse emitiendo bonos de largo plazo. Cabe resaltar que a pesar que los fondos de inversion de manera general y los fondos de desarrollo de empresas de manera especifica, se han constituido en vehiculos para orientar los recursos de las AFP a la pequena y mediana empresa, estos no se encuentran dirigidos exclusivamente hacia esta. A setiembre de 2000 se encontraban inscritos en el Registro de la SVS 30 fondos de inversion con un patrimonio total de alrededor de US$ 1 210 millones; 11 fondos de inversion de desarrollo de empresas, 9 de inversion inmobiliario, 7 de inversion mobiliario y 3 de fondos de inversion internacional.
Fondos de Inversion inscritos en la Superintendencia de Valores y Seguros al 30 de setiembre del 2000 (US$ dolares)
Patrimonio (miles US$) De desarrollo empresas Inmobiliaria Mobiliaria Internacional Total 186 994,33 605 902,83 293 033,23 123 860,40 1 209 790,80 Valor libro cuotas 17 668,97 155,96 176,02 116,35 Resultado del periodo (miles US$) 1 957,21 13 691,51 (-15 057,79) 8 183,11 8 774,05

Cabe resaltar el caso de "Chiletech" pues este fondo fue organizado con la inversion de la Fundacion MORDAZA, el Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) del Banco Interamericano de Desarrollo y EuroChile9 y adicionalmente recibe apoyo de la Corporacion de Fomento de la Produccion (CORFO)10 . "Chiltech" es administrado por Ventana - MORDAZA Administradora de Fondos de Inversion y fue creado para financiar inversiones de US$ 500 000 a US$ 3 millones en valores de capital y cuasicapital de pequenas empresas privadas chilenas. El objetivo del fondo es el de invertir en empresas con una valorizacion inicial inferior a US$ 15 millones, que MORDAZA altamente innovadoras y tengan posibilidades de alcanzar altas tasas de crecimiento.
Estructura de activos de los fondos de inversion de desarrollo de empresas a septiembre de 2000 (miles de dolares)
Fondo MORDAZA Titulos de Renta Titulos de Variable Deuda 1 015,26 7,80 0,00 0,00 8 045,60 137,70 0,00 24,38 0,00 0,00 9 230,74 4 745,67 3 419,57 232,95 691,66 030,55 149,62 114,50 50,12 10 963,11 5 102,33 43 500,09 6 5 4 3 Inversiones de Desarrollo Otros de Empresas Activos 18 645,32 22 058,37 364,80 423,45 910,32 098,26 390,75 9 646,54 946,15 7 041,91 151 525,87 39 16 23 13 0,00 0,00 77,49 0,12 1 660,60 0,00 0,00 1,67 0,00 78,59 1 818,47

Total Activos 24 414,17 25 485,76 39 23 38 17 3 9 11 12 206 678,72 115,24 648,37 386,12 508,41 724,09 909,93 222,84 093,62

CMB Prime 7,91 MORDAZA Americana11 0,02 Las Americas Emergentes 3,47 MORDAZA 0,01 Proa12 1,30 Sabco 0,53 Santander Crucero 3,15 Toronto Cap. Group 1,39 Chiletech 0,67 13 MORDAZA 0,00 Total 18,44

Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.

Al respecto, se debe destacar el apoyo al financiamiento a la pequena y mediana empresa de la Corporacion de Fomento de la Produccion (CORFO), a traves de programas como el dirigido al financiamiento a los Fondos de Inversion de Desarrollo de Empresas (FIDE)14 . Este programa tiene como objetivo incentivar, a traves de prestamos otorgados al Fondo de Inversion de Desarrollo de Empresas, la inversion en capital de riesgo, entendiendose como tal el financiamiento via aportes de capital a medianas y pequenas empresas que generan un alto valor agregado o que MORDAZA de base tecnologica. Su estructura social debe ser de una sociedad anonima y contar con un patrimonio, al momento de efectuar los aportes no superior a los US$ 3,1 millones. Los fondos tienen la obligacion a los 24 meses del otorgamiento del prestamo mostrar inversiones en empresas elegibles por el programa de un 50% del monto recibido; a los 48 meses un monto equivalente al

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Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.

Respecto al patrimonio de los fondos de desarrollo de empresas, los que tienen un mayor monto acumulado son "Las Americas Emergentes" con un monto de US$ 39 millones dividido en mas de 2 millones de cuotas y "Proa" con un patrimonio de US$ 37,9 millones y mas de un millon de cuotas. En cuanto a la estructura de los activos de los fondos, aquellos con mayor participacion en inversiones en desarrollo de empresas, esto es a traves de una inversion en acciones de empresas no inscritas, son los fondos "Las Americas Emergentes" y "Toronto Cap. Group", mientras que los que registran la menor participacion en dichos activos son "Chiletech" con un 8% y "Santander Crucero" con 11% de participacion.

Empresa conjunta entre el gobierno MORDAZA y la Union Europea concebida como un MORDAZA entre las comunidades empresariales de MORDAZA y la Union Europea. Es un organismo del Estado de MORDAZA, descentralizado con patrimonio propio dirigido y administrado por un Consejo integrado por el Ministerio de Economia, Fomento y Reconstruccion, quien lo preside. CORFO (banca de MORDAZA piso) tiene como fin poner a disposicion de los agentes economicos privados recursos de largo plazo con alternativas de periodos de MORDAZA, compatibles con los requerimientos de cada proyecto, con el fin de posibilitar la ejecucion de todos los buenos proyectos de inversion, teniendo como criterio basico de seleccion, su rentabilidad. Inicio sus operaciones en MORDAZA de 1992 y tienen como proposito obtener ganancias de capital de largo plazo a traves de la inversion en empresas no listadas, previamente analizadas y seleccionadas por su alta rentabilidad. Los recursos del fondo son invertidos principalmente en acciones, bonos, instrumentos negociables y otros instrumentos de deuda cuya emision no se MORDAZA registrada en la Superintendencia, dando preferencia a las inversiones en empresas que desarrollan actividades innovadoras con un capital inferior a un millon de dolares. Fondo de Inversion focalizado en el desarrollo de la pequena y mediana empresa del sector tecnologico (capital menor de US$ 4,6 millones). Esta iniciativa tuvo la aprobacion y el apoyo de la Corporacion de Fomento de la Produccion (CORFO) quien establecio un lia especial de credito que incremento el potencial del fondo. CORFO maneja una serie de programas orientados al Financiamiento de Medianas y Pequenas Empresas incluyendo programas de apoyo al acceso al MORDAZA financiero formal a traves de cauciones solidarias, subsidios y cofinanciamientos.

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