Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)


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SEPARATA ESPECIAL

MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001

Las firmas NMVC ofrecerian 2 caracteristicas claves que las diferenciarian de las SBIC y permitirian dichas inversiones: (1) una mision centrada en el desarrollo economico y (2) fondos proporcionados para conducir una intensiva asistencia tecnica. Los programas actuales de asistencia tecnica que son llevados a cabo por la SBA se centran en el desarrollo del negocio ­en como empezar un negocio, incluyendo la obtencion de financiamiento­, no en el desarrollo economico. Esta capacitacion es basica para el exito de pequenos negocios en su etapa inicial. Sin embargo, las NMVCs contribuirian a proporcionar una relacion continua y asistir a las pequenas empresas en sus operaciones diarias, como complementar equipos de administracion deficientes. Son el inversionista y el empresario quienes tienen el mayor interes en asegurar el exito de una pequena empresa. En tanto el dinero de una compania NMVC es arriesgado MORDAZA que la porcion garantizada por la SBA, es en el mejor interes del gobierno, los inversionistas y las pequenas empresas preocuparse porque la NMVC proporcione o facilite la asistencia operacional necesaria ­tales como, en areas de marketing, ventas y legal­. Las NMVCs cuyo dinero es arriesgado necesitaran tener mayor control sobre el grado, intensidad y contenido de la asistencia brindada a sus inversiones en pequenas empresas. A diferencia de las SSBICs que se concentran en inversiones en pequenas empresas manejadas por determinados grupos de individuos, las NMVCs centran su atencion en comunidades enteras para inversiones en negocios. Las NMVCs se centraran en la localizacion de los negocios en lugar de los propietarios de los mismos y proporcionaran ademas una importante asistencia tecnica, que no es un componente del programa SSBIC. Las companias NMVC seran companias de inversion administradas privadamente, constituidas con el proposito de proporcionar capital en acciones y asistencia operacional a pequenas empresas localizadas en areas rurales y urbanas especificas. Una compania NMVC sera aceptada por la SBA como una participante en el programa NMVC a traves de una acuerdo contractual. Las NMVCs deberan: (a) Ser entidad con fines de lucro recien constituida. Puede ser organizada como una asociacion, companias con responsabilidad limitadas o una corporacion. Puede ser una subsidia recien constituida de una entidad previamente existente. (b) Tener un equipo de administracion con demostrada experiencia en financiamiento del desarrollo o capital de riesgo. (c) Tener al menos US$ 5 millones de "capital aportado" (incluyendo compromisos contractuales con la SBA) de cualquier fuente distinta de una agencia del gobierno federal. (d) Tener compromisos contractuales (en capital o en especie) de cualquier fuente que no sea de la SBA para proporcionar fondos para la asistencia tecnica a lo largo de un periodo pluri­anual (5 a 10 anos), en un monto por lo menos igual al 30 por ciento del capital aportado. Los beneficios de formar una compania NMVC seran: (a) Asistencia financiera de la SBA. La SBA proveera asistencia financiera garantizando las obligaciones emitidas por la compania NMVC. El dinero captado a partir de la emision de esas obligaciones sera aproximadamente igual al capital propio de la compania. Las obligaciones tendran un periodo de hasta 10 anos y seran emitidas a descuento para eliminar el requerimiento de cualquier pago de principal o intereses durante los primeros 5 anos. Se espera que las obligaciones MORDAZA colocadas a la tasa corriente de MORDAZA de los valores del Tesoro del Gobierno de los Estados Unidos mas una prima de aproximadamente 100 b.p. (b) Aportes para Asistencia Tecnica de la SBA. La SBA ademas calzara los recursos captados por la compania NMVC para asistencia tecnica con un aporte equivalente a ser pagado en 5 a 10 anos. Los fondos aportados estaran a disposicion de la compania

NMVC para proporcionar asistencia tecnica, en marketing y administracion a las empresas en las cuales invierta. En cuanto a las limitaciones impuestas a las actividades de las NMVCs, se encuentran: (a) Restriccion de tamano­pequenas empresas. Una compania NMVC esta restringida a invertir solo en pequenas empresas definidas en el estatuto. Estas companias son aquellas que junto con sus afiliadas, tienen un patrimonio neto que no excede los US$ 6 millones y utilidades anuales despues de impuesto que en promedio durante los ultimos 2 anos no hayan excedido los US$ 2 millones. Alternativamente, la empresa debera cumplir con las categorias de tamano de la clasificacion industrial establecida por la SBA para su industria. (b) Restriccion geografica­areas LMI. Por lo menos el 80 por ciento de las inversiones que una compania NMVC efectua deberan estar en areas LMI definidas en la legislacion. Caso MORDAZA La estadistica respecto a las caracteristicas del empresariado MORDAZA senala que el 84% de las empresas son tipificadas como microemprendimientos y el 70% del empleo tiene origen en establecimiento que ocupan menos de 50 personas. Segun el diagnostico de la situacion de la pyme elaborado por la Camara MORDAZA de Comercio, el racionamiento y alto costo del credito que sufren las pyme ha agregado un perjuicio en su nivel de competitividad respecto de otras empresas con capacidad de financiamiento propio o en mercados internacionales. Adicionalmente, senala que la banca ha priorizado una estrategia de credito orientada mas hacia el consumo y al sector publico que hacia la inversion real y el sector privado, al mismo tiempo que no se ha logrado desarrollar un MORDAZA de capitales accesible para la Pyme ni instrumentos que complementen la funcion de la banca. La nueva Ley Pyme promulgada en agosto del 2000 crea nuevos instrumentos con el fin de ayudar al desarrollo de la micro, pequena y mediana empresa. Entre las principales innovaciones introducidas en la citada ley es importante resaltar las siguientes: (a) Crea el Fondo Nacional de Desarrollo para la Micro, Pequena y Mediana Empresa ("FONAPYME"), con el objeto de realizar aportes de capital y brindar financiamiento a mediano y largo plazo para inversiones productivas a las empresas y formas asociativas comprendidas en la definicion de micro, pequena y mediana empresa. Para dichos efectos se ha constituido un fideicomiso financiero por el que el Poder Ejecutivo, a traves del Ministerio de Economia (fiduciante) encomendara al Banco de la Nacion MORDAZA (fiduciario), la emision de certificados de participacion en el dominio fiduciario del FONAPYME, constituido por las acciones y titulos representativos de las inversiones realizadas. Cabe mencionar que en adicion al FONAPYME existen Fideicomisos Regionales de Inversion que funcionan. El fondo fiduciario emite titulos principales y titulos subordinados con el objeto que los primeros MORDAZA adquiridos por AFJP, companias de seguros o MORDAZA inversores privados mientras que los bonos subordinados seran suscritos por el Banco de Inversion y Comercio Exterior (BICE) y por el Estado o cada provincia. Por ejemplo, el SEPyME y el MORDAZA ya han suscrito compromisos de aporte con la provincia de MORDAZA y San MORDAZA para la constitucion de Fideicomisos Regionales de Inversion (FRI). El FRI con MORDAZA fue acordado por un tramo inicial de 20 millones de pesos mientras que el de San MORDAZA es de 12,5 millones. (b) Crea el Fondo de Garantia para la Micro, Pequena y Mediana Empresa (FOGAPYME) con el objeto de otorgar garantias en respaldo de las que emitan las sociedades de garantia reciproca y ofrecer garantias

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