Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)

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TEXTO DE LA PÁGINA 74

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SEPARATA ESPECIAL

MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001

2. Limitado desarrollo del MORDAZA MORDAZA Como hemos sostenido anteriormente, la liquidez es el aspecto mas importante de la calidad de un mercado27 . Sin un MORDAZA MORDAZA liquido, sera dificil que el inversionista que adquiere valores pueda venderlos

luego para recuperar su inversion. En el cuadro siguiente se observan los principales elementos que influyen en su nivel de desarrollo, conforme a un estudio realizado por la Federacion Internacional de Bolsas de Valores (FIBV) "Benchmarking Analysis of Stock Exchange Trading".

Liquidez

Entorno MORDAZA legal

Transparencia

Infraestructura Regulacion de MORDAZA

De MORDAZA

Funcionalidades Servicios al cliente

Impuestos

Transparencia sobre los instrumentos negociados

Compensacion y liquidacion

Arquitectura de MORDAZA

Gobierno corporativo Efectividad en el costo
Fuente: "Benchmarking Analysis of Stock Exchange Trading", Federacion Internacional de Bolsas de Valores

Tipos de instrumentos negociados Tecnologia

Al igual que la mayoria de mercados latinoamericanos, el MORDAZA MORDAZA de valores peruano se caracteriza por presentar niveles de liquidez bastante reducidos. Sin embargo, en los ultimos anos se ha observado un importante dinamismo de la actividad bursatil, comportamiento que se sustenta no solo en las favorables condiciones del entorno macroeconomico y los flujos de capital del exterior, sino sobre todo en el importante dinamismo mostrado por los fondos de pensiones y fondos mutuos de inversion en valores. 2.1 MORDAZA MORDAZA poco liquido La capitalizacion bursatil paso de US$ 812.2 millones en 1990 a US$17,383 millones en 1997, para luego decrecer como resultado de la crisis financiera internacional de 1998. Si bien se recupero en 1999, descendio a US$ 10,511 a finales del 2000, esto es una caida del 40% frente al nivel alcanzado en 1997. Capitalizacion Bursatil de la BVL 1993-2000

18 000 15 000 12 000 9 000 6 000 3 000 0 1993 1994 1995 1996
5.084,4 8.162,4 11.696,1

17.383,0

13.842,2

13.407,4 11.035,3

10.511,1

1997

1998

1999

2000

Fuente: Conasev

A diferencia de la capitalizacion bursatil, los volumenes negociados no se recuperaron en 1999, acentuandose la caida. Ello se evidencia si tenemos en cuenta que al 21 de marzo del 2001, el 78,7% de las acciones y el 89,2% de los valores representativos de deuda, presentaban frecuencias de negociacion28 inferiores a 10%.

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La liquidez puede medirse a traves de diferentes indicadores (montos negociados, capitalizacion, numero de operaciones, rotacion de acciones, entre otros). Se refiere a la facilidad con que un activo puede venderse sin afectarse significativamente su precio. Varias bolsas han empezado a considerar que la liquidez de un valor esta mejor representada por los margenes que este mantiene tanto en precios como en volumenes. Este MORDAZA enfoque busca responder ¿cual es la probabilidad de negociar un volumen determinado en un valor y como se impacta en su precio? Indicador de liquidez que muestra el numero de sesiones en las que los valores han sido negociados.

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