Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)

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TEXTO DE LA PÁGINA 89

MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001

SEPARATA ESPECIAL

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necesidades de credito de personas que pretendan obtener un prestamo con el objeto de adquirir posteriormente un inmueble. Al respecto, cabe mencionar que la observacion ha sido recogida en el proyecto de Ley adjunto al presente documento. De esta manera, se incluye la posibilidad que el TCHN pueda ser tambien emitido por el acreedor siempre que intervenga un notario. La modificacion propuesta posibilita en mayor medida que las empresas del sistema financiero sigan con la practica usual de originacion de creditos hipotecarios, incluyendo en la escritura publica correspondiente, una clausula que les permita crear el titulo con posterioridad, cuando exista la necesidad de su emision, con una simple comunicacion, del notario que interviene verificando la legalidad de la operacion, al Registro Publico correspondiente. Otra ventaja que se abriria a partir de la aprobacion del proyecto, se refiere a la posibilidad de incorporar los creditos con garantia hipotecaria actualmente en existencia en un TCHN, lo que de acuerdo al regimen vigente no es del todo MORDAZA en la medida que la Ley de Titulos Valores senala que el Registrador emite el titulo despues de constatar que el inmueble carece de cargas y gravamenes, lo que no ocurre cuando los inmuebles se encuentran ya hipotecados. El objetivo primordial del proyecto es facilitar el desarrollo de procesos de titulizacion, pero tambien el desarrollo de un MORDAZA MORDAZA de creditos hipotecarios y, finalmente la expansion del financiamiento hipotecario en el pais. Por otro lado, el IFC senala que el regimen contemplado para los TCHN estaria yendo en contra de la tendencia actual de desmaterializacion y eliminacion del formato papel en la representacion y transferencia de derechos. Lo que no ayuda a crear un mecanismo agil y economico para la transferencia de creditos hipotecarios. Esto a su vez dificulta la generacion de un MORDAZA MORDAZA de estos creditos y la posterior titulizacion de los mismos. En dicho sentido, en la medida en que la Comision ha considerado conveniente facilitar la creacion y transferencia de los creditos hipotecarios en aras a facilitar el desarrollo de un MORDAZA MORDAZA para tales instrumentos y facilitar su titulizacion, es que el proyecto contempla la posibilidad que los TCHN MORDAZA representados y transferidos mediante anotaciones en cuenta mediante su registro en una Institucion de Compensacion y Liquidacion de Valores supervisada por Conasev. En adicion a los comentarios presentados por la IFC, existen comentarios de parte de la Bolsa de Valores de MORDAZA y de Cofide en favor del desarrollo de valores hipotecarios. La Bolsa de Valores de MORDAZA ha resaltado la importancia de desarrollar un MORDAZA de valores hipotecarios orientado a financiar a tasas competitivas, el deficit de viviendas existente, asi como estandarizar las carteras de credito de los bancos para facilitar los procesos de titulizacion con lo que se tendra un efecto positivo en el MORDAZA de valores y multiplicador del credito bancario. Mientras que Cofide ha senalado que en su calidad de entidad financiera de MORDAZA piso operando desde una optica privada, esta en condiciones de participar en la constitucion de una entidad hipotecaria especializada de MORDAZA piso, en caso esta requiera de algun apoyo o iniciativa conjunta publica­ privada. Finalmente, se ha tomado en consideracion la recomendacion de Cofide para su inclusion en el grupo de trabajo en vista de la experiencia adquirida dentro del MORDAZA de diseno de un Programa de Financiamiento Hipotecario que incluye lineas de credito, emision de instrumentos y mecanismos de apoyo y fomento al desarrollo del MORDAZA secundario. Por otro lado, con respecto a las recomendaciones de Sudamericano Bolsa y Asbanc en relacion a la inclusion de la BVL, de CAPECO y de Asbanc como responsables del proyecto, se debe indicar que se realizaran las coordinaciones necesarias con las referidas instituciones, asi como con diversos participes del MORDAZA, a fin de recoger sus aportes y experiencia respecto al tema. Responsables: Conasev, Cofide, SBS y MEF Plazo: Mediano Plazo

10. Promover la estandarizacion de carteras de credito del Sistema Bancario Se propone que la SBS evalue esquemas que promuevan en el mediano plazo la estandarizacion de carteras de credito del sistema bancario, con el fin de favorecer la creacion de una masa critica potencial que podria ser objeto de procesos de titulizacion de activos, ejemplo: cartera hipotecaria y prestamos orientados a la pequena y mediana empresa. Respecto a los procesos de titulizaciones, Cofide sostiene que si bien la estandarizacion de carteras es una condicion necesaria, no es suficiente para lograr el crecimiento de los procesos de titulizacion de activos en el Peru, afirmacion que compartimos. En dicho sentido, se senala la necesidad de evaluar otras condiciones tales como modificaciones tributarias, reducciones en los requerimientos de capital de las Sociedades Titulizadoras para cada fondo administrado y modificacion de limites de inversion por parte de AFP y otros inversores institucionales. Adicionalmente, Cofide considera que es prioridad explorar y generar las condiciones para incrementar el potencial titulizable de los flujos de activos provenientes de los adeudos de las Instituciones Financieras de Intermediacion (IFIs) con las que opera. Respecto a los comentarios de Cofide, los proyectos de ley presentados como anexos al presente documento abarcan reformas en el MORDAZA tributario relacionadas con las titulizaciones. Los aspectos no contemplados en los cambios normativos presentados, como es el caso de las modificaciones a los limites de inversion de las AFP y otros inversores institucionales, seran considerados dentro de la evaluacion que se llevara a cabo en coordinacion con la SBS. Finalmente, en vista de los aportes que podria hacer Cofide en el desarrollo de la estandarizacion de creditos del sistema financiero, se ha considerado conveniente su incorporacion como responsable de la presente propuesta. Responsables: SBS y Cofide Plazo: Mediano Plazo 11. Promover que el MORDAZA de valores asuma un rol mas activo en los procesos de privatizacion y evaluar el potencial de las concesiones como activos que puedan ser objeto de una titulizacion Se considera una valiosa oportunidad para promover el crecimiento del MORDAZA de valores el canalizar las privatizaciones de empresas publicas a traves de los mecanismos con que este cuenta. Para ello se debera poner especial interes en dar a conocer a los actuales y potenciales inversores las bondades y riesgos que asume al participar en dichos procesos. En esta misma direccion, se debera evaluar el potencial que existe por el lado de las concesiones para desarrollar esquemas de titulizacion de activos, al encontrarse estas vinculadas generalmente a flujos futuros predecibles (redes viales, aeropuertos, puertos, telecomunicaciones, etc.). Al respecto, se han recibido una serie de comentarios los mismos que seran tomados en cuenta en la evaluacion que sobre este tema se viene desarrollando. Al respecto, el Estudio de Abogados Muniz, Forsyth, MORDAZA, MORDAZA Taiman & MORDAZA MORDAZA, opino favorablemente respecto al potencial de las concesiones como activos que puedan ser objeto de titulizaciones, sin embargo, recomienda ampliar el panorama para estudiar de manera detallada y desde un punto de vista mas general el financiamiento de las concesiones a traves del MORDAZA de valores. Cofide por su parte senalo que la titulizacion de flujos futuros, en los casos de concesiones, dependera de la evaluacion que realicen los inversores finalmente adjudicados, por lo que corresponde al Estado el dotar de las condiciones estructurales necesarias para que dicha evaluacion resulte positiva. Adicionalmente, Cofide considera que es la institucion indicada para representar al Estado en procesos de titulizacion.