Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)
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TEXTO DE LA PÁGINA 99
MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001
SEPARATA ESPECIAL
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El incremento de la demanda por valores de alta calidad en el MORDAZA de valores local, permite concluir que estos valores serian demandados por los principales participes del MORDAZA de valores local. En tal sentido, se considera necesaria la posibilidad de que los mismos puedan transferirse en el MORDAZA MORDAZA con la finalidad de que MORDAZA realizables y que contribuyan a construir una curva de rendimiento de riesgo minimo del MORDAZA de valores local. Dicha curva seria de gran utilidad en la emision de deuda de otros participantes del mercado. Finalmente, cabe precisar que una comision de trabajo en la cual participaron la SBS, Conasev, BVL, Cavali y la Oficina de Normalizacion Provisional (ONP) han formulado un Plan de Accion a efectos de hacer viable aspectos como la desmaterializacion de los bonos de reconocimiento. Respecto a este proyecto, la SBS senala que es necesario que en la negociacion de los Bonos de Reconocimiento se cuente con la anuencia de los afiliados involucrados en vista que, la eventual liquidacion de los bonos de reconocimiento puede significar el descuento de los mismos, registrandose perdidas de capital. Adicionalmente, la Bolsa de Valores de MORDAZA resalta la importancia de que la negociacion de los bonos de reconocimiento genere cierta profundidad al MORDAZA MORDAZA de deuda por la dispersion de estos titulos en manos de muchos inversores. Responsables: Conasev, SBS, ONP, Bolsa de Valores de MORDAZA, Cavali ICLV y MEF Plazo: Mediano Plazo 24. Diseno de una estrategia para el desarrollo del MORDAZA de valores en un contexto de internacionalizacion Se debera disenar una estrategia que otorgue a Conasev, como a los diversos participes del MORDAZA, la capacidad de respuesta ante los procesos de integracion y los diferentes mecanismos de negociacion de valores que en el ambito internacional pudieran restar dinamica a nuestro MORDAZA y limiten por ende su desarrollo. Dicho estudio se llevara en coordinacion con los paises del Consejo de Autoridades Reguladoras del MORDAZA de Valores de la Comunidad MORDAZA de Naciones. Con respecto a la internacionalizacion del MORDAZA de valores peruano, Cavali sugiere ser incluida en el desarrollo del mencionado proyecto dado el requerimiento de evaluacion y cumplimiento de una serie de requisitos en cuanto a la liquidacion y registro de valores de aquellos mercados o instituciones del exterior con quienes se busque establecer relaciones. En especial dicha necesidad se hace evidente en las alternativas de integracion para los emisores y/o inversores (Latibex, Euroclear, etc.) que involucra mas la participacion de una ICLV que de una bolsa de valores. En vista de lo expuesto por Cavali se evidencia la necesidad de contar con la participacion de manera activa de dicha institucion con el fin de lograr el desarrollo del MORDAZA de valores en un contexto de internacionalizacion. Por otro lado, Credibolsa SAB y Asbanc proponen que la estrategia desarrollada no debe circunscribirse a la Comunidad MORDAZA de Naciones, sino que por el contrario deberia buscar alianzas con todos los mercados en concordancia con un sistema economico globalizado, para lo cual las bolsas de valores deben buscar las alternativas en merito de su labor de autorregulacion. En dicho sentido, el objetivo final del presente proyecto es precisamente e alcanzar una coordinacion con todos los mercados, sin embargo la estrategia debe ser gradual y en dicha medida existe una iniciativa surgida del seno de la Comunidad MORDAZA de Valores, por lo cual se ha tomando esta como punto de partida. Responsables: Conasev, MEF, Cavali ICLV y Bolsa de Valores de MORDAZA Plazo: Largo Plazo
25. MORDAZA de Futuros y Opciones (contratos y titulos opcionales) La necesidad de administrar el riesgo en los mercados de valores ha llevado a un rapido crecimiento de los mercados de derivados financieros en todo el MORDAZA, durante las ultimas decadas. Es asi que, a medida que el riesgo se convierte en un factor importante en la toma de decisiones de los inversores, se hace necesario que se creen instrumentos de cobertura de riesgos que les permitan cubrirse contra fluctuaciones adversas en el MORDAZA de cambio, tasa de interes, y precios de las acciones o indices de cotizaciones para los que manejan portafolios que tratan de seguir al indice. En esta categoria se encuentran no solo productos financieros convencionales como los futuros y opciones (incluyendo a los titulos opcionales - warrants) negociados en mercados Over The Counter (OTC) y en bolsas organizadas, sino tambien productos personalizados como los swaps y forward. La importancia de estos instrumentos para el desarrollo de los mercados de valores demanda que en el largo plazo se plantee una estrategia integral conjunta (Conasev, SBS, BCR, Bolsa de Valores de MORDAZA y Bolsa de Productos de Lima), la cual identifique los pasos a seguir, tanto desde el punto de vista normativo (incluyendo reglamentos internos de la bolsa) como operativo, para implementar un MORDAZA de derivados en nuestro pais. Al respecto, Cavali considera que es fundamental su participacion como responsable de esta accion estrategica junto con Conasev, la SBS, el Banco Central, la Bolsa de Valores de MORDAZA y la Bolsa de Productos de MORDAZA, dado que el articulo 227 de la Ley de MORDAZA de Valores establece que las instituciones de compensacion y liquidacion de valores se encuentran facultadas para actuar como contraparte en todas las operaciones de compra y venta de valores en las que participen. De igual manera, la Bolsa de Valores de MORDAZA considera que el tema de la Camara de Compensacion tiene especial importancia en la implementacion de un MORDAZA organizado y que se deberia incidir de antemano en su estudio, ademas de realizar una evaluacion sobre la regulacion aplicable a los inversores institucionales. En vista del interes y de la necesidad de coordinacion con Cavali ICLV se ha creido conveniente incluir a dicha institucion en el grupo de trabajo conformado para la elaboracion de una estrategia que permita el desarrollo futuro de un MORDAZA de futuros y derivados. Responsables: Conasev, SBS, BCR, Cavali ICLV, Bolsa de Valores de MORDAZA y Bolsa de Productos de MORDAZA Plazo: Largo Plazo 26. Definicion de una estrategia de Capacitacion y Difusion del MORDAZA de Valores Se debera disenar una estrategia integral orientada a difundir las bondades y riesgos del MORDAZA de valores, cuyo alcance implique definir el papel de Conasev en este MORDAZA y cuyas acciones involucren a la industria en su conjunto. Responsable: Conasev Plazo: Mediano Plazo 27. Implementar el esquema de Multiples Bancos Liquidadores El Reglamento de Instituciones de Compensacion y Liquidacion de Valores en su Titulo VII capitulo II, establece un esquema de multiples bancos liquidadores, siendo a la fecha un solo banco el encargado de efectuar la liquidacion de fondos. Segun el referido Reglamento aprobado por Conasev, la oportunidad en que la ICLV debera implementar el esquema de varios bancos liquidadores esta sujeta a que existan las condiciones tecnicas adecuadas. El desarrollo de este esquema permitira que los participantes (ej. SABs) puedan realizar sus movimientos de fondos a partir del banco de su preferencia. De esta manera seria mas viable la implementacion de lineas