Norma Legal Oficial del día 18 de Diciembre del año 2002 (18/12/2002)
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TEXTO DE LA PÁGINA 69
MORDAZA, miercoles 18 de diciembre de 2002
PROYECTO
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8. Correcciones de OSIPTEL al Modelo presentado por Telefonica De acuerdo a lo descrito en la seccion anterior, es importante resaltar que de las nueve observaciones realizadas por OSIPTEL a la primera version del modelo de costos presentado por Telefonica, solo 4 de ellas fueron recogidas en la MORDAZA version del modelo presentado el dia 5 de diciembre de 2002. En ese sentido, se mantienen pendientes las siguientes observaciones: 1. 2. 3. 4. 5. Ponderaciones y trafico utilizados para obtener el costo promedio ponderado a nivel nacional. Tasa anual de costo de capital. Inversion en edificaciones como inversion de soporte. Gastos anuales de mantenimiento asociados a la inversion en soporte. Factores anuales de depreciacion asociados a la inversion en conmutacion
Al respecto, con el objetivo de cumplir con lo establecido en la normativa vigente y promover una mayor eficiencia en las relaciones de interconexion, OSIPTEL ha considerado necesario introducir correcciones al modelo presentado por Telefonica que no fueron incorporadas por dicha empresa en la MORDAZA version de su modelo. A continuacion se describen y sustentan cada una de las correcciones realizadas por OSIPTEL al modelo de costos presentado por Telefonica el dia 5 de diciembre de 2002. 8.1 Ponderaciones y trafico utilizados para obtener el costo promedio ponderado a nivel nacional Telefonica plantea que el costo promedio en cada departamento se debe de calcular sobre la base de las distintas ocurrencias que resultan de los distintos tipos de llamada que se dan en una red de telefonia fija local, tanto para llamadas locales como llamadas que vienen de otras redes (interconexion). OSIPTEL considera que la forma de costeo propuesta por Telefonica implica una asignacion de costos, que es sensible al patron de trafico resultantes de los datos utilizados. Es por ello que OSIPTEL con la finalidad de obtener el costo promedio por departamento utiliza como divisor de los costos totales al trafico local originado en la red local mas el trafico de interconexion. Con la finalidad de determinar el promedio ponderado, a nivel nacional, Telefonica plantea que el costo unitario por departamento debe ser ponderado por el trafico de interconexion probable en el departamento como fraccion del trafico de interconexion probable a nivel nacional para llegar a costo unitario nacional. OSIPTEL considera que la asignacion de costos de inversion en elementos entre interconexion y otros servicios es una violacion de los principios de TELRIC, cuyo objetivo principal es evitar cualquier asignacion de costos. En ese sentido, considerando que la unidad apropiada para ponderar el costo debe ser igual a las unidades en las cuales se mide los servicios, y que los costos se aplican a todo el trafico y no solamente al trafico de la interconexion, OSIPTEL considera que el costo unitario por departamento debe ser ponderado por el trafico total de cada departamento como fraccion del trafico de total a nivel nacional (ver modificaciones al codigo del modelo en el anexo 3). Estas diferencias, tanto en el divisor utilizado como en el trafico utilizado, explican las discrepancias entre los valores del cargo por departamento y las ponderaciones respectivas, que resultan del modelo presentado por Telefonica y el modelo corregido por OSIPTEL. 8.2 Tasa anual de costo de capital El costo promedio ponderado del capital, MORDAZA de impuestos, se utiliza para obtener los factores anuales que convierten los stocks de inversion en flujos de costos anuales. Dicho costo de capital permite recuperar tanto el valor de la inversion (depreciacion), asi como, un margen de ganancia razonable que remunere la inversion realizada sobre la base del MORDAZA de costo de oportunidad del capital. El costo promedio ponderado del capital, despues de impuestos, r * se obtiene de la siguiente forma:
r* = wD (1-t) rD + wE rE
Donde rD representa el costo de endeudamiento con los accionistas (costo del patrimonio), rE representa el costo de endeudamiento de largo plazo con terceros (costo de la deuda), wE y wD las ponderaciones de patrimonio y deuda respecto de los pasivos de largo plazo y t la tasa de impuesto a la renta efectiva.23 Una vez obtenido el costo promedio ponderado del capital, despues de impuestos, con la finalidad de obtener la tasa de costo de capital promedio ponderado r , MORDAZA de impuestos, utilizada para obtener los factores anuales, mencionados en el parrafo anterior, se aplica la siguiente definicion:
r=
r* 1- t
En el estudio de costos presentado por Telefonica se determina una tasa anual de costo de capital MORDAZA de impuestos (22,79%), equivalente al promedio ponderado de la tasa de retorno a los accionistas y la tasa activa de endeudamiento, la cual resulta de considerar las siguientes variables: Cuadro Nº 3 Costo Promedio Ponderado del Capital presentado por Telefonica
Costo del Patrimonio Costo de la Deuda Costo Promedio Ponderado del Capital, WACC (Despues de impuestos)* Costo Promedio Ponderado del Capital, WACC (Antes de impuestos)* * Tasa impositiva = 37% Tasa Anual 21.55% 11.47% Ponderacion 49.80% 50.20% 14.36% 22.79%
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Telefonica tiene estabilizada su tasa de impuesto a la renta en 30% a lo cual es necesario incorporarle la participacion de los trabajadores en las utilidades de la empresa, lo cual da una tasa anual de 37%.