Norma Legal Oficial del día 04 de Febrero del año 2004 (04/02/2004)
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TEXTO DE LA PÁGINA 51
MORDAZA, miercoles 4 de febrero de 2004
NORMAS LEGALES
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO EXPRESADO EN MORDAZA DE NUEVOS SOLES
Pag. 261309
Concepto Saldo al 31.12.2001 - Ajuste de saldos - Pasivos netos recibidos por fusion - Aumento de capital en la fusion - Reexpresion nov a dic 2002 - Utilidad MORDAZA del ano Saldo al 31.12.2002
Capital 9,290
Acc. De Inv. 3,514
Res. legal 1,858 (101) 606 (2)
Res. Fac. 18,595
11,406 (46)
Res. Acum. 5,063 101 (7,839) (12,012) 48 2,538 (12,101)
Total 38,320 -- (7,839)
2,538 33,019
20,650
3,514
2,361
18,595
Fuente: Estado de Cambios en el Patrimonio Neto al 31-12-2002 (auditado) 9. Que, como se evidencia en la contabilizacion, el efecto neto de la fusion da como resultado un aumento de capital que debio sustentarse en un ingreso de activos netos para la empresa. Sin embargo, debido a que Aventis CropScience Peru S.A. presentaba un patrimonio negativo, el aporte a la sociedad absorbente fue el de pasivos netos, por lo que se estaria capitalizando perdidas. Asimismo, teniendo en cuenta que Bayer S.A. tiene resultados acumulados positivos, el aumento de capital se efectua retrayendo de las utilidades de libre disposicion (S/. 7,702 mil) y la diferencia (S/.3,658 mil) corresponderia a utilidades que se obtendran en el futuro. 10. Que, este acto atenta contra el MORDAZA de realidad del capital de las sociedades, que persigue evitar la creacion de acciones que no respondan a una efectiva aportacion patrimonial a la sociedad, ya que se estaria emitiendo nuevas acciones que no han sido efectivamente pagadas a traves de la capitalizacion de utilidades inexistentes a dicha fecha. Asimismo, el perjuicio para los accionistas de inversion es doble pues por un lado capitaliza utilidades no distribuidas solo a favor de los accionistas comunes, desconociendo similar derecho para los accionista de inversion. De otro lado, se adelantan las utilidades futuras en beneficio exclusivo de los accionistas comunes, dejando de lado a los titulares de acciones de inversion y diluyendo significativamente su participacion en el patrimonio y consecuentemente en las utilidades futuras adicionales que pudiera producir la sociedad fusionada. 11. Que, la reduccion del patrimonio neto reconocida contablemente por el efecto de la fusion explica que este MORDAZA es financiado con cargo a recursos de la cuenta resultados acumulados presentes y futuros de Bayer S.A. las que en conjunto ascienden a S/. 19,803 mil (S/.11,360 mil capital, S/.604 mil reserva legal y S/.7,839 mil patrimonio negativo de Aventis CropScience Peru S.A.), sobre las cuales los articulos 2º, 3º, 7º y 9º de la Ley Nº 27028 - Ley que sustituye las acciones del trabajo por las acciones de inversion, han reconocido derechos a los titulares de acciones de inversion en los supuestos de distribucion de dividendos, capitalizacion de cuentas patrimoniales (entre las cuales se encuentran la cuenta resultados acumulados) y distribucion del saldo del patrimonio en caso de liquidacion de la sociedad. El financiamiento de la fusion con cargo a los recursos MORDAZA indicados han originado que los derechos expectaticios de los titulares de acciones de inversion con respecto a las cuentas patrimoniales MORDAZA referidas disminuyan de manera significativa tal como se expone en el cuadro siguiente: Al 30-11-2002 Aplicacion de las Reservas y Resultados Acumulados a las acciones comunes y acciones de inversion
MORDAZA de la Fusion Despues de la Fusion
Capital Acciones de Inversion Total Reservas y Resultados Acumulados
S/. 23,695 7,953 31,648
% 74.87 25.13 100.00
S/. 3,158 219 3,377
% 93.51 6.49 100.00
Asimismo, la fusion afecta los derechos expectaticios de los titulares de las acciones de inversion en la distribucion proporcional de las cuentas reservas y resultados acumulados: MORDAZA de la fusion les debia corresponder el 25.13% de tales cuentas, es decir un total de S/. 7,953 mil. Luego de la fusion, como consecuencia de asumir las perdidas acumuladas de Aventis CropScience Peru S.A. asi como por la emision exclusiva de acciones comunes, los derechos expectaticios de los titulares de acciones de inversion solo recaen sobre el 6.49% del patrimonio, equivalente a S/. 219 mil. 13. Que, de acuerdo con todo lo expuesto, como resultado de la fusion, el capital social de Bayer S.A. se incremento de S/. 2,877,732 a S/. 13,908,241, emitiendose 11,030,509 nuevas acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una. Del total de las nuevas acciones emitidas, 1,225,612 acciones fueron emitidas a favor de los accionistas de Aventis CropScience Peru S.A. y 9,804,897 acciones fueron emitidas a favor de los accionistas comunes originales de Bayer S.A.. La emision de estas acciones se sustenta en la capitalizacion de los resultados acumulados al 30 de noviembre de 2002 por el monto de S/. 8,843 mil; sin embargo, existe una diferencia en el aumento de capital ascendente a S/. 2,187 mil que no tiene sustento economico ya que no representa un aporte de capital por ingreso de nuevos activos (efectivo, bienes o derechos) a la empresa o la capitalizacion de recursos incluidos en alguna otra cuenta patrimonial. En tal sentido, la porcion del aumento de capital constituida por S/. 2,187 mil representa una capitalizacion de utilidades futuras (generacion de perdidas). 14. Que, como consecuencia de la fusion por absorcion realizada, Bayer S.A. en su calidad de sociedad absorbente, procedio a emitir acciones comunes a favor de los accionistas de Aventis CropScience Peru S.A. en su calidad de sociedad absorbida. 15. Que, en una fusion por absorcion la emision de nuevas acciones, en caso correspondiera, se realiza a favor de los accionistas de la sociedad absorbida como consecuencia del aporte patrimonial que estan realizando. La emision de nuevas acciones a favor de los accionistas de la sociedad absorbente no se deriva de la fusion por absorcion en si, sino de otros actos societarios distintos que pueden ser ejecutados o no de manera simultanea con dicha fusion. La emision de valores a favor de los accionistas de la sociedad absorbente no se produce como consecuencia de la absorcion sino por otros actos tales como reexpresion de capital, distribucion de dividendos, capitalizacion de otras cuentas patrimoniales, etc. 16. Que, la emision de acciones a favor de los accionistas comunes originales de Bayer S.A., en su condicion de sociedad absorbente, no se deriva de la fusion por absorcion con Aventis CropScience Peru S.A. sino de actos distintos de la fusion en si, aun cuando estos actos pudieran haber sido incluidos dentro del proyecto de fusion aprobados por las correspondientes juntas y, en consecuencia, se explica por la capitalizacion de cuentas patrimoniales de dicha sociedad, la cual se realizo sin tomar en cuenta el derecho proporcional que sobre dichas cuentas tenian los titulares de acciones de inversion de acuerdo con lo dispuesto en la Ley Nº 27028. II.2 Argumentos del recurso de reconsideracion de Bayer S.A. 17. Que, un primer argumento de los recurrentes, presentado en los recursos de reconsideracion interpuestos
Expresado en MORDAZA de Nuevos Soles
12. Que, como se evidencia en el cuadro, el MORDAZA de fusion causa perjuicio a los accionistas de inversion pues reduce su participacion porcentual en el patrimonio y, consecuentemente en las utilidades futuras de 25.13% a 6.49%.