Norma Legal Oficial del día 01 de Junio del año 2002 (01/06/2002)
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TEXTO DE LA PÁGINA 87
MORDAZA, sabado 1 de junio de 2002
SEPARATA ESPECIAL
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el deficit previsto para los anos 2003 y 2004 supera los limites fijados en la Ley de MORDAZA y Transparencia Fiscal, lo cual requiere que se adopten las previsiones legales pertinentes. Un manejo fiscal prudente como el planteado, sirve para limitar la necesidad de financiamiento para el sector publico en un promedio de US$ 2600 millones por ano en el periodo 2003-2005. La gerencia de la deuda publica debe continuar priorizando las condiciones que aseguren un financiamiento estable con riesgos mas diversificados. Se continuara requiriendo el apoyo de organismos financieros internacionales para conseguir desembolsos a favor de la adopcion de reformas economicas e institucionales, asi como el acceso a los mercados de capitales externos e internos. En este ultimo caso, estimamos positiva la iniciativa del Tesoro Publico de liderar el desarrollo del MORDAZA local de deuda, lo cual significa un mayor financiamiento en moneda nacional a tasas de interes fijas y a largo plazo. La ampliacion de los plazos de las emisiones de deuda publica redundara no solo en una mayor eficiencia en la gerencia de la deuda, sino ademas el progreso del MORDAZA de capitales en el pais. Balanza de Pagos El crecimiento previsto para la economia en los proximos anos, asi como el compromiso del gobierno de reducir paulatinamente el deficit fiscal, es consistente con la sostenibilidad de la balanza de pagos: § § El deficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se mantendria en alrededor a 2 por ciento del PBI entre el 2003 y el 2005. Las exportaciones crecerian de US$ 7 861 millones en el 2002 a US$ 10 576 millones en el 2005, con el impacto de la puesta en marcha de nuevos proyectos mineros. Las importaciones pasarian de US$ 7440 millones a US$ 9489 millones. La puesta en marcha del proyecto energetico de Camisea desde 2004 redundara en la sustitucion de importaciones de hidrocarburos, lo que apoyara ademas de las cuentas externas al nivel de eficiencia de la actividad productiva. La estructura de financiamiento se sustentaria principalmente en flujos netos de capitales de largo plazo para el sector privado, los que en promedio permitirian cubrir mas del 50 por ciento del deficit en cuenta corriente de la balanza de pagos. El indicador del peso de la deuda externa total con respecto al PBI mejoraria, bajando de 49 a 44 por ciento. En linea con lo anterior, el perfil del servicio de la deuda total es sostenible en el largo plazo (35 por ciento de las exportaciones de bienes y servicios en promedio para el trienio). En el periodo 2003-2005 se requerira un flujo neto de capitales externos privados de aproximadamente US$ 1 060 millones por ano, con lo cual las reservas internacionales netas (RIN) aumentarian en US$ 200 millones en promedio por ano. Con los resultados anteriores se reforzarian la solvencia de la liquidez internacional de la economia peruana. Asi, el saldo de RIN en relacion con las importaciones de bienes se encontraria en un promedio de 13 meses en el periodo. Ademas, respecto del saldo de deuda de corto plazo mas vencimientos de amortizaciones de la deuda externa del periodo, las RIN equivaldrian a 1,8 veces en promedio en el trienio.
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Politica Monetaria El Banco Central ha adoptado desde este ano un esquema de metas explicitas de inflacion, por el cual las acciones de politica monetaria se aplican en consideracion de una serie de variables macroeconomicas que determinan la evolucion de los precios de la economia. De esta manera las acciones se toman a tiempo y en consistencia con el escenario macroeconomico. Nuestra proyeccion del crecimiento promedio anual de la emision primaria y del credito al sector privado entre el 2003 y el 2005 es de 8 por ciento y 9 por ciento, respectivamente. La estabilidad macroeconomica es una condicion fundamental para el retorno de la confianza en la moneda nacional como medio de atesoramiento. En los ultimos meses se han observado avances en la desdolarizacion de activos y pasivos financieros, tendencia que deberia continuar. El credito bancario seguira los desarrollos en el sector real, por lo que la interrupcion observada en los flujos crediticios en los ultimos tres anos debera ceder este ano, con miras a una expansion sostenida a partir del 2003. Esta tendencia se apoyara ademas en mejoras en los esquemas de reestructuracion patrimonial para que lo MORDAZA mas predecible y eficiente. Hago propicia la ocasion para expresarle la seguridad de mi mayor consideracion.
MORDAZA MORDAZA MORDAZA Vicepresidente, Encargado de la Presidencia