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12 NORMAS LEGALES Lunes 6 de febrero de 2023 El Peruano / promedio, 41.3%), respecto al precio promedio de venta interna de la RPN. Cabe señalar que, durante todo el periodo de análisis, el margen de subvaloración se ubicó por encima de 35.3%. · Efecto de reducción de precios: durante la mayor parte del periodo de análisis, las importaciones de los tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster originarios de China tuvieron el efecto de reducir de manera signi fi cativa el precio promedio de venta interna de la RPN. En efecto, durante el periodo de análisis, el precio promedio de venta interna de la RPN registró una reducción acumulada de 10.1%, lo que coincidió con el hecho de que el precio nacionalizado promedio de las importaciones de los tejidos de origen chino reportara una contracción acumulada de 3.1% y que, además, tales importaciones hayan experimentado un incremento acumulado de 21.3 puntos porcentuales en relación al consumo interno y de 91.7 puntos porcentuales en relación a la producción nacional. · Efecto de contención de precios: durante la mayor parte del periodo de análisis, las importaciones de los tejidos objeto de investigación originarios de China tuvieron el efecto de contener el precio de venta interna de la RPN. Así, entre 2018 y 2019, el precio promedio de venta interna de la RPN se mantuvo prácticamente estable (variación positiva de 0.8%), en tanto que su costo de producción se incrementó 5.4%, lo que propició una reducción de 4.5 puntos porcentuales en el margen de bene fi cios de la RPN. En ese contexto, las importaciones de los tejidos chinos se incrementaron en 2.4 y 6.7 puntos porcentuales en relación al consumo interno y a la producción nacional, respectivamente. Por su parte, en 2021, el precio promedio de venta interna de la RPN se redujo 5.5% respecto del año previo, mientras que su costo de producción se incrementó 1.1%, lo que generó que el margen de bene fi cios de la RPN registre una reducción de 6.2 puntos porcentuales. En ese contexto, el volumen de las importaciones en términos relativos a la producción nacional se ubicó en un nivel superior (18.1 puntos porcentuales) al registrado en el año anterior. (iii) Con relación a la repercusión de las importaciones en la evolución de los indicadores económicos y fi nancieros de la RPN, a partir de un examen objetivo de pruebas positivas, la evidencia disponible en este caso permite concluir que, en el periodo de análisis (enero de 2018 – diciembre de 2021), las importaciones de tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster originarios de China han causado un deterioro de la situación económica de la RPN, en el sentido del artículo 3.4 del Acuerdo Antidumping, pues importantes indicadores económicos y fi nancieros de la RPN (como producción, ventas internas, participación de mercado, empleo, salario, productividad y margen de utilidad obtenidos por las ventas destinadas al mercado doméstico) han registrado un comportamiento negativo durante el periodo antes indicado. Esta conclusión se basa en las siguientes consideraciones: − El indicador de producción experimentó una reducción acumulada de 63.0% durante el periodo de análisis. Al evaluar las tendencias intermedias se observa un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), la producción de los tejidos objeto de investigación se redujo en un 16.5% con respecto al 2020. − La tasa de uso de la capacidad instalada se redujo, en términos acumulados, 9.5 puntos porcentuales durante el periodo de análisis. Al evaluar las tendencias intermedias se observa un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), la tasa de uso de la capacidad instalada experimentó un incremento de 2.0 puntos porcentuales respecto al 2020, en un contexto en el que la capacidad instalada se redujo en mayor magnitud (21.2%) que la producción total de la RPN (16.5%). − El indicador de ventas internas de la RPN experimentó una reducción acumulada de 60.1% durante el periodo de análisis. Al evaluar las tendencias intermedias se observa un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), las ventas internas de los tejidos objeto de investigación se redujeron en un 3.8% con respecto al 2020. − La participación de mercado de la RPN, en términos acumulados, se redujo 21.3 puntos porcentuales durante el periodo de análisis, proporción que fue absorbida por las importaciones del producto objeto de investigación originario de China 5. La evaluación de las tendencias intermedias muestra un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), la participación de mercado se mantuvo prácticamente estable (variación positiva de 0.3 puntos porcentuales) respecto al 2020. − El indicador de empleo, en términos acumulados, experimentó una reducción de 9.7% durante el periodo de análisis. Por su parte, el salario promedio por trabajador registró, en términos acumulados, una reducción de 7.5% durante el referido periodo. − La productividad (calculada como la producción promedio por trabajador) reportó, en términos acumulados, una reducción de 59.0% durante el periodo de análisis, lo cual coincidió con la disminución que registró la producción (63.0%). Al evaluar las tendencias intermedias se observa un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), la productividad experimentó una reducción de 16.8% respecto al 2020. − El margen de utilidad unitario obtenido por la RPN por sus ventas internas de los tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster registró una reducción acumulada de 14.6 puntos porcentuales durante el periodo de análisis. Al analizar las tendencias intermedias se observa un comportamiento decreciente de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), el margen de utilidad unitario se redujo 6.2 puntos porcentuales respecto al nivel registrado en 2020, debido a que el costo de producción unitario se mantuvo prácticamente estable (variación positiva de 1.1%), en tanto que el precio de venta interna se redujo 5.5% respecto al nivel registrado en 2020. − Con relación al fl ujo de caja y a la rentabilidad agregada, cabe indicar que los resultados de esos indicadores se consideran de manera referencial, pues no permiten aproximar de manera precisa el desempeño económico de la línea de producción del tejido materia de investigación de la RPN, pues los referidos indicadores guardan relación con los ingresos totales de las diferentes líneas de negocio de la RPN, que corresponden a la fabricación de tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster (cuyos ingresos representan menos del 10% de las ventas totales de todas las líneas de negocio de la RPN en el periodo de análisis), así como de terceros productos. Al respecto, entre 2018 y 2021, el fl ujo de caja de la RPN se incrementó más de 18 veces, en tanto que el indicador de rentabilidad agregada, medida a través de los ratios ROS, ROE y ROA 6, experimentó incrementos de 6.7, 6.3 y 4.6 puntos porcentuales, respectivamente. Ello, en un contexto en que la RPN ejecutó inversiones destinadas principalmente a la adquisición de maquinarias y equipo; así como para la realización de mejoras en las instalaciones y plantas de producción empleados en sus diversas líneas de producción, entre ellas, la correspondiente a los tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster. − La proporción de los inventarios con relación a las ventas totales de los tejidos de ligamento tafetán 100% poliéster de la RPN registró un incremento acumulado de 3.4 puntos porcentuales durante el periodo de análisis. Al evaluar las tendencias intermedias se observa un comportamiento mixto de este indicador. En la parte fi nal y más reciente del periodo de análisis (2021), los inventarios en términos relativos a las ventas totales de la RPN experimentaron una reducción de 6.9 puntos porcentuales respecto a 2020. − Las importaciones del producto chino objeto de investigación han registrado un elevado margen de dumping (81.9%) durante el periodo empleado para el análisis de dicha práctica de comercio desleal (enero – diciembre de 2021), apreciándose que, en ese período, el volumen de las importaciones del producto chino objeto de investigación en términos relativos a la producción nacional superó los niveles observados en todos los años previos comprendidos entre 2018 y 2020.