Norma Legal Oficial del día 25 de Mayo del año 2001 (25/05/2001)

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TEXTO DE LA PÁGINA 159

MORDAZA, viernes 25 de MORDAZA de 2001

SEPARATA ESPECIAL

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raciones regulares y continuas), o companias que usaran los fondos para adquirir tierras de cultivo. Conflicto de interes Una SBIC no puede comprometerse en transacciones que resulten en ventaja de sus asociados. La SBA incluye de manera general como asociados a: (1) algunos de sus accionistas, funcionarios, directores y empleados; (2) en una SBIC no autorizada legalmente, sus miembros, contralores y empleados. Las SBICs no pueden proporcionar financiamiento directo o indirecto a sus asociados. No se puede prestar dinero de una pequena empresa a la que ha financiado, ni de los propietarios o funcionarios de la misma. Control Una SBIC no puede controlar directa o indirectamente a ninguna pequena empresa permanentemente. Tampoco puede controlar a una pequena empresa en participacion con otra SBIC, o sus asociados. En ciertas circunstancias, la SBA puede permitir a una SBIC asumir temporalmente el control para proteger su inversion. Pero en esos casos, la SBIC y la pequena empresa deben tener un plan de reduccion del control progresivo aprobado por la SBA. Inversiones en bienes raices prohibidas Una SBIC no puede invertir en tierras de cultivo, tierras de baja calidad (o desmejoradas), promotores o subdivisores de cementerios, o cualquier otra pequena empresa clasificada bajo el Grupo 65 (Bienes Raices) del Manual de Standard Industrial Classification (SIC), con la excepcion de promotores o subdivisores, agentes, brokers y administradores de bienes raices. Represtamos y reinversiones prohibidas Las SBICs no pueden proveer fondos a pequenas empresas cuya actividad principal implique proveer directa o indirectamente fondos a otros, comprar obligaciones de deuda, factoring, arrendamiento de equipos de largo plazo sin provisiones para reparacion y mantenimiento. Sin embargo, las SBICs y las SSBICs pueden financiar Empresas en Desventaja envueltas en actividades de represtamo y reinversion (excepto companias de credito MORDAZA y aquellas instituciones de ahorro y prestamo no aseguradas por agencias del Gobierno Federal). Recursos de financiamiento En general, los fondos de inversion usados para comprar valores deben ir directamente a la pequena empresa que emite los valores. No deben ser usados para comprar valores que se encuentren ya en circulacion como los listados en una bolsa de valores, a menos que dicha compra sea necesaria para asegurar un financiamiento a una pequena empresa menos riesgoso, o cuando los valores van a ser usados para financiar un cambio de propiedad. La compra de valores publicamente emitidos por una pequena empresa es permitida a traves de un underwriter en tanto los recursos de la compra vayan a la compania emisora, oferta publica primaria. Tipos de Inversiones de las SBICs 1. Seed Financing Un pequeno monto de capital proporcionado a un empresario inventor para probar un concepto y calificar para capital para iniciar el negocio. Esto puede involucrar el desarrollo del producto e investigacion de MORDAZA, asi como la formacion de un equipo de administracion y el desarrollo de un plan de negocio. 2. Start­Up Capital proporcionado a las companias para completar el desarrollo del producto y el marketing inicial. Las companias pueden estar en MORDAZA de organiza-

cion o pueden estar en el negocio por 1 ano o menos, pero no han vendido su producto comercialmente. Usualmente, estas companias habran hecho estudios de MORDAZA, congregado un equipo clave de administracion, desarrollado un plan de negocio y estaran listas para hacer negocios. 3. Early Stage Capital proporcionado a companias que han gastado su capital inicial (frecuentemente en desarrollar y probar en el MORDAZA un piloto del producto) y requieren fondos para iniciar la produccion y ventas a escala completa. 4. Expansion Financing Capital de trabajo para la expansion inicial de una compania que esta produciendo y exportando, y tiene cuentas por cobrar e inventarios en crecimiento. Aunque la compania ha progresado, puede no estar mostrando aun ganancias. 5. Larger Stage Financing Capital para una mayor expansion de una compania cuyos volumenes de ventas se estan incrementando y que esta en punto de equilibrio o es rentable. Los fondos son utilizados para ampliaciones adicionales de planta, marketing, capital de trabajo o desarrollo de un producto mejorado. 6. Management Buy­Out (MBO) / Leverage Buy­Out (LBO) /Acquisition Financiamiento para adquisicion permite adquirir otra compania. Fondos para Management/Leverage Buy­Out permite a un grupo de administracion en operacion adquirir una linea de producto o un negocio. NEW MARKETS VENTURE CAPITAL (NMVC) PROGRAM Este programa ha sido disenado tomando como base el exitoso programa SBIC de la SBA, pero orientandose especificamente hacia el desarrollo economico. A traves de una combinacion de financiamiento de capital en acciones y una intensiva asistencia operacional a pequenas empresas localizados en areas geograficas de ingresos bajos y moderados (LMI), el programa busca construir un entorno empresarial local y crear oportunidades de empleo de calidad para los residentes. El objetivo es que pequenas empresas localizadas en areas rurales o en el interior de ciudades que cuentan con una serie de MORDAZA de financiamiento de deuda, incluyendo los prestamos de la SBA, tengan tambien acceso a MORDAZA de capital en acciones, que es lo que deben tener para crecer y volverse exitosas. La mayoria de instituciones de capital de riesgo que existe actualmente, incluyendo SBICs, invierten solo en areas con las que se sienten comodas, donde existen equipos de administracion sofisticados y donde ven potencial para altas rentabilidades. Estas companias rara vez invierten en areas de bajo y mediano ingreso debido a varias razones que varian desde los costos reales de hacer negocios fuera de areas concentradas de crecimiento economico hasta percepciones equivocadas del mercado. Las SBICs pueden y en efecto invierten en areas rurales. Sin embargo, las inversiones tipicas que realizan las SBICs varian entre US$ 300 000 y US$ 5 millones, y la SBA estima que las necesidades de inversiones en capital en acciones que se encuentran en el rango de entre US$ 50 000 y US$ 300 000, esta siendo solo parcialmente satisfecha. Las SBICs estan inherentemente orientadas hacia las ganancias, y las areas LMI generalmente brindan pocas oportunidades de inversion que no MORDAZA costosas o demasiado limitadas en cuanto a oportunidades de salida para las SBIC.