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Pág. 203870 NORMAS LEGALES Lima, sábado 2 de junio de 2001 Lo cual expresado en términos de inflación equivale a : ) 1(*) 1( X Fn + + = p Donde p= Inflación. o lo que es lo mismo: X )1() 1( p p +++=nF Considerando dicha expresión podemos resumir lo siguiente: 1. Si no hay ganancias de productividad (X es cero), el nuevo valor de las tarifas correspondiente a las canastas reguladas sería igual al valor de las tarifas vigentes multiplicadas por "1+ inflación". 2. Si hay ganancias de productividad (X tiene un valor negativo), la realización de ajustes tarifarios estarían por debajo del nivel inflacionario. 3. La fórmula de ajuste considerada para el caso peruano difie re de la formulación simple expresada como "Inflación -X". Para ello la expresión que define el factor de control debería ser X ) 1( + += p nF . La formulación adoptada para el caso peruano im- plica una indexación implícita del factor de productivi- dad, es decir, se descuenta del nivel de inflación un porcentaje de la misma utilizando como tasa el factor de productividad, ello garantiza la realización de ajustes por debajo del nivel inflacionario ( lo que es lo mismo, una reducción real de las tarifas). 4. En períodos de bajo nivel inflacionario es posible que se presenten no sólo reducciones reales en los niveles tarifarios sino también reducciones nominales de las tarifas. Finalmente, es importante destacar que la fórmula descrita en los contratos de concesión de los que es titular Telefónica del Perú es muy similar a las fórmu- las adoptadas en otros países de la región, como es el caso de México y Bolivia. Los planes de precio tope para la compañía Teléfo- nos de México, S.A. (Telmex) y su subsidiaria Teléfonos del Noroeste S.A. (Telnor) empezaron con su privatiza- ción en 1990. La fórmula explícita, que se debe aplicar para ajustes de precios trimestrales, es: úú ûù êê ëé ÷÷ øö çç èæ -+ -= -- + ntnt t tnt IPCIPC IPCXTPTP1*) 1( o lo que es lo mismo: ) 1(*) 1( p+ -=+XTPTP tnt Donde: tTP =Tarifa Tope Vigentes ntTP+=Nueva Tarifa Tope De igual modo, en el caso boliviano la fórmula explícita para la aplicación de los ajustes tarifarios es la siguiente: ntt nt IPCIPCXTPtTP -++= *) 1( o lo que es lo mismo: ) 1(*) 1( p+ +=+XTPtn TPtDonde tTP =Tarifa Tope Vigentes ntTP+=Nueva Tarifa Tope El detalle de las diversas fórmulas de tarifas topes establecidas en diversos países se presenta en el anexo. Ø Estimación del Factor X (Desarrollo de la metodología) El numeral 15 del D.S. Nº 020-98-MTC, determinó que: “la definición de los factores de productividad supo- ne proyectar ganancias razonables de productividad de la empresa a ser regulada en base a variables como el valor de los activos existentes, el costo de oportunidad del capital, tasas esperadas de crecimiento de la deman- da, y mejoras tecnológicas. En cualquier caso, es impor- tante que los factores de productividad que se establez- can generen incentivos suficientes y adecuados para la expansión de los servicios en el Perú.” Para el cálculo del factor de productividad, el OSIP- TEL solicitó información contable y de producción a Telefónica del Perú. Ello dio inicio a un conjunto de reuniones de trabajo entre OSIPTEL y Telefónica del Perú, a fin de establecer los detalles de la información solicitada por el OSIPTEL y las características de los datos que Telefónica iba entregando al OSIPTEL. Con la finalidad de determinar el valor del factor de productividad, se analizó: i) la evolución de indicadores de las cantidades demandadas de los 12 servicios definidos por el OSIPTEL en base a los reportes financieros y económicos de la empresa, respecto de sus líneas de negocio; ii) el valor de los activos existentes de la empresa: planta externa , planta interna, inmuebles y equipo, de forma tal que se pueda agregar en un índice de los gastos por capital físico; y, iii) el nivel del costo de capital reportado por la empresa para cada año del período analizado, el cual fue sustentado de forma detallada por Telefónica del Perú. El cálculo de un factor de productividad sobre la base de información histórica, asume que la empresa opera- dora está en capacidad de obtener niveles similares de eficiencia en los siguientes tres años. De forma tal que el consumidor pueda beneficiarse de dichas mejoras en eficiencia: productiva y económica. • Nivel de Productividad de toda la economía Si bien en algunos países dicha variable es recogida de algún indicador oficial publicado por el Banco de Central de Reserva u otra institución encargada de estimar y publicar cifras oficiales, en el caso peruano la ausencia de dicho tipo de indicadores nos obliga a considerar las estimaciones realizadas en algunos estu- dios locales o internacionales que miden dicha variable. Para tales efectos, el modelo considera los resulta- dos presentados en el estudio “Economic Growth and performance in Latin América” 2, de André A.Hofman. El estudio analiza la productividad de diversos países de América Latina: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Jamaica, México y Perú. Cuadro Nº 1 Indicador de Productividad de la economía 1950-1980 1994-1998 1990's País Argentina 1.5% 2.4% 4.0% Bolivia 2.0% 1.2% 1.2% Brazil 2.6% 0.7% 0.1% Chile 2.0% 3.9% 3.9% Colombia 2.4% 1.2% 1.1% Costa Rica 2.2% 0.6% 0.7% México 1.8% 0.9% 0.7% Perú 1.9% 1.3% 2.0%Factor de Productividad de la Economía Fuente: “Economic Growth and performance in Latin América”, de André A.Hofman 2 Documento de Economic Development Division of the United Nations Economic Commission for Latin America and the Caribbean (CEPAL).PROYECTO