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/G50/GE1/G67/G2E/G20 /G32/G35/G36/G34/G30/G34 /G4E/G4F/G52/G4D/G41/G53/G20/G4C/G45/G47/G41/G4C/G45/G53 Lima, jueves 4 de diciembre de 2003 IV. DE LAS OPERACIONES EN EL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO 4.1. Validez de las operaciones Para los efectos de la calificación de las entidades par- ticipantes en el Programa de Creadores de Mercado, la Unidad Responsable considerará como válidas las siguien-tes operaciones: a. Las adjudicaciones realizadas en el mercado prima- rio. b. Las operaciones cuyas negociaciones se hayan rea- lizado en el primer nivel del mercado secundario durante elhorario de cotización obligatoria de precios de compra y venta establecido en el literal b), del numeral 2.7 del pre- sente reglamento, mediante un Sistema de Negociación deDeuda Pública aceptado oficialmente para estos efectos por la Unidad Responsable. Su cumplimiento debe involu- crar el cambio de titularidad en el registro contable de ano-tación en cuenta de Bonos Soberanos. 10/ c. Las operaciones efectuadas en rondas de negocia- ción de Bonos Soberanos en el segundo nivel del mercadosecundario. d. Las operaciones realizadas en el segundo nivel, fue- ra de rondas de negociación, en un horario donde existanprecios de compra y venta, a través de un Sistema de Ne- gociación de Deuda Pública aceptado oficialmente para es- tos efectos por la Unidad Responsable. Su cumplimientodebe involucrar el cambio de titularidad en el registro con- table de anotación en cuenta de Bonos Soberanos. 11/Para efectos de la identificación de estas operaciones, el hora-rio será de 10.30 a.m. a 12.30 p.m. 4.2. De las operaciones no válidas No se consideran válidas las siguientes operaciones: a. Las operaciones REPO y Simultáneas 12/. b. Otras operaciones de transferencia temporal de va- lores. V. DE LA CALIFICACIÓN DE LOS PARTICIPANTES DEL PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO 5.1. Medición de la labor La labor que desarrollen los Creadores de Mercado y los Aspirantes a Creadores de Mercado será medida por laUnidad Responsable, mediante la aplicación de las fórmu- las que se desarrollan en este Reglamento. 5.2. Desempeño de las entidades El desempeño de las entidades del Programa de Crea- dores de Mercado, en los mercados primario y secundario,se medirá según la siguiente fórmula: P = (0.30 * MP) + (0.70* MS) Donde: P : Puntaje Promedio MP : Puntaje en el Mercado Primario MS : Puntaje en el Mercado Secundario El desempeño de las entidades participantes en el Pro- grama de Creadores de Mercado en el mercado primariose medirá según la siguiente fórmula: ∑ ==N pp T indiceAMA MP 1/)*( Donde: MP : Puntaje en el Mercado Primario N : Número total de plazos. Map : Monto adjudicado a la entidad en valor no- minal a un determinado plazo p. Indice A : Índice de plazos T : Total monto adjudicado en valor nominal sin ponderación por plazos. El índice A corresponde al plazo original del título13/: Hasta 2 años 1.10Desde más de 2 años hasta 3 años 1.20 Desde más de 3 años hasta 4 años 1.30 Desde más de 4 años hasta 5 años 1.40 Desde más de 5 años hasta 6 años 1.50 Desde más de 6 años hasta 7 años 1.60 Desde más de 7 años hasta 8 años 1.70 Desde más de 8 años hasta 9 años 1.80 Desde más de 9 años hasta 10 años 1.90 Más de 10 años 2.00 El desempeño de las entidades del Programa de Crea- dores de Mercado en el mercado secundario, se medirásegún la siguiente fórmula: MS = (0.40* PN) + (0.60* SN) Donde: MS : Puntaje en el Mercado Secundario PN : Puntaje en el Primer Nivel del Mercado Se- cundario SN : Puntaje en el Segundo Nivel del Mercado Secundario El puntaje en el primer nivel del mercado secundario se estima como sigue: PN = ∑ =N p1[(2 * Ap * Índice VEN) + ( Ep * Índice VEN)] /T Donde: N : Número total de plazos al vencimiento. Ap : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer nivel del mercado secundario fru- to de negociaciones en las cuales la en-tidad fue la punta oferente. Ep : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en elprimer nivel del mercado secundario fru- to de negociaciones en las cuales la en- tidad fue la punta aceptante. T : Monto en valor nominal del total de ope- raciones realizadas en el primer nivel del mercado secundario sin ponderación porplazos. Índice VEN : Índice de días al vencimiento. Punta oferente en una operación es la oferta de compra o venta que haya ingresado pri- mero al sistema. En el caso de las negocia-ciones automáticas el primero que ingrese o se arriesgue a poner un precio será conside- rado como el que ingresa la punta oferente. El Indice VEN corresponde a los días al vencimiento de Bonos Soberanos contados desde la fecha de cumplimientode la operación así: 0 a 365 1.05 366 a 730 1.10 731 a 1095 1.20 1096 a 1460 1.301461 a 1825 1.40 1826 a 2190 1.50 2191 a 2555 1.602556 a 2920 1.70 2921 a 3285 1.80 3286 a 3650 1.90más de 3650 2.00 10/Actualmente CAVALI ICLV lleva el registro de Bonos Soberanos. 11/Ibid. 12/No se considera este tipo de operaciones para la calificación, por cuanto estas son de carácter temporal y se realizan mayormente para periodos muy cortos. 13/En caso de reapertura de bonos, para efectos de la elaboración del índice se tomará en cuenta el plazo de la emisión original. La justificación de este criterio está en una política de reapertura que se realice en un período que no exceda la primera tercera parte del período de vencimiento original.