Norma Legal Oficial del día 15 de mayo del año 2004 (15/05/2004)

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TEXTO DE LA PÁGINA 100

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donde IPCn X

PROYECTO

MORDAZA, sabado 15 de MORDAZA de 2004 de la PTF. Debido a su superioridad, y a sugerencia de los asesores tecnicos de OSIPTEL, se utiliza el indice Ideal de Fisher; Sobre la informacion estadistica y financiera utilizada es preciso mencionar que: (i) El periodo de analisis comprende desde el ano 1998 al 2003 inclusive. Este periodo toma en cuenta el cambio estructural en la industria cuyo origen fue la apertura del MORDAZA de las telecomunicaciones a partir de 1998. De esta manera se ha considerado que los datos estadisticos de este periodo contienen informacion uniforme sobre el MORDAZA escenario en el que se desarrollan las telecomunicaciones en la actualidad y en el que se espera se desarrollen en el futuro, (ii) Dado el periodo establecido para la determinacion del MORDAZA Factor de Productividad, se solicito informacion a la empresa TELEFONICA para el periodo 2001-2003. Dicha informacion sumada a la informacion para el periodo 1998-2000 remitida por la empresa en el MORDAZA de fijacion del primer Factor completa la informacion individual de la misma, (iii) Asimismo, se solicito y MORDAZA informacion de las empresas mas importantes del sector para el periodo de analisis, con lo cual se realizan comparaciones entre la industria y la empresa regulada, (iv) Finalmente, se actualizo informacion sobre la economia para variables oficiales tales como el Indice de Precios al Consumidor, el Indice de Precios al Por Mayor y el deflactor del PBI, y para la PTF global del MORDAZA, siendo esta MORDAZA variable tomada de estudios especializados de reciente desarrollo; Como se menciono en el parrafo anterior, la industria de las telecomunicaciones observo un cambio estructural importante a partir de 1998, como consecuencia de la apertura del MORDAZA de telefonia fija en 1998 que coadyuvo al desarrollo mas competitivo de varios servicios de telecomunicaciones. De esta manera, la informacion estadistica de la industria en su conjunto, mencionada tambien en el parrafo anterior, constituye un punto de referencia significativo para evaluar la tendencia de la presion competitiva en mercados que muestran en conjunto un mayor dinamismo. Esta tendencia competitiva en la estructura de las telecomunicaciones es parte integral del Factor y es captada a traves del calculo de la tasa de variacion del "excedente economico de operacion". Este elemento corresponde a las reducciones de excedentes economicos de la industria, relativos a la tasa de crecimiento de excedentes economicos de la empresa regulada, por efectos de la competencia, por lo que su aplicacion permite simular con mayor precision las presiones que segmentos de baja competencia, como el de telefonia fija local, recibirian si se desarrollaran en un contexto mas competitivo. Por lo tanto, la tasa de variacion del "excedente economico de operacion" es, desde el punto de vista regulatorio, un esfuerzo que se impone a la empresa regulada en terminos de productividad. Dicho esfuerzo en productividad se trasladara a los usuarios en la forma de menores tarifas reguladas; La valoracion de los activos fijos de la empresa requieren la estimacion de la tasa costo de oportunidad del capital. Respecto del calculo de la tasa costo de oportunidad del capital, es preciso mencionar que su implementacion para el periodo 20012003 requirio adecuar la estimacion a un MORDAZA contexto financiero de la empresa, sin que ello se MORDAZA traducido en cambios en los supuestos y principios del MORDAZA conceptual aplicado. En particular, la adecuacion requerida se produce debido a que el instrumento financiero que TELEFONICA negociaba en la Bolsa de Valores de Nueva MORDAZA experimento bajos niveles de liquidez durante el periodo mencionado, generando limitaciones para replicar el metodo de estimacion de ciertos parametros de la tasa de rentabilidad de la empresa implementado en la fijacion del Factor 2001-2004.

= Indice de Precios al Consumidor de MORDAZA Metropolitana para el trimestre "n". = Factor de Productividad Trimestral.

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Como se aprecia, el Factor de Control es el valor al cual se va a determinar la relacion a la cual deben reducirse, como minimo, las tarifas promedio de cada canasta definida, siendo facultativo de la empresa establecer tarifas promedio por debajo de este tope. Para obtener la tasa de variacion de precios regulados implicada por el Factor de Control, se debe encontrar una expresion para Fn -1, debido a que dicho factor esta expresado como un ratio. De esta forma, la tasa de crecimiento de los precios regulados estara definida por los siguientes pasos:

TTn = Fn - 1 =
=

IPCn-1 IPCn -1 + × X -1 IPCn-2 IPCn-2
IPC n -1 IPC n -1 -1+ ×X +X -X IPC n -2 IPC n -2

= IPC n -1 + X + IPC n -1 × X
Donde "" indica tasa de cambio. Es decir, la Formula de Tarifas Tope de los anexos de los contratos de concesion implica que el cambio en el tope tarifario, "DTT" sera igual a la tasa de inflacion del trimestre anterior (n-1) mas el Factor de Productividad Trimestral mas un elemento adicional que es el producto de la tasa de inflacion del trimestre anterior por el valor del factor. Notese entonces que respecto de la formula RPI - X, la Formula de Tarifas Tope muestra dos diferencias; (i) El signo del Factor de Productividad esta en positivo, por lo que dicho factor debera ser estimado con signo negativo para adaptarse a la formula convencional RPI -X, y (ii) Existe un termino de interaccion resultante de la multiplicacion de la inflacion y el Factor de Productividad. Sin embargo, es preciso mencionar que para tasas de inflacion bajas, la Formula de Tarifas Tope y la formula tradicional de los precios tope llevan al mismo resultado. Finalmente, la seccion 9.04 de los contratos establece que el Factor de Productividad debera ser revisado por OSIPTEL en intervalos de tres (3) anos, y establece a su vez los procedimientos particulares aplicables para la revision de dicho factor. De esta manera, el MORDAZA contractual define el rezago regulatorio en tres (3) anos, durante el cual el Factor de Productividad no podra ser modificado y por lo tanto pre-establecera la senda de reduccion de las tarifas reguladas para ese periodo. IV. Aspectos Generales de la Metodologia Aplicada Para el calculo metodologico del Factor de Productividad aplicable al periodo 2004-2007 destacan los siguientes aspectos generales: · Se mantiene el MORDAZA conceptual general utilizado en la fijacion del Factor 2001-2004. En este sentido se implementa el MORDAZA conceptual de la Productividad Total de Factores (PTF) y se mantiene el metodo de estimacion empleado en el primer MORDAZA de fijacion de este Factor. El metodo para estimar la PTF - y mas precisamente los cambios en este indicador-, asi como los cambios en otras variables componentes del MORDAZA conceptual es el de los numeros indice. Los numeros indice permiten realizar agregaciones consistentes con la teoria economica de diferentes elementos de una empresa o de la industria que pueden tener atributos distintos entre si. Respecto a la metodologia de estimacion, se uniformiza el uso de un solo concepto de numero indice para calcular las diferentes agregaciones de los volumenes de servicios producidos, insumos y precios, las cuales son propias de la estimacion ·

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