Norma Legal Oficial del día 03 de septiembre del año 2018 (03/09/2018)
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TEXTO DE LA PÁGINA 34
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PROYECTO
Lunes 3 de setiembre de 2018 /
El Peruano
Propuesta OSITRAN
de los precios de los insumos de la economía sobre la base de los factores de producción capital y mano de obra (indicada en los Lineamientos Metodológicos), debido a que no existe una serie de remuneraciones que cubra todo el periodo de análisis (2001-2017), debiendo esta ser construida a partir de dos muestras distintas, lo cual -según indica- involucraría una inconsistencia. 17. El Regulador, por su parte, siguiendo lo establecido en los Lineamientos Metodológicos, estimó el indicador más idóneo considerando el promedio ponderado de la variación del índice de precios del capital y de la variación del precio de la mano de obra. Cabe indicar que, dadas las limitaciones de información, la estimación de este índice que busca representar variaciones en la economía, se está efectuando con el precio del capital para Lima, y con las remuneraciones de Lima y Callao, obtenidos del INEI. 18. Para la estimación del índice de producto físico, LAP y el Regulador han considerado tanto las actividades aeronáuticas (reguladas) como las no aeronáuticas o comerciales (no reguladas), en línea con el enfoque de caja única (single till). Al respecto, OSITRAN considera los precios efectivamente recibidos por el Concesionario por la venta de servicios (precios implícitos) y las unidades vendidas (información operativa); destacándose el cambio en la unidad de medida del servicio de Mostradores de Check-In, el cual hasta el año 2007 corresponde a pasajeros de salida y del 2008 en adelante, corresponde a la unidad de venta (número de horas). 19. Para la estimación del índice de utilización física de insumos, tanto LAP como OSITRAN, consideran como inputs la mano de obra, los productos intermedios y el capital. i) En el caso de la mano de obra, ambas partes utilizan el precio efectivamente pagado por el Concesionario por la fuerza laboral empleada (gastos de personal) y la cantidad de horas hombre utilizadas en la producción de servicios (información operativa). ii) En el caso de los productos intermedios, debido a la ausencia de información respecto del precio de cada tipo de material, ambas partes utilizan como proxy el Índice de Precios al Consumidor (IPC) excluyendo aquellos rubros no relacionados con el sector aeroportuario y corrigiéndolo por la variación del tipo de cambio; y el gasto en materiales deflactado por este índice como proxy de las unidades adquiridas. Cabe indicar que el Regulador dedujo, además del gasto en materiales, los siguientes conceptos: donaciones, sanciones administrativas, suscripciones a revistas y diarios, y premios y obsequios. iii) En el caso del capital, ambas partes estiman el precio de alquiler del capital (como proxy del precio efectivo pagado por el Concesionario), y el stock de capital reconstruido (en dólares americanos) deflactado por el Índice de Precios al Por Mayor (IPM) excluyendo aquellos rubros no relacionados con el sector aeroportuario y corrigiéndolo por la variación del tipo de cambio, como proxy de las unidades adquiridas. Cabe indicar que, al estimar el costo de alquiler del capital, los activos "mejoras de aeropuerto" y "costos de concesión" presentan un valor negativo en el año 2008 al considerar el IPM ajustado y corregido por tipo de cambio. Así, en la medida que los precios negativos no tienen significado económico, OSITRAN ha optado por emplear en dicho año un índice que refleje mejor lo sucedido con los precios de capital -siendo este el IPM sin corrección por tipo de cambio-, de acuerdo con lo explicado en el presente Informe. VI. Propuesta de OSITRAN 20. Aplicando la expresión de 4 componentes de Bernstein y Sappington, el Factor de Productividad (X) del Concesionario, estimado considerando la información del periodo 2001-2017, asciende a +2,75%, tal como se muestra a continuación.
Factor de Productividad: X=[(We-W)+(T-Te)] Diferencia en el Crecimiento en Precios Insumos con la Economía Crecimiento en Precios Insumos Economía (We) Crecimiento en Precios Insumos Empresa (W) Diferencia (We-W) Diferencia en el Crecimiento en la PTF con la Economía Crecimiento en la PTF de la Empresa (T) Crecimiento en la PTF de la Economía (Te) Diferencia (T-Te) Factor de Productividad (X) PTF: productividad total de los factores. Elaboración: Gerencia de Regulación y Estudios Económicos-OSITRAN. 3,55% 0,52% 3,47% 3,75%
-0,28%
3,03% 2,75%
21. Dicho Factor de Productividad será de aplicación en el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2019 hasta el 31 de diciembre del segundo año del inicio de operación del nuevo terminal de pasajeros o, como máximo, hasta el 31 de diciembre de 2026. De esta manera, el promedio ponderado de las tarifas que conforman cada una de las canastas de servicios, no podrá superar anualmente durante este periodo el porcentaje que resulta de la diferencia entre la inflación al consumidor de Estados Unidos (RPI) menos 2,75%. 22. El presente mecanismo regulatorio se aplicará considerando tres canastas de servicios: una para pasajeros (TUUA nacional e internacional), una para aerolíneas (aterrizaje y despegue, estacionamiento y uso de puentes de embarque) y la última para carga (uso de instalaciones de carga).
Relación de documentos que sustentan la Propuesta Tarifaria ALEXANDER, I., ESTACHE, A. y OLIVERI, A. (2000) "A few things transport regulators should know about risk and the cost of capital". Utilities Policy 9. ALEXANDER, I., MAYER C. y WEEDS, H. (1996) "Regulatory Structure and Risk and Infrastructure Firm: A international Comparison", Banco Mundial. ALMISHER, M., KISH, R. (2000). "Accounting Betas An Ex Anti Proxy For Risk Within The Ipo Market". Journal of Financial and Strategic Decisions, 13 (3), Fall 2000. BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO BID (2018). "Creciendo con productividad: Una agenda para la Región Andina". Junio 2018. Recuperado de: https://publications.iadb.org/handle/11319/8960 BARRO, R. y X. SALA-I-MARTIN (2003). "Economic Growth". Second Edition. MIT Press. BERNSTEIN, J. y D. SAPPINGTON (1999). "Setting the X Factor in Price-Cap Regulation Plans. Journal of Regulatory Economics". Vol. 16, pp. 5-25. BERNSTEIN, J. y D. SAPPINGTON (2000). "How to determine the X in RPI-X regulation: a user's guide". Telecommunications Policy, 24, pp. 63-68. BREALEY, R., MYERS, S. y ALLEN, F., (2010) Principios de finanzas corporativas, 9ªedición, México D.F., México: McGraw-Hill. CAMPBELL, J., LO, A. y MACKINLAY, A. (1997). The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press. CÉSPEDES, N. y RAMÍREZ, N. (2016). "Estimación de la Productividad Total de los Factores en el Perú: Enfoques primal y dual". En Céspedes, N., Lavado, P. y Ramírez N. (Ed.) Productividad en el Perú: medición, determinantes e implicancias. (pp. 44-68). Lima, Perú: Universidad del Pacífico. CHISARI, O., RODRIGUEZ PARDINA, M. y ROSSI, M. (1999). "El costo de capital en empresas reguladas: incentivos y metodología". Desarrollo Económico, 38 (152), 953-984.