Norma Legal Oficial del día 21 de mayo del año 2004 (21/05/2004)

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TEXTO DE LA PÁGINA 86

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PROYECTO

MORDAZA, viernes 21 de MORDAZA de 2004 Indice agregado de materiales y servicios Este factor comprende todos los bienes y servicios que la empresa ha utilizado para la prestacion de los servicios portuarios, con excepcion de los gastos de personal (trabajo) y de capital (depreciacion). Para estimar el indice agregado de los rubros materiales y servicios se utilizo la informacion de los estados financieros por naturaleza al 31 de diciembre de cada ano. Los resultados muestran que el promedio de la variacion del indice agregado de materiales y servicios es de 2.71%, menor a los indices de los factores trabajo y capital. Cuadro Nº 8 Indice agregado de materiales y servicios
1999 2000 154 44 81,158 3.48% 2001 157 45 83,494 2.84% 2002 156 44 82,491 -1.21% 2003 160 46 87,364 5.74% 2.71% Promedio

puede construir fracciones de obra para atender pequenos incrementos en la demanda. Los indicadores operativos del puerto senalan que la tasa de ocupacion (total de horas utilizadas/total de horas disponibles) promedio se encuentra por debajo del 45%. Para la determinacion del valor inicial de los activos del TPM se evaluo tres alternativas: (i) Valor contable de los activos segun los Estados Financieros Auditados de ENAPU al 2001; (ii) Valor de tasacion de los activos inmuebles del TPM10 ; y, (iii) Valor de MORDAZA de los activos, cuya estimacion se ha obtenido mediante la suma del pago inicial ( up front) por la concesion (US$ 9.68 millones de dolares) efectuado por el Concesionario, y el valor presente de los pagos por retribucion a favor del Estado (5% de las ventas brutas) que debe continuar pagando durante la concesion, descontado a un costo de capital del 12%. Para los anos siguientes, 2000 al 2003 se empleo la informacion contable sobre la cuenta: inmuebles, maquinaria y equipo, adiciones y depreciaciones al inicio y final de cada ano 2000 a 2003. Se aplico la ecuacion del inventario MORDAZA para determinar el valor del stock del capital en cada ano t (VSKt) mediante el valor del stock de capital del periodo anterior, menos la depreciacion (), mas las compras de activo fijo o inversiones (I) efectuadas en el periodo t.

IPM IMP ($) Indicador de cantidad de materiales Variacion del Indice agregado de Materiales Fuente TISUR Elaboracion: OSITRAN

149 44 78,379

VSKt = It + (1-) VSKt-1
Es necesario previamente determinar el precio implicito (kpi). Christensen (2001)11

Indice agregado de insumos Sobre la base de los resultados de los indices agregados de los factores mano de obra, capital y materiales y servicios, se obtiene un promedio del indice agregado de los insumos de 2.32%. Cuadro Nº 9 Indice agregado de los insumos
1999 Variacion del Indice Agregado de Insumos Fuente: TISUR Elaboracion: OSITRAN 2000 1.07% 2001 4.51% 2002 4.10% 2003 6.56% Promedio 4.06%

kpi = [1 /(1 - t )(qt + qt -1 * r - q ]
Donde: (t), es la tasa de las utilidades; (q), el precio de adquisicion del activo; () depreciacion; y, (r) el costo de oportunidad del capital de la empresa. En el caso de q se utilizo el Indice de Precios al por Mayor (IPM), mientras que en el caso de r se utilizo el costo de capital promedio ponderado reportado por TISUR. Los precios implicitos de los activos fijos y sus correspondientes stocks son empleados para determinar la variacion del factor capital mediante el Indice de Tornqvist. Siguiendo la experiencia de OSIPTEL (2001), toda vez que se registran incrementos importantes en la cantidad del factor capital, se utilizo el promedio entre periodos como indicador de la cantidad de capital. Los resultados muestran a continuacion revelan que el promedio de crecimiento del indice agregado de capital es de 11.83%, por encima del indice del producto, derivado de las inversiones obligatorias por US$ 5.7 millones que establece el contrato de concesion para los primeros cinco anos de concesion, independientemente del nivel de demanda. Cuadro Nº 7 Indice agregado del factor capital
2000 Edificios y otras construcciones maquinarias y equipos unidades de trasnporte muebles y enseres y equipos de oficina equipos diversos Variacion del Indice Agregado de Capital Fuente: TISUR Elaboracion: OSITRAN 2001 -0.0035 1.2284 0.0027 -0.1475 1.0169 1.50% 2002 0.0065 1.6636 -0.1359 0.0071 0.2381 13.82% 2003 -0.0290 0.9440 -0.1684 -0.0442 -0.1289 20.17% Promedio -0.9% 127.9% -10.1% -6.2% 37.5% 11.83%

Productividad de la empresa Finalmente, el indicador de productividad total de los factores (PTF) del Concesionario es de 0.67%. Es decir el indice agregado de producto supera al indice agregado de los insumos. Cuadro Nº 10 Productividad total de los factores de TISUR
1999 Variacion del Indice Agregado de Insumos Variacion del Indice Agregado de Productos PTF de la empresa Fuente: TISUR Elaboracion: OSITRAN 2000 1.07% 9.49% 2001 4.51% 2002 4.10% 2003 6.56% 3.76% Promedio 4.06% 4.73% 0.67%

14.75% -9.07%

0.28%

10

11

Se MORDAZA con el informe proporcionado por ENAPU: "Actualizacion de Tasacion 1999 a Valor de MORDAZA de Bienes Inmuebles, Maquinaria y Equipos, Muebles y Enseres de Propiedad de ENAPU: Terminal Portuario Matarani", actualizados al 31 de diciembre de 2000 Fue aplicado por OSIPTEL (2001) y es usado internacionalmente.