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53 Domingo 2 de febrero de 2025 El Peruano / PROYECTOS Con relación a la Propuesta Tarifaria del Regulador, debe indicarse que la TUUA de Transferencia ha sido estimada con base en la información estadística declarada mensualmente por el Concesionario, la información de sus Estados Financieros Regulatorios auditados, así como la información remitida por el Concesionario en el marco del presente procedimiento. Para realizar la estimación de la TUUA de Transferencia se desarrollaron dos fl ujos de caja, uno para los pasajeros de transferencia INT-INT y otro para los DOM-DOM. En ambos fl ujos de caja se establecen proyecciones para la demanda, ingresos, egresos operativos e inversiones, en base a la información del sector y la proporcionada por LAP. A continuación, se señalan las principales consideraciones: - La metodología empleada es la de costos totalmente distribuidos, la cual se implementa mediante un fl ujo de caja económico que comprende desde el año 2024 al 2030 y se descuenta a una tasa WACC de 10,37%. - La proyección de la demanda se realizó a partir de las proyecciones de trá fi co presentadas por LAP, las cuales fueron consideradas también en su propuesta de Plan Maestro de Desarrollo. - Para la estimación de ingresos operativos se considera la diferencia entre los ingresos brutos (obtenidos del producto de la demanda de pasajeros de transferencia por la respectiva TUUA de Transferencia INT-INT y DOM-DOM) menos la retribución al Estado y el pago al Ositrán por Tasa de Regulación. - Por su parte, los costos de operación se obtienen sobre la base de la Contabilidad Regulatoria del año 2023 y del presupuesto proyectado para el año 2025 en el nuevo Terminal. Los egresos operativos resultan de agregar los costos de operación, el IGV neto, el pago del IGV y el impuesto a la renta. - El fl ujo de inversiones incluye el valor neto de depreciación de la inversión en áreas exclusivas, inversiones en áreas comunes, inversiones transversales e inversiones indirectas asociadas a la prestación del servicio de pasajeros en Transferencia en el nuevo Terminal. Sobre la base de la metodología de Costos Totalmente Distribuidos, y considerando los supuestos señalados en los párrafos precedentes, el Regulador propone las siguientes Tarifas Máximas: • TUUA de Transferencia INT-INT: USD 12,49 por pasajero. • TUUA de Transferencia DOM-DOM: USD 7,60 por pasajero. Asimismo, se propone que la TUUA de Transferencia esté vigente hasta el 31 de diciembre de 2030 y que dichas Tarifas se reajusten anualmente por in fl ación (RPI) luego de doce (12) meses de su entrada en vigencia. Finalmente, atendiendo a la imposibilidad fáctica para sesionar del Consejo Directivo y la justi fi cación desarrollada en este documento, se estima necesario someter a consideración de la Presidencia Ejecutiva la aprobación de la presente Propuesta Tarifaria del Regulador y su correspondiente publicación, como una medida de emergencia, en el marco de lo dispuesto en el numeral 10 del artículo 9 del ROF. RELACIÓN DE DOCUMENTOS QUE SUSTENTAN LA PROPUESTA ALEXANDER, I.; ESTACHE, A.; y A. OLIVERII (1999). A few things transport regulators should know about risk and the cost of capital. World Bank Policy Research Working Paper N° 2151. Julio. ALMISHER y KISH (2000). Accounting betas - an ex anti proxy for risk within the IPO Market. Journal of Financial and Strategic Decisions . Volumen 13, Número 3, Otoño 2000. BRAVO, S. (2008). Teoría Financiera y Costo de Capital. ESAN. Lima.BREALEY, R., MYERS, S. y F. ALLEN. (2010). Principios de Finanzas corporativas. Novena edición. 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