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PÆg. 241109 NORMAS LEGALES Lima, viernes 21 de marzo de 2003 § La fecha de la emisión y de vencimiento. § La hora límite para la recepción de las ofertas y otros que determine la Unidad Responsable. § El mecanismo de subasta a ser utilizado, Cualquier información adicional relativa a la subasta, puede ser obtenida en la Dirección General de CréditoPúblico al Fax Nº 426-8500 o a los teléfonos Nºs. 427- 8583, 427-1248 y 427-4391. b) Mecanismo de Subasta La colocación de los BONOS SOBERANOS se efec- tuará mediante subasta pública a través de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) u otro mecanismo que será defi- nido por la Unidad Responsable a través de una Resolu-ción Directoral La modalidad de la subasta será la Subasta Holande- sa. La adopción de una modalidad distinta será decididapor la Unidad Responsable, mediante una Resolución Directoral Ø Adjudicación por tasa o precio, utilizándola modalidad de subasta Holandesa1/. La adjudicación por tasa o precio se realizará me- diante el procedimiento que se describe a continuación: i) Una vez recibidas las propuestas, éstas serán or- denadas por el sistema de manera ascendente en fun- ción de la tasa de interés (o descendente en el caso desubasta de precio). ii) La adjudicación se realizará en forma ascendente, iniciándose con la tasa más baja (o el precio más alto), ala cual se le asignará la cantidad de los BONOS SOBE- RANOS demandados, siguiendo con la segunda menor tasa (o mayor precio) y así sucesivamente hasta agotarla cantidad de BONOS SOBERANOS que corresponda, pudiendo quedar un saldo sin colocar. La tasa (o precio) de liquidación será determinada por la última cantidad de BONOS SOBERANOS adjudi- cados y se aplicará a todas las operaciones resultantes. iii) En caso dos o más propuestas coincidan con la tasa (o precio) de liquidación y éstas excedan el último monto por adjudicarse, la asignación se realizará a prorrata entre éstas y se ajustará al múltiplo del valor nominal del Bono. Ø Segunda Vuelta Si en la subasta (o primera vuelta) se presenta una so- bre demanda, los Creadores de Mercado que se adjudica- ron algún monto en dicha subasta, tendrán el derecho exclu-sivo a participar en una segunda vuelta. La proporción que se adjudicará a cada Creador de Mercado será igual a su participación en la última subasta (o primera vuelta). Lascondiciones, en términos de precio y tasa, serán las mismas que las de la primera vuelta. El monto total a adjudicar estará determinado de la siguiente manera: § Si el exceso de demanda es mayor o igual al 100% del monto subastado en la primera vuelta, entonces elmonto adicional a colocar en la segunda vuelta será el 50% del monto subastado en la primera vuelta. § Si el exceso de demanda es mayor o igual al 25% y menor al 100% del monto subastado en la primera vuel- ta, entonces el monto adicional a colocar en la segunda vuelta será el 25% del monto subastado en la primeravuelta. § Si el exceso de demanda es menor al 25% del monto subastado en la primera vuelta, no habrá segun-da vuelta. Cabe señalar, que si en la primera vuelta no se adju- dicara el monto total ofrecido, no habrá segunda vuelta. La Dirección General de Crédito Público recibirá las propuestas para las segundas vueltas entre las 16:00 ho-ras y 16:30 horas del mismo día en que se realiza la prime- ra vuelta. El resultado de la segunda vuelta se comunicará a los Creadores de Mercado a partir de las 17:00 horas delmismo día de recepción de las propuestas. c) Calendario de Emisiones Los BONOS SOBERANOS se colocarán de acuerdo al calendario anual de emisiones definido por la UnidadResponsable.d) Fechas de Subasta La subasta de BONOS SOBERANOS en soles será llevada a cabo el primer día hábil bancario de la segundasemana de cada mes. Cuando se subasten BONOS SOBERANOS de más de un plazo, dichas subastas se darán en días consecutivos (un plazo por día), empe-zando el día antes mencionado. En situaciones especia- les se podrán realizar en la misma fecha Subastas si- multáneas, según lo determine la Unidad Responsable. e) Procedimientos de Subasta La subasta de BONOS SOBERANOS se efectuará utilizando el Sistema de Negociación Electrónica - ELEX de la BVL u otro sistema que el MEF autorice como tal. El horario estará compuesto de dos fases: Ø Ingreso de propuestas desde las 11:00 hasta las 13:00 horas Permitirá a los diferentes participantes ingresar sus propuestas de compra. Ø Adjudicación desde las 13:00 hasta las 15:00 horas Período en el cual el Emisor ingresará la tasa de ad- judicación. (este período podrá ser ampliado por el Administra- dor del Sistema). f) Ingreso de propuestas al sistema de subastaDurante el horario establecido, los intermediarios bur- sátiles podrán ingresar sus propuestas a través del Mó-dulo de Colocación Primaria del Sistema Electrónico de Negociación - ELEX u otro sistema que el MEF autorice como tal. Estas propuestas no serán públicas y serán afirme . g) Precio de ColocaciónLos BONOS SOBERANOS podrán ser colocados a la par, sobre la par o bajo la par h) Variable a Subastar Ésta podrá ser el precio o la tasa de interés. i) LiquidaciónLa liquidación deberá efectuarse directamente entre las partes intervinientes. La entrega de los fondos porparte del intermediario comprador deberá realizarse an- tes de las 13:00 horas del día T+3. Ø Con relación a la entrega de valores, ésta deberá realizarse en el mismo plazo y será mediante el abono correspondiente para valores representados por anota-ción en cuenta. Ø El pago se realizará mediante transferencias en- viadas a través del Sistema de Liquidación Bruta en Tiem-po Real (Sistema LBTR) del Banco Central de Reserva del Perú, a la cuenta que indique la Unidad Responsable. j) Resultados de la Subasta Los resultados de la subasta estarán a disposición del mercado a través del Sistema ELEX u otro sistema que el MEF autorice como tal. Asimismo, serán publica- dos en los diferentes medios de difusión de la BVL, en laPágina Web de la BVL y en la página web de la Dirección General de Crédito Público-Ministerio de Economía y Finanzas. k) Asignación de comitentes La asignación de comitentes se realizará en el día T+3 de acuerdo a los procedimientos y plazos utilizados 1/ Si la modalidad escogida fuera distinta a la Holandesa, el procedimiento de adjudicación será descrita en la Resolución Directoral respectiva.