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602157 NORMAS LEGALES Sábado 22 de octubre de 2016 El Peruano / Activos financieros del Sector Público No Financiero, julio 2016 (% del PBI) Nota: La información relacionada con la categoría 8 corresponde a junio de 2016. 1/ Recursos Ordinarios. 2/ Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). 3/ Recursos por Operaciones Oficiales de Crédito. Fuente: MEF, BCRP. % del PBI TOTAL 17,7 1. Gasto presupuestado de RO1, servicio de deuda y proyectos de inversión financiados con bonos 4,1 2. Fondos (excluye FEF), cuentas titular DGETP2 y otros 1,4 3. Recursos Directamente Recaudados 1,3 4. Recursos determinados 1,3 5. Donaciones y transferencias 0,5 6. Encargos RO y otras cuentas de Unidades Ejecutoras 0,2 7. Recursos destinados y comprometidos 0,2 8. Resto de recursos en el sistema financiero privado 4,2 9. Fondo de Estabilización Fiscal 4,3 10. Reserva Secundaria de Liquidez 0,3 Destinados regularmente a los planes de inversión y a gasto corriente de las propias entidades (quienes administran estos recursos) . ¿Para qué son destinados los recursos? Destinados a gastos presupuestados por RO, servicio de la deuda (incluyendo prefinanciamiento para dicho fin), financiamiento de proyectos de inversión mediante bonos y operatividad regular del Estado. Destinados hacia fondos de inversión pública, innovación tecnológica, contingencias, entre otros fines específicos según normatividad. Destinados a enfrentar situaciones que afecten la liquidez de los RO o de los ROOC3 que financian gastos considerados en la ley anual de presupuesto. Destinados a financiar gastos presupuestados principalmente en inversión pública regional y local. Destinados en mayor medida para compra de bienes (principalmente suministros médicos) y contratación de servicios de salud, así como también para la ejecución de obras de saneamiento. Destinados al cumplimiento de las obligaciones materia de los proyectos de inversión pública. Destinados a los fines para los cuales, según normatividad, fueron recaudados. Destino de los recursos depende de la entidad, en su mayoría son intangibles ya que forman parte de la reserva actuarial y gastos de prestaciones de salud. Destinados a fines de estabilización macroeconómica temporal o desastres naturales. Al 2021, el Perú mantendrá uno de los menores niveles de deuda pública entre economías emergentes y economías con similar califi cación crediticia, muy por debajo de países como Brasil (92% del PBI), Uruguay (65% del PBI), México (52% del PBI) o Colombia (40% del PBI). Por su parte, la deuda neta alcanzará el 15,7% del PBI al 2021, refl ejando la solidez de las cuentas fi scales. Esta estabilización del ratio de deuda sobre PBI vendrá acompañada de mejoras continuas en el perfi l de riesgo soberano y del portafolio de deuda pública. Así, la política de fi nanciamiento estará orientada a profundizar el mercado de capitales doméstico, incrementar la participación de la moneda local y optimizar su perfi l de vencimientos. En ese sentido, se viene trabajando en la mejora del marco legal aplicable a la emisión de los títulos de deuda pública peruana, el Programa de Creadores de Mercado, la aprobación del Reglamento de Operaciones de Reporte y el nuevo Reglamento del Fondo de Deuda Soberana. Además, se tiene previsto implementar un mecanismo que permita enlazar el mercado de capitales doméstico con las Centrales Depositarias de Valores Internacionales a fi n de lograr que los bonos en moneda local tengan una mayor presencia internacional, ampliando el portafolio de inversionistas extranjeros. Asimismo, se prevé la realización de operaciones de manejo de pasivos con la fi nalidad de incrementar, preferentemente, la participación de la moneda local en el portafolio de deuda pública, al retirar deuda denominada en Dólares y sustituirla por otra en moneda local. Todas estas medidas permitirán dinamizar el mercado secundario, incrementar la liquidez y contribuir a profundizarlo. Deuda pública por tipo de deuda (% del total) Deuda bruta y neta, 2021 (% del PBI) 1/ BBB+ y A3 se refiere a la mediana de los países con calificación crediticia BBB+ y A3 según Moody’s. 2/ Se refiere a los países de la Alianza del Pacífico excluyendo Perú. Fuente: BCRP, FMI, Moody’s. Proyecciones MEF. 21 26 46 52 60 60 79 74 54 48 40 40 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2000 2005 2010 2015 2019 2021 Deuda Interna Deuda Externa 50,1 40,3 27,0 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 Italia EE.UU. España Francia Brasil Canada Reino Unido Uruguay América Latina Alemania Sudáfrica BBB+/A3 México Polonia Colombia AP Suiza Suecia Australia Perú Chile Turquía Nueva Zelanda Deuda bruta 2021 Deuda neta 2021 2 1 En un escenario macroeconómico con múltiples riesgos externos es imprescindible monitorear de cerca la evolución del ratio de endeudamiento sobre PBI y simular diferentes escenarios de riesgo. Así, en el escenario central del análisis estocástico de la deuda pública se evidencia un incremento gradual del ratio de deuda pública sobre PBI y una posterior estabilización en niveles inferiores a 28% del PBI. En dicho escenario, existe una probabilidad de alrededor de 31% que la deuda pública se sitúe por encima del límite legal de 30% del PBI al 202114. No obstante, la ocurrencia de un choque adverso, que implique una depreciación severa de 10% promedio anual para el horizonte 2017 – 2021, incrementa dicha probabilidad a 50%. Además, incorporando a dicho escenario un menor crecimiento del PBI real para el horizonte de proyección 2017 – 2021 equivalente a 3%, dicha probabilidad se incrementa a 56%. 14 En concordancia con el Principio General de la Política Macro Fiscal de asegurar permanentemente la sostenibilidad fi scal, el artículo 8° de la LFRTF señala que, de verifi car o prever que en los siguientes tres años la deuda bruta total del sector público supere el 30% del PBI, se deben tomar medidas correctivas dentro de los siguientes treinta días.