TEXTO PAGINA: 9
Pág. 181591 NORMAS LEGALES Lima, domingo 19 de diciembre de 1999 La deuda en condiciones concesionales es contraí- da a largos períodos y con baja tasa de interés, por lo común inferior a la tasa de mercado. Los préstamos que genera este tipo de Deuda se denominan presta- mos blandos. La deuda en condiciones comerciales es contraída a períodos cortos y de mediano plazo y con una tasa de interés de mercado por lo común flotante. La tasa de interés que se considera normalmente es la tasa LIBOR a la cual se le agrega un plus o spread a criterio de la entidad prestamista pero que está vinculada al riesgo país. Los préstamos que generan este tipo de deudas se denominan préstamos duros. 2.3.2 Período del Empréstito Es el lapso en el cual se reembolsará el capital obtenido a préstamo. Por lo general contempla un período de gracia y un período de amortización. Período de gracia, es aquel en el cual no se paga intereses ni amortizaciones del capital o sólo se paga intereses. Período de amortización, es aquel en el cual se paga tanto los intereses como las amortizaciones del capital, acuerdo a lo establecido en el préstamo. 2.3.3 Tasa de Interés Es el costo del crédito, generalmente la deuda es pactada a tasas de mercado cuando proviene de la Banca Comercial, siendo inferior cuando proviene de organis- mos multilaterales o de gobiernos. A su vez las tasas de interés pueden ser de dos tipos: tasa de interés fija y tasa de interés flotante. Si la tasa es fija, ésta no varía durante el período de amortización, por el contrario si es flotante, el interés a pagar deberá ser el existente a la fecha de amortiza- ción. 2.3.4 Consolidación y Conversión La consolidación de la deuda implica transformar una deuda de corto plazo en una deuda de largo plazo. La conversión significa cambiar un instrumento de deuda por otro. 2.4 Tratamiento de la Deuda Pública y Mecanis- mos de Negociación 2.4.1 Tratamiento de la Deuda Pública Externa En los años recientes el país ha venido negociando la reestructuración de su deuda externa tanto con los países miembros del Club de París como con la Banca Internacional, utilizando en este último caso mecanis- mos como el Plan Brady (ver flujograma de reestruc- turaciones). El objetivo ha sido aligerar la carga de los intereses y amortizaciones de la deuda sobre la balanza de pagos y la caja fiscal. Asimismo para solucionar el problema de la deuda, la comunidad internacional ha diseñado diversos mecanis- mos tales como: a. Conversión de Deuda por Inversión, que con- siste en cambiar papeles de la deuda externa a valor nominal por acciones de empresas públicas; estos papeles provienen de la emisión de títulos representativos en base a su monto, por parte de los acreedores. b. Pago de Deuda en Productos , que consiste en cancelar deuda externa pagando en productos. Este siste- ma se utilizó en el país con los países del ex - bloque socialista y con entidades bancarias como el CHASSE MANHATAN BANK. c. Conversión de Deuda por Naturaleza , que con- siste en lograr rebajas en el volumen de la deuda externa a condición de desarrollar programas ecológicos y de protección del medio ambiente, con un gasto en moneda nacional equivalente al monto de la moneda extranjera de la deuda reducida.Otros mecanismos han sido diseñados por los acreedo- res como los Risk Swaps o conversión de instrumentos de deuda externa de un país por otro o la Conversión de Deuda por Bonos emitidos por el país deudor y garantiza- dos con instrumentos de amplia confiabilidad a nivel internacional, como los bonos cupón cero del tesoro de los EE.UU. de Norteamérica. 2.4.2 Mecanismos de Negociación de la Deuda Externa a. El Club de París Foro de acreedores oficiales que tiene como objeti- vo negociar la reestructuración de la deuda. Los acree- dores oficiales están integrados por los miembros de la OCDE. La deuda externa que se negocia en este club, es de dos tipos: Deuda Concesional y Deuda Comercial, que corresponde a la deuda directa de gobiernos y a la de proveedores con seguro de crédito a la exporta- ción. Etapas del Proceso de Negociación Las negociaciones con el Club de París tienen dos etapas que consisten en: Etapa I .- La elaboración de una “Minuta de Términos Gene- rales" o acuerdo Marco, bajo el cual se negocia la deuda con cada país acreedor. En esta minuta se establece la deuda sujeta a negociación, los plazos a los cuales se refinanciarán y algunas cláusulas adiciona- les como puede ser la inclusión de ciertos mecanismos de conversión de deuda en los cuales el país tenga interés. Etapa II .- La realización de reuniones bilaterales con los acree- dores. En estas reuniones se definen los nuevos montos de la deuda que tendrán que pagarse, las tasas de interés que serán aplicadas así como las condonaciones que pudieran obtenerse. El tiempo que estas negociaciones pueden durar es hasta de dos años. Condiciones y Forma de Negociación.- El Club de París considera una deuda Negociable y otra No Negociable. Para diferenciar estos tipos de deuda se fija una fecha de corte (cut-off), pudiendo negociarse solamente aquella deuda contraída hasta antes de esa fecha. Posteriormente se determina la forma en que se nego- cia la deuda. Como base se consideran los términos de Toronto, los términos de Trinidad y los términos de Houston. Los términos de Toronto y Trinidad son para los países más pobres. Los términos de Houston son para los países de ingresos medios en los cuales se encuen- tra el Perú. Los términos de Houston permiten que la deuda comercial se refinancie a 15 años con 08 de gracia, mientras que la deuda concesional a 20 años con 10 de gracia. b. Comité Asesor de Bancos La deuda impaga con la Banca Internacional se nego- cia con el denominado Comité Asesor liderado por un banco designado que para el caso del Perú es el City Bank. Los acuerdos que se alcanzan con el comité se inscriben en una hoja de términos denominada “ Term Sheet “. En el marco de la participación de FMI y el BM las negociacio- nes de la deuda con la Banca Internacional se adecuan al Plan Brady. El Plan Brady es un mecanismo diseñado para solucionar el problema de la deuda externa de países en su mayoría Tercer Mundistas con la Banca Interna- cional. Está basado principalmente en la emisión de bonos y ofrece la posibilidad de obtener una reducción del monto de la deuda. Mediante este mecanismo el país deudor debe dar garantía a los bonos que emite para honrar sus deudas.