Norma Legal Oficial del día 19 de diciembre del año 1999 (19/12/1999)

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NORMAS LEGALES

MORDAZA, MORDAZA 19 de diciembre de 1999

Las principales opciones del Plan MORDAZA son las siguientes: Recompra de la Deuda a Precios de Mercado.Es un esquema que comunmente se identifica como "Peso to Peso Swap" Consiste en que el MORDAZA deudor compre la deuda de la Banca acreedora a la cotizacion que tengan en el momento de la adquisicion sus papeles en el MORDAZA Secundario. Respecto a los intereses la proporcion mas grande se paga en un plazo de 20 anos y 05 de gracia. Una de las modalidades es la "Subasta Holandesa" Bonos con descuento del Principal.Estos bonos tienen una maduracion de 30 anos y el principal (con un descuento fijado al MORDAZA de la operacion) se paga al final del periodo con Bonos Cupon Cero emitidos por el Tesoro Norteamericano y comprados al momento del cierre del Plan Brady. Bonos a la Par con reduccion de la Tasa de Interes.En este caso no hay descuento del principal. Los beneficios son los intereses reducidos, que en terminos de valor presente equivale a un descuento que puede ser igual al concedido en el caso anterior. Estos bonos igualmente tienen una duracion de 30 anos y al final debe cancelarse su valor con bonos cupon cero del Tesoro Norteamericano. Bonos Flirb (front loaded interest reduction bonds).Estos bonos tienen un periodo de maduracion de 20 anos. No consideran el porcentaje de reduccion del principal, que contemplan los bonos con descuento ni la reduccion de la tasa de interes que contemplan los bonos a la par. Sin embargo en este caso no se exige colateral (bonos cupon cero) y el acreedor asume el riesgo correspondiente. Las negociaciones para el pago de la deuda mediante el Plan MORDAZA no necesariamente implican que se utilice una sola opcion. Por lo comun es una combinacion de las opciones expuestas. MORDAZA PARTE CAPITULO 3. EL MORDAZA DE ENDEUDAMIENTO EXTERNO E INTERNO 3.1 Identificacion de Funciones y Actividades Determinado la clasificacion y caracteristicas de la deuda describiremos mediante los siguientes niveles: Funcion (orden logico), Institucion (orden organico), actividad (orden cronologico), "el MORDAZA de la deuda interna o externa" identificando en cada caso las actividades que corresponden a las diferentes instituciones participantes en el MORDAZA, destacando elementos importantes para el control como funcion integral. Cabe indicar que una funcion requiere varias actividades ejercidas por varias instituciones; una actividad puede servir a varias funciones, y una institucion puede participar en varias funciones. Por medio de un ordenamiento matricial que se anexa (cuadros A y B) se presenta en forma resumida el MORDAZA de la deuda interna y externa, como se da en nuestro pais; debe notarse que ambos procesos son distintos pues mientras que la deuda interna se origina principalmente en la necesidad de financiar un deficit programado, el endeudamiento externo obedece ante todo a las necesidades de inversion publica. El ordenamiento matricial nos permite distinguir claramente que el MORDAZA de la deuda pasa por una gestion ejecutiva o de alto nivel y una gestion operativa que recae en el Ministerio de Economia y Finanzas, principalmente la Direccion General de Credito Publico. 3.2 Politica de Endeudamiento Externo e Interno La politica relacionada con la obtencion de financiamiento sea de recursos externos o internos, se MORDAZA en el MORDAZA de que el presupuesto debe estar efectivamente equilibrado.

La estrategia del gobierno peruano se enmarca en la reinsercion del Peru en la Comunidad Financiera Internacional, para lo cual ha debido llegar a un arreglo paulatino con los diferentes acreedores, involucrandose en las estrategias de los Organismos Multilaterales (FMI, BM) y del Gobierno Americano como el Plan Brady. Consecuentemente las MORDAZA de recursos externos provienen en los ultimos anos preferentemente de los organismos multilaterales y de los gobiernos orientandose gran parte de estos recursos al alivio y atencion de la deuda impaga y al financiamiento de proyectos de inversion. 3.3 Instrumentos que Regulan el Endeudamiento Los instrumentos que regulan el endeudamiento se fundamentan en la Constitucion y en las leyes anuales de endeudamiento externo e interno. La ley determina el monto MORDAZA del endeudamiento que puede acordar o garantizar el Gobierno Central para el Sector Publico, para la adquisicion de bienes y servicios, asi como de apoyo a la balanza de pagos en el caso de endeudamiento externo y reglamenta los requisitos que deben cumplirse para aprobar una operacion de endeudamiento. De igual forma son autorizadas por ley las operaciones de renegociacion de la deuda y aprobadas por decreto supremo. 3.4 Organismos Reguladores de la Deuda La estructura organizacional de la deuda publica, esta a cargo del Ministerio de Economia y Finanzas quien es formalmente el responsable por la gestion de la deuda. La Direccion General de Credito Publico (D.G.C.P.) realiza una funcion operativa en el MORDAZA de gestion de transacciones especificas de la deuda. La D.G.C.P es la entidad encargada de planear, registrar y controlar el endeudamiento publico, contabiliza todas las operaciones de endeudamiento realizadas por el Gobierno Central o avaladas por este a otros organismos publicos y privados a fin de obtener el Estado de la Deuda Publica, consolida y procesa toda la informacion sobre desembolsos de endeudamiento externo e interno e informa sobre la deuda publica y actua como Agente Financiero del Estado en las operaciones de endeudamiento externo que acuerde o garantice el Gobierno Central, pudiendo el Ministro de Economia designar otro agente financiero. La Oficina de Inversiones (ODI), viene actuando como la entidad que analiza, evalua y aprueba los proyectos de inversion que requieren de financiamiento, para lo cual debe emitir un informe favorable. La Direccion Nacional del Presupuesto Publico del MEF, debe emitir opinion favorable a toda operacion de credito que se gestione. La Oficina de Asesoria Juridica, debe emitir informe favorable, que la operacion de credito que se aprueba es concordante con la ley, informe previo al Decreto Supremo. Negociadores de la deuda, los aspectos concernientes a la renegociacion de la deuda se encuentra asignada a asesores temporales designados para estos fines. 3.5 Organismo Fiscalizador de la Deuda La Contraloria General de la Republica, tiene un MORDAZA mandato de analizar todos los aspectos de la gestion de la deuda publica desde una perspectiva de control posterior. En este aspecto la C.G.R. examina el estado de la deuda publica, elaborada por la Direccion General de Credito Publico (D.G.C.P) en el MORDAZA del examen anual a la Cuenta General de la Republica.