Norma Legal Oficial del día 19 de diciembre del año 1999 (19/12/1999)

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NORMAS LEGALES

MORDAZA, MORDAZA 19 de diciembre de 1999

CAPITULO 4. FLUJOS DE LA DEUDA PUBLICA La mayor parte de los indicadores que se utilizan para evaluar la deuda publica se derivan de la informacion tomada de los siguientes estados financieros: Estado de la Deuda, Balance General, Balance de Ejecucion del Presupuesto. Los estados financieros y las practicas contables que elabora la Direccion General de Credito Publico lo hace en el MORDAZA de las respectivas normas internacionales de contabilidad; sin embargo, la informacion sirve de base para la informacion de los movimientos anuales de los flujos de la deuda asi como los requerimientos de informes de las instituciones financieras internacionales, gobiernos y aquellos que demandan informacion sobre la deuda. El objetivo de este capitulo es realizar una descripcion de los principales componentes y su forma de registro y explicar las variaciones comparativas de mayor significado que resultan de las transacciones anuales en la conduccion del endeudamiento publico. Con tal proposito se describira los flujos relacionados con el Estado de la deuda y las dificultades de registro principalmente encontradas en la elaboracion de la contabilidad. 4.1 Flujos Relacionados con el Estado de la Deuda Publica y Elementos de Medicion 4.1.1 Deuda Publica La deuda publica es el monto de las obligaciones financieras del Estado, derivadas de los emprestitos y de las adquisiciones impagas con personas naturales, juridicas, nacionales o extranjeras. La deuda publica se entiende como el monto, en un determinado momento, de los pasivos contractuales desembolsados y pendientes de pago, que se encuentra obligado el Estado a pagar o reembolsar el capital y los intereses. 4.1.2 Desembolsos Son los recursos financieros puestos a disposicion del prestatario. Si bien, para ciertos fines, los saldos no desembolsados de los prestamos forman parte de una obligacion contractual y pueden ser importantes para evaluar la situacion financiera de un MORDAZA, esos saldos constituyen una obligacion contingente. La expresion desembolsados y pendientes de pago excluye tambien algunos acuerdos financieros, tales como los acuerdos MORDAZA (lineas de credito de gobierno) en virtud de los cuales los contratos de prestamo se concertan en fechas futuras determinadas, hasta el momento en que se hayan firmado los contratos necesarios y desembolsados los montos respectivos. 4.1.3 Amortizacion Corresponde a los pagos de capital que se efectuan a la fecha de vencimiento por lo tanto se registran como una reduccion del volumen de la deuda. 4.1.4 Intereses Vienen a ser el costo del credito pactados a traves del contrato suscrito pudiendo ser una tasa de interes fija o variable. Los intereses en casi todos los tipos de prestamo siguen un MORDAZA de acumulacion continua, por lo que se podria considerar a los intereses devengados como parte del valor del pasivo. Sin embargo, en virtud de los contratos, los intereses no se adeudan hasta la fecha efectiva de pago, y por esta razon el monto de los intereses por devengar (por vencer) se registran por separado. Su finalidad guarda relacion entre los saldos de deuda y los pagos futuros por el servicio de la misma. 4.2 Flujos que Influyen en el Endeudamiento, Problemas de Registro y Valoracion Los flujos que influyen en el estado de la deuda estan conformados por: a. flujos que aumentan el valor de la deuda, es decir, nuevos prestamos o endeudamiento (desembolsos);

b. flujos que disminuyen el volumen de la deuda, es decir, las amortizaciones y las conversiones de la deuda y: c. los intereses pagados por la deuda. El conjunto de reembolsos, amortizaciones e intereses constituye el "servicio de la deuda". 4.3 Aspectos de Registro Los aspectos que se presentan en la contabilizacion y registro de los flujos que modifican el volumen de la deuda (aumento o disminucion) de hecho resultan complejos. Los atrasos en el pago de principal y de los intereses forman parte de los registros de la deuda (aumentos), de la misma forma que el pago que se efectua en la fecha de vencimiento reduce el volumen de la deuda (disminucion). Un elemento fundamental lo constituye la conciliacion, respecto de la cual existen muchas veces diferencias de procedimientos con los acreedores, para determinar las fechas y calculos de los costos financieros. 4.4 Aspectos de Valoracion 4.4.1 La Moneda Un aspecto importante es la moneda de valoracion, que si bien se registra en moneda nacional, el hecho de presentar el estado de la deuda en una moneda referencial como es el dolar americano, las variaciones de los saldos y flujos se ven afectados por la devaluacion o revaluacion de las diferentes monedas que conforman la deuda. En la practica los tipos de cambio se registran basandose en los tipos de cambio representativos del periodo correspondiente a los flujos y son ajustados con fines de balance a los tipos de cambio oficial al final del periodo. 4.4.2 Tasa de Interes Flotante o Variable Otro aspecto importante a tener en cuenta es la tasa de interes flotante o variable para efectos de proyeccion. Si bien el concepto es registrar los intereses a la tasa que corresponde al momento del pago, no existen procedimientos aceptados para determinar las cargas financieras futuras. Los pagos futuros de intereses se calculan teniendo en cuenta el saldo de la deuda mas los desembolsos proyectados menos los reembolsos de principal futuros proyectados. El Banco Mundial recomienda que el pago de intereses futuros, se estima sobre la base del MORDAZA de interes vigente en la MORDAZA fecha de declaracion de los datos. 4.5 Trato de la Reestructuracion de la Deuda En todo analisis al estado de la deuda es importante describir la forma en que la reestructuracion de la deuda influye en su registro contable. Algunos acuerdos de reestructuracion no repercuten en el monto del endeudamiento pero pueden afectar su clasificacion y modificar las fechas de pago futuro del servicio de la deuda. Fundamentalmente existen tres tecnicas de reestructuracion de la deuda, cada una de las cuales presentan diversas variantes; puede aplicarse ya sea para aliviar la situacion del deudor que se encuentra en posicion de atraso o para ofrecer al deudor la posibilidad de beneficiarse de otros arreglos financieros. Las tres tecnicas principales, de las cuales pueden emplearse, mas de una en un caso particular son las siguientes: - Reprogramacion, en virtud de la cual se modifica el contrato de deuda con el fin de reescalonar el calendario de pagos de intereses y capital adeudado a los acreedores. - Refinanciamiento, que se refiere a la concesion de un MORDAZA prestamo ya sea a) para reemplazar el prestamo original o credito inicial o b) para cubrir parte o la totalidad de los pagos que se adeudan del prestamo original o del credito inicial. - Condonacion, que significa la cancelacion de parte o la totalidad de un prestamo por acuerdo entre el deudor y el acreedor. Otra modalidad de reestructuracion para aliviar la carga de la deuda es la siguiente: