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PÆg. 241363 SEPARATA ESPECIAL Lima, lunes 24 de marzo de 2003 Donde el costo del patrimonio se estima siguiendo la metodología CAPM (Capital Asset Pricing Model), tal como se muestra a continuación: =+ β − + =+ − +=EL R M L R P Err * ( rr ) r r (5,935) (0,834)*(11,009 5,935) (6,304) 16,471 8.3 Inversión en edificaciones como inversión de soporte El documento del Estudio de Costos presentado por la empresa concesionaria, menciona que la inversión en infraestructura de soporte incluye: "...computadoras, vehículos, muebles y enseres, terrenos y edificios" (el subrayado es nuestro). Sin embargo, el modelo utiliza adicionalmente la variable denominada " edifsupportin- vfrac", la cual representa una fracción adicional a la inversión total en la red asociada únicamente al soporte de edificaciones, lo que de acuerdo a lo mencionado en el párrafo anterior estaría implicando la duplicación de la inversión que dicho concepto genera. Osiptel ha corregido el estudio de costos presentado por la empresa para evitar la mencionada duplicación. 8.4 Gastos anuales de mantenimiento asociados a la inversión en soporte El estudio de costos presentado por Telefónica define a la inversión en soporte como una fracción de la inversión total. Asociado a ello es necesario definir, a efecto del cálculo de los costos totales anuales, el porcentaje asociado al mantenimiento de dicha infraestructura de soporte. Al respecto Telefónica establece que la variable" supportmaintfrac " es igual a 0,10, esto es, el gasto de mantenimiento anual de la inversión en soporte equivale a la 10% de la inversión total en dicho elemento de red. De la revisión de los conceptos asociados al concepto de inversión en soporte, lo relacionado con las edificacio- nes y terreno representan los rubros principales, es por ello que no consideramos razonable que la operación eficiente de una red de telefonía fija local requiera de un 10% de la inversión en soporte para gastos de mante-nimiento. Si los gastos en mantenimiento, como proporción de la inversión en edificaciones, terreno y vehículos, representase el 10%, esto equivaldría a que una camioneta valorada en US$ 20 000 gasta anualmente en mantenimiento aproximadamente US$ 2 000 o que el gasto anual en mantenimiento de un edificio valorado enUS$ 200 000 es de US$ 20 000. Al respecto, si se observa lo reportado por el modelo HAI de la empresa consultora Hatfield Inc. en los EE.UU para 1999, para una red de telefonía fija local, el gasto anual de mantenimiento de los edificios es de 5,4%, cifra referencial que a OSIPTEL le parece mucho más razonable, motivo por el cual considera- mos necesario corregir el valor planteado por Telefónica del Perú y utilizar el valor planteado en el modeloHAI. 8.5 Factores anuales de depreciación asociados a la inversión en conmutación En su estudio de costos, Telefónica plantea como tasa de depreciación anual para la conmutación, un valor equivalente a 0,0914341, que en tanto representa una tasa de depreciación lineal, equivale a que los equiposde conmutación tienen una vida útil de 10,93684 años. La justificación para dicho factor es el promedio pon- derado que resulta de calcular la depreciación para un conjunto de equipos de conmutación, tal como se expresó en el documento adjunto a la carta N° GGR-107-A-724/IN-02 enviado por Telefónica el 11 de setiem-bre de 2002. El 15 de abril de 2002, a solicitud de OSIPTEL, Telefónica presentó, mediante carta N° GGR-107-A-316/IN-02, información sobre las centrales que componen su red de telefonía fija local. En una de las columnas presenta- das se menciona que la vida útil de los equipos de conmutación es de 15 años. En la información sustentatoria enviada el 11 de setiembre de 2002, Telefónica diferencia la vida útil de las unidades remotas y las centrales cabecera (host) del modelo AXE de Ericsson, a la primera le asigna una vida útil de 10 años mientras que a la segunda le asigna 15 años. En el entendido que ambos equipos representaninfraestructura de conmutación afectas de la misma forma al cambio tecnológico, OSIPTEL no considera que se deba diferenciar en las vidas útiles de ambos tipos de centrales, además que Telefónica en un primer momento informó que la vida útil de sus centrales, remotas y cabeceras, era de 15 años. En razón de ello es que conside-ramos que la variable "switchdeprfrac" debe de corregirse de 0,0914341 a un valor equivalente a los 15 años de vida útil, esto es, a un valor de 0.066667. El resumen de cada una de las modificaciones realizadas en el modelo presentado por Telefónica se presenta en el siguiente cuadro (cargos de terminación al minuto con tasación al segundo): Cuadro N°5 Resultado de las Modificaciones Realizadas en el Modelo de Telefónica Escenarios Cargo Prom.Ponderado Nacional (US$) Escenario 1: Ponderaciones utilizadas para obtener el costo promedio ponderado a nivel nacional 0.01788 Escenario 2: Escenario 1 + Costo de capital = 15.216% 0.01424 Escenario 3 : Escenario 2 + Eliminación de Duplicación de Inversión en edificios 0.01311 Escenario 4: Escenario 3 + Cambio en inversión en soporte (supportmaintfrac = 0.054) 0.01304 Escenario 5: Escenario 4 + Cambio en inversión en conmutación (switchdeprfrac = 0,066667) 0.01284 El detalle de los resultados por departamento se presenta en el siguiente cuadro: