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PÆg. 5 SEPARATA ESPECIAL Lima, domingo 31 de agosto de 2003 vit comercial, a los altos montos de financiamiento exter- no provenientes tanto del sector privado como del públi- co, así como al reacomodo de los portafolios de inversio- nistas institucionales. En el sector financiero, hacia junio del presente año, la tasa de interés activa en moneda nacional (TAMN) semantuvo estable y la tasa de interés pasiva en moneda nacional (TIPMN) disminuyó en 30 puntos básicos, con relación a diciembre del 2002 en ambos casos. El bajonivel de las tasas responde básicamente a la política mo- netaria implementada por el BCRP desde el segundo se- mestre del 2001 y, recientemente, a las expectativas deapreciación de la moneda nacional. Respecto a las tasas de interés en moneda extranjera, en el mismo período, la tasa de interés activa (TAMEX) bajó 60 puntos básicos,mientras que la tasa de interés pasiva (TIPMEX) disminu- yó en 10 puntos básicos. Esta caída de las tasas de inte- rés en moneda extranjera refleja la política de bajas tasasde interés adoptada por la Reserva Federal de los EE.UU. Por último, la tasa de morosidad del sistema bancario durante el primer semestre del 2003 se ha mantenido estable en alrededor de 7,8 por ciento.En el sector externo, en el primer semestre del 2003, la balanza comercial mostró un resultado positivo de US$ 186,5 millones, superior en US$ 151,4 millones respecto a similar período del 2002. Las exportaciones de bienesregistraron un aumento de 18,8 por ciento en dólares, motivado tanto por un mayor volumen de exportaciones (11,9 por ciento) como por mayores precios (6,3 por cien-to). En las exportaciones tradicionales resalta el incre- mento de las exportaciones de oro (46,8 por ciento en dólares) y petróleo (67,2 por ciento en dólares), mientrasque, en las no tradicionales, destaca la mayor dinámica de las exportaciones de productos textiles (21,3 por ciento en dólares). Por su parte, las importaciones también au-mentaron (14,7 por ciento en dólares), debido a la mayor importación de combustibles y el mayor dinamismo de la demanda interna. Durante el primer semestre del 2003, luego de la aproba- ción de la Ley de Promoción Comercial Andina y Erradi-cación de la Droga (ATPDEA), las exportaciones de pro- ductos textiles hacia EE.UU. se incrementaron en 33,6 por ciento en dólares respecto al mismo período del 2002,destacando los rubros de exportación: polos y camisas de algodón, pantalones y demás prendas de vestir. En el sector fiscal, el resultado económico del Sector Público No Financiero (SPNF) registró un déficit de 2,3por ciento del PBI en el año 2002, menor en 0,2 puntos porcentuales al del año 2001, debido principalmente a la contracción de los gastos no financieros del GobiernoCentral, que pasaron de 14,9 a 14,5 por ciento del PBI. Este descenso de los gastos no financieros se revirtió en el primer semestre de este año. Dichos gastos han au- mentado 4,8 por ciento en términos reales, debido, prin- cipalmente, al otorgamiento de una bonificación de S/.100 mensuales a los maestros, al aumento de las asig- naciones alimentarias (ranchos) para los policías y a las mayores transferencias del Tesoro Público para cubrir laplanilla de pensiones. Al primer semestre del 2003, los ingresos corrientes del Gobierno Central han aumentado 11,0 por ciento en tér- minos reales. Este significativo incremento es explicado por las medidas adoptadas por el gobierno concernien-tes al ISC y al nuevo sistema de pago del Impuesto a la Renta, así como a medidas de administración tributaria que se implementaron en el segundo semestre del añopasado, dentro de las cuales cabe destacar la recauda- ción récord en la regularización del Impuesto a la Renta (S/. 1 033 millones acumulados al primer semestre) co-rrespondiente al año 2002. En cuanto al resultado económico del Sector Público Consolidado, el déficit al primer trimestre del 2003 as-ciende a 1,0 por ciento del PBI. Si bien el Gobierno Cen- tral obtuvo un importante superávit primario de 1,4 porciento del PBI debido a los mayores ingresos tributarios recaudados, éste fue contrarrestado por el resultado de- ficitario de las empresas públicas (-0,5 por ciento del PBI),especialmente de Petroperú. PERSPECTIVAS PARA EL AÑO 2003. En línea con las proyecciones del Marco original, se es- pera que el PBI crezca en 4,0 por ciento durante el pre- sente año, liderado por los sectores no primarios, queaumentarían 4,1 por ciento en promedio, en particular por la manufactura no primaria, para la cual se espera un crecimiento de 4,9 por ciento. Por su parte, las activida-des primarias mostrarían un modesto avance de 2,7 por ciento en promedio. Respecto a la demanda interna, se espera un incremen- to de 3,9 por ciento, debido al aumento del consumo pri- vado y de la inversión privada en 3,6 y 4,6 por ciento,respectivamente, variables que se verán ligeramente afec- tadas por la elevación del Impuesto General a las Ventas (IGV) de 16 a 17 por ciento. El crecimiento de la inver-sión estará sustentado principalmente en los sectores construcción, minería e industria, destacando los des- embolsos por inversiones del proyecto Camisea, los pro-yectos relativos a la construcción de viviendas impulsa- das por los programas Mivivienda y Techo Propio, y lasGráfico 2 Exportación de Productos Textiles a EE.UU. (Variación porcentual anualizada en dólares corrientes) -6,334,633,034,1 7,4 0,7 -3,2 -25,4-2,11,4 -40-30-20-10010203040 1T_01 2T 3T 4T 1T_02 2T 3T 4T 1T_03 2TATPDEA Fuente: SUNAT