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Pág. 199785 NORMAS LEGALES Lima, viernes 9 de marzo de 2001 Cabe señalar que tanto Moly-Cop Adesur S.A. como MEPSA se dedican principalmente a la venta de bolas de acero (en el mercado interno y de exportación) 68. Estas empresas también se dedican a la venta de otros productos69. La evolución de los estados financieros de ambas empresas, responde en mayor proporción a las ventas de bolas de acero y en menor medida a la venta de otros productos. Ratio de rentabilidad • Entre 1996 y 1999, se incrementó el ratio de rentabilidad de Moly-Cop Adesur S.A. y MEPSA. No obstante, en el período enero-junio del 2000 comparado con similar período de 1999 se puede observar una disminución de la rentabilidad de ambas empresas, lo que ha coincidido con la reducción de los precios del producto similar en dicho período. Utilidad operativa y utilidad bruta • En el período enero-junio del 2000 se observa una reducción de la utilidad operativa de la rama de produc- ción nacional con relación a similar período de 199970, la cual estaría asociada a la reducción de los precios de venta del producto similar. La reducción de la utilidad operativa de Moly-Cop Adesur S.A. estaría explicada por el incremento de sus gastos operativos71 y de la reducción de la utilidad bruta72. En MEPSA la reducción observada en la utili- dad operativa73 se debió exclusivamente a la reducción de la utilidad bruta74 en tanto los gastos operativos se redujeron en dichos períodos75.Ratio de liquidez (general y prueba ácida) • Entre 1997 y 1999, se registró un incremento del ratio de liquidez (general y prueba ácida) de Moly-Cop Adesur S.A. y una disminución del ratio de MEPSA se redujo. En el período enero-julio del 2000, por el contrario, el ratio de liquidez general de Moly-Cop Adesur S.A. disminuyó (- 0,16) con relación a similar período de 1999 y el de MEPSA se recuperó (+0,05). Sin embargo, la prueba ácida de liquidez de MEPSA se mantuvo constante y de Moly-Cop Adesur disminuyó (-0,19), por lo que el efecto neto en la liquidez de la rama de producción nacional es negativo. Rotación de cobros • Entre 1997 y 1999, se observa un incremento del período de rotación de cobros de la rama de producción nacional. En el período enero-junio del 2000 se aprecia una mejora con relación a similar período de 1999. Flujo de caja • Entre 1996 y 1998, el flujo de caja de la rama de producción nacional se incrementó. En 1999, por el contrario, se registró una disminución del mismo con relación a 1998. En el período enero-junio del 2000 en comparación con similar período de 1999 se observa que el flujo de caja de la rama de producción nacional no sólo ha disminuido sino que ha pasado a ser negativo. A nivel de empresa, los flujos de caja son negativos, aunque el flujo de caja de MEPSA presentó un mejor resultado con relación a similar período de 1999, lo que estaría explicado por incremento de sus exportaciones. Cuadro 15 Flujo de caja de Moly-Cop Adesur S.A. y MEPSA Aumento (disminución) del efectivo o equivalente del efectivo1996 1997 1998 1999 1999* 2000* MOLYCOP -4 789 4 623 6 435 3 259 3 923 -2 312 MEPSA 91 518 8 818 1 780 -2 950 -572 Total rama de producción -4 698 5 141 15 253 5 039 973 -2 884 *enero-junio ST-CDS / INDECOPI Productividad del activo fijo • Entre 1997 y 1999 la relación entre el valor de producción de bolas de acero y el activo fijo76 se incre- mentó, creciendo individualmente la productividad de cada empresa77. Sin embargo, en el período enero-junio del 2000 este indicador se ha reducido respecto a simi- lar período de 199978. Rotación de ventas • Entre 1996 y 1999, y en el período enero-junio del 2000 con relación a 1999, se observa un incremento de la rotación de las ventas con relación al activo fijo de Moly-Cop Adesur S.A. En MEPSA este indicador no ha tenido una tenden- cia definida en el período 1996-1999, no registrando variación en el período enero-julio del 2000 con similar período de 1999. En el período 1996-1999 se ha observado, en gene- ral, una mejora de los ratios de liquidez de Moly-Cop Adesur S.A. y MEPSA. Sin embargo, al comparar el período enero-junio del 2000 con similar período de 1999 se observa una reducción de los principales indica- dores de la rama de producción nacional como el ratio de utilidad operativa, utilidad bruta, productividad del activo y flujo de caja de la rama de producción nacional, entre otros indicadores79, lo que comprometería el ren- dimiento de las inversiones realizadas por la rama. 5 DETERMINACIÓN DE LA EXISTENCIA DE LA RELACIÓN CAUSAL ENTRE EL DUMPING Y EL DAÑO Durante 1999 la reducción de las ventas de la rama de la producción nacional y de la participación demercado con relación a 1998, estuvo acompañada por el incremento de las ventas y participación de mercado de las bolas de acero de Proacer Ltda. a precios dumping, 68 El 75,65% de sus ventas totales. En el caso de Moly-Cop Adesur S.A. 87,75% y en el caso de MEPSA 65,71%. A su vez, las ventas de bolas de acero en el mercado interno han representado el 57,65% de sus ventas totales, aproximadamente 62,90% en el caso de Moly- Cop Adesur S.A. y 53,35% en el caso de MEPSA. 69 Moly-Cop Adesur S.A. desempeña tres clases de actividades, la de producción de bolas de acero forjadas y roladas en caliente y tratadas térmicamente para la molienda de minerales, la comercialización de equipos de flotación, espuman- tes, colectores, forros para molinos, barras para molienda, entre otros; y a los servicios de asistencia técnica en los productos que comercializa, diseño y optimización de los mismos, así como estudios de evaluación, desgaste y rendimiento de las bolas. Por su parte MEPSA elabora diversas piezas de fundición utilizadas para la minería, industria de concentración, refinería y cemento. 70 De US$ 538 912 a US$ 284 367. 71 De US$ 691 340 a US$ 778 208. 72 De US$ 1 230 252 a US$ 1 062 576. 73 De US$ 1 277 063 a US$ 750 661. 74 De US$ 2 387 361 a US$ 1 799 176. 75 De US$ 1 110 298 a US$ 1 048 515. 76 El valor de la producción se ha estimado considerando la cantidad producida y el precio en dólares de las bolas de acero. El valor del activo fijo se ha estimado a partir del valor del mismo en soles según los estados financieros de cada empresa multiplicado por el tipo de cambio de diciembre de cada año. 77 De 6,02 a 6,37 y de 0,44 a 0,60, respectivamente. 78 De 3,83 a 3,42 y de 0,39 a 0,30, respectivamente. 79 El salario durante el período de análisis de daño no se ha visto afectado.