Norma Legal Oficial del día 21 de marzo del año 2003 (21/03/2003)


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NORMAS LEGALES

MORDAZA, viernes 21 de marzo de 2003

En cada uno de los meses se efectuan nuevas emisiones para financiar respectivos requerimientos de MORDAZA, las cuales incrementan, en general, los saldos hasta el mes de noviembre, para luego reducirse a S/. 200 millones en el mes de diciembre. Se entiende que estos saldos son netos de amortizaciones (vease Grafico Nº 3). En el grafico tambien se muestra la evolucion de la diferencia entre los depositos que se

tendrian en la cuenta especial le abriria al Tesoro Publico el Banco de la Nacion y las necesidades de financiamiento. Este diferencial nos da una idea del exceso de fondos que se tendria en cada mes. Asi, se puede notar que en los meses de agosto, octubre y noviembre se tiene un exceso de fondos no utilizados que podrian generar algun rendimiento para el Tesoro.

Grafico Nº 3 Saldo de Letras del Tesoro (en Millones de S/.)

Para el mes de diciembre se supuso que en la primera quincena se disponen como ingresos liquidos el monto financiado con letras en el mes de noviembre. A este monto se le adiciona los ahorros disponibles depositados en el Banco de la Nacion y las nuevas emisiones en un monto que permita que la suma total sea igual a los requerimiento de financiamiento en el mes de diciembre (S/.447 millones). No obstante, a finales del mes de diciembre se realizan amortizaciones de Letras por un monto de S/.257 millones. Para efectuar estas amortizaciones se supone que al 31 de diciembre se habrian cubierto las necesidades de tal forma que se disponen de un monto de ingresos equivalente a las amortizaciones. El resultado final del mes sera la existencia de un saldo neto adeudado de S/.200 millones de Letras del Tesoro. Si los supuestos realizados no se cumplieran, las amortizaciones a efectuarse en el mes de diciembre tendrian que cubrirse con sobregiros del Banco de la Nacion. Cuadro Nº 3 Cronograma de Emision de Letras del Tesoro (en Millones de S/)
MES/ PLAZO 1 Ano Ene-03 Feb-03 Mar-03 Abr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 83.5 0.0 0.0 0.0 20.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8 Meses 0.0 0.0 15.4 0.0 0.0 0.0 0.0 53.4 0.0 0.0 0.0 MONTO EMITIDO 2 Meses 1 Mes 74.4 34.2 0.0 0.0 50.3 52.3 83.5 70.4 100.6 0.0 42.3 50.1 0.0 73.2 0.0 15.0 20.1 150.4 50.1 50.1 141.4 0.0 Monto Total 208.1 34.2 88.6 0.0 86.2 72.4 233.9 173.9 150.8 141.4 42.3

monto total de S/. 208 millones a diferentes plazos, para reemplazar en su totalidad la politica de sobregiros. La distinta composicion de plazos durante el ano permite enfrentar simultaneamente las variaciones estacionales de los requerimientos de MORDAZA, con el limite de un saldo neto anual de S/. 200 millones. 3. Reglamento La colocacion y negociacion de las Letras del Tesoro Publico se sujetara a las condiciones siguientes: 3.1 Caracteristicas de las Letras del Tesoro § Las LTP son titulos valores emitidos por la Republica del Peru representado por el Ministerio de Economia y Finanzas a traves de la Direccion General de Tesoro Publico, en adelante DGTP, que representan pasivos de este ultimo a favor del adquirente. Estan representados por anotaciones en cuenta y son emitidos a descuento. § Las LTP seran denominadas exclusivamente en Nuevos Soles. § Las LTP seran emitidas a plazos menores o iguales a un ano. § La colocacion de las LTP se efectua mediante el mecanismo de subasta. § El monto a emitir de las LTP lo determina la DGTP. Tienen valores nominales minimos de S/. 100 000,00 cada una y son emitidas en multiplos de S/. 100 000,00. § El derecho de propiedad de las LTP consta en el registro que, por separado, tiene a su cargo el Banco de la Nacion, en adelante BN, en forma directa o a traves de terceros. § Las LTP son libremente negociables por sus titulares, debiendo el BN, en su calidad de administrador de tales titulos, ser informado de cualquier transaccion, para su correspondiente registro, segun el procedimiento descrito en este reglamento. La negociacion de los titulos puede realizarse una vez emitidos y hasta un dia habil MORDAZA de la fecha de su vencimiento. § El BN emitira un reporte sobre el estado de las tenencias de LTP de las entidades participantes, por cuenta propia o de terceros.

En el Cuadro Nº 3 se presenta el cronograma de emisiones mensuales de Letras del Tesoro. En este cuadro se puede apreciar que inicialmente sera necesario un fuerte financiamiento mediante Letras del Tesoro por un

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