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PÆg. 241138 NORMAS LEGALES Lima, viernes 21 de marzo de 2003 tendrían en la cuenta especial le abriría al Tesoro Público el Banco de la Nación y las necesidades de financiamiento. Este diferencial nos da una idea del exceso de fondos que se tendría en cada mes. Así,se puede notar que en los meses de agosto, octubre y noviembre se tiene un exceso de fondos no utiliza- dos que podrían generar algún rendimiento para elTesoro.En cada uno de los meses se efectúan nuevas emi- siones para financiar respectivos requerimientos de Caja, las cuales incrementan, en general, los saldos hasta el mes de noviembre, para luego reducirse aS/. 200 millones en el mes de diciembre. Se entiende que estos saldos son netos de amortizaciones (véa- se Gráfico Nº 3). En el gráfico también se muestra laevolución de la diferencia entre los depósitos que se Gráfico Nº 3 Saldo de Letras del Tesoro (en Millones de S/.) Para el mes de diciembre se supuso que en la prime- ra quincena se disponen como ingresos líquidos el mon- to financiado con letras en el mes de noviembre. A estemonto se le adiciona los ahorros disponibles deposita- dos en el Banco de la Nación y las nuevas emisiones en un monto que permita que la suma total sea igual a losrequerimiento de financiamiento en el mes de diciembre (S/.447 millones). No obstante, a finales del mes de di- ciembre se realizan amortizaciones de Letras por unmonto de S/.257 millones. Para efectuar estas amortiza- ciones se supone que al 31 de diciembre se habrían cu- bierto las necesidades de tal forma que se disponen deun monto de ingresos equivalente a las amortizaciones. El resultado final del mes será la existencia de un saldo neto adeudado de S/.200 millones de Letras del Tesoro.Si los supuestos realizados no se cumplieran, las amorti- zaciones a efectuarse en el mes de diciembre tendrían que cubrirse con sobregiros del Banco de la Nación. Cuadro Nº 3 Cronograma de Emisión de Letras del Tesoro (en Millones de S/) MES/ PLAZO MONTO EMITIDO 1 Año 8 Meses 2 Meses 1 Mes Monto Total Ene-03 Feb-03 83.5 0.0 74.4 50.1 208.1 Mar-03 0.0 0.0 34.2 0.0 34.2 Abr-03 0.0 15.4 0.0 73.2 88.6 May-03 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Jun-03 20.9 0.0 50.3 15.0 86.2 Jul-03 0.0 0.0 52.3 20.1 72.4 Ago-03 0.0 0.0 83.5 150.4 233.9 Sep-03 0.0 53.4 70.4 50.1 173.9 Oct-03 0.0 0.0 100.6 50.1 150.8 Nov-03 0.0 0.0 0.0 141.4 141.4 Dic-03 0.0 0.0 42.3 0.0 42.3 En el Cuadro Nº 3 se presenta el cronograma de emi- siones mensuales de Letras del Tesoro. En este cuadrose puede apreciar que inicialmente será necesario un fuerte financiamiento mediante Letras del Tesoro por unmonto total de S/. 208 millones a diferentes plazos, para reemplazar en su totalidad la política de sobregiros. La dis- tinta composición de plazos durante el año permite enfren-tar simultáneamente las variaciones estacionales de los requerimientos de caja, con el límite de un saldo neto anual de S/. 200 millones. 3. Reglamento La colocación y negociación de las Letras del Tesoro Público se sujetará a las condiciones siguientes: 3.1 Características de las Letras del Tesoro § Las LTP son títulos valores emitidos por la República del Perú representado por el Ministerio de Economía y Finanzas a través de la Dirección General de Tesoro Pú- blico, en adelante DGTP, que representan pasivos de esteúltimo a favor del adquirente. Están representados por anotaciones en cuenta y son emitidos a descuento. § Las LTP serán denominadas exclusivamente en Nue- vos Soles. § Las LTP serán emitidas a plazos menores o iguales a un año. § La colocación de las LTP se efectúa mediante el mecanismo de subasta. § El monto a emitir de las LTP lo determina la DGTP. Tienen valores nominales mínimos de S/. 100 000,00 cada una y son emitidas en múltiplos de S/. 100 000,00. § El derecho de propiedad de las LTP consta en el registro que, por separado, tiene a su cargo el Banco de la Nación, en adelante BN, en forma directa o a través de terceros. § Las LTP son libremente negociables por sus titula- res, debiendo el BN, en su calidad de administrador de tales títulos, ser informado de cualquier transacción, parasu correspondiente registro, según el procedimiento des- crito en este reglamento. La negociación de los títulos puede realizarse una vez emitidos y hasta un día hábilantes de la fecha de su vencimiento. § El BN emitirá un reporte sobre el estado de las te- nencias de LTP de las entidades participantes, por cuentapropia o de terceros.