Norma Legal Oficial del día 21 de marzo del año 2003 (21/03/2003)

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NORMAS LEGALES

MORDAZA, viernes 21 de marzo de 2003

a. Direccion de Gestion y Operaciones de Manejo de Deuda Publica Esta Direccion se encargara de los programas de endeudamiento publico, de lacooperacion financiera, de las operaciones de manejo de deuda, asi como de la participacion accionaria del Peru en Organismos Financieros Multilaterales. Sus funciones especificas seran: § Evaluar las ofertas de financiamiento para los proyectos que requieran ser financiados a traves de endeudamiento publico. § Disenar, negociar, gestionar y efectuar el seguimiento de las operaciones de endeudamiento publico, lineas de credito , programas de cooperacion financiera, actuando como agente financiero del Gobierno Central. § Tramitar y efectuar el seguimiento de los programas de cooperacion financiera con acreedores externos, incluyendo las donaciones vinculadas a dicho programa. § Evaluar y coordinar la operatividad relacionada con la participacion accionaria del Peru en Organismos Financieros Multilaterales. § Negociar las operaciones conexas a la administracion de la deuda. § Elaborar el programa anual de concertaciones de deuda publica y efectuar su seguimiento y control § Disenar, negociar, gestionar y efectuar el seguimiento de las operaciones de conversion de deuda, actuando como agente financiero del Gobierno Central. § Implementar esquemas de renegociacion de la deuda publica § Negociar convenios de reestructuracion con las empresas del sector publico y las empresas privadas que cuenten con el aval del Estado que mantengan obligaciones con el Gobierno Central. § Evaluar propuestas de saneamiento financiero de las empresas del Estado, en lo que compete al ambito de las funciones de la DGCP. § Analizar junto con la Direccion de Estrategia de Colocaciones y de Endeudamiento y la Direccion de Analisis y Valoracion de Riesgos, la evolucion de los mercados financieros nacionales e internacionales, asi como la gama de productos financieros que puedan ser utilizados para la administracion de la deuda. § Implementar la estrategia de endeudamiento en concordancia con los limites establecidos en la politica general de endeudamiento. § Informar y tramitar los contratos relacionados con las operaciones de credito externo e interno, y de todas las operaciones conexas a la administracion de la deuda. Esta Direccion puede organizarse con dos subdirecciones. b. Direccion de Estrategia de Colocaciones y de Endeudamiento. Esta Direccion se encargara principalmente de las colocaciones de Bonos Soberanos, del seguimiento de la evolucion del MORDAZA MORDAZA de estos bonos, y de la calificacion de los Creadores y Aspirantes a Creadores de Mercado. Sus funciones especificas seran: § Formular una estrategia de endeudamiento con un horizonte temporal de mediano plazo. § Formular los calendarios anuales de colocaciones de Bonos Soberanos de distintos plazos, por etapas. § Evaluar y seleccionar a las instituciones que operen en el MORDAZA de capitales que participaran en las operaciones conexas a la administracion de la deuda y emision de valores. § Calificar el desempeno de los agentes perteneciente al Programa de Creadores de Mercado. § Estructurar la emision y colocacion de titulos de deuda publica en el MORDAZA nacional e internacional a traves de las instituciones que operen en el MORDAZA de capitales. § Generar informacion economica, legal y tecnica asi como los analisis necesarios para realizar una emision de valores.

c. Direccion de Analisis y Valoracion de Riesgos Esta sera una direccion que complementara en sus labores a las demas direcciones. Se encargara del seguimiento de las principales variables financieras nacionales e internacionales que afecten el portafolio de deuda publica. Asimismo, colaborara en el diseno de las estrategias de endeudamiento interno y externo de la Nacion junto con la Direccion de Gestion y Operaciones de Manejo de Deuda y la Direccion de Gestion y de Estrategia de Colocaciones y Endeudamiento, haciendo la evaluacion de los riesgos de cada opcion. d. Direccion de Control y Administracion de la Deuda Solo se agregara a sus funciones actuales la construccion de series historicas de diferente periodicidad de variables financieras del MORDAZA y proyecciones de las mismas, las cuales deberan ser publicadas por el boletin de la DGCP y tendran que estar disponibles en formato Excel en la pagina web del MEF, a fin de facilitar la investigacion y el desarrollo en este campo. ANEXO Nº 1 EMISION DE LETRAS DEL TESORO 1. Introduccion En la actualidad, la Direccion General del Tesoro Publico (DGTP) sigue una politica de sobregiros automaticos con el Banco de la Nacion (BN) para el financiamiento de sus operaciones corrientes. Esta politica se aplica como resultado de las transacciones diarias de las operaciones correspondientes a la MORDAZA Fiscal, obteniendose al final del dia el saldo de la posicion MORDAZA de la cuentas del Tesoro Publico (TP). Esta posicion MORDAZA se obtiene despues de descontar los saldos de la cuenta principal del TP en el BN con los saldos de las otras cuentas del TP en dicho banco. De acuerdo con esto y, en caso de presentar una posicion MORDAZA deudora, se computan los intereses correspondientes a las posiciones diarias de dicho sobregiro los que, luego de finalizado el mes, son cargados a la cuenta principal del TP el ultimo dia util del mes. Esta situacion ha venido generando a las cuentas fiscales dos problemas principales. En primer lugar, ha representado un alto costo financiero para la Direccion General del Tesoro Publico (DGTP), la cual tiene que pagar al BN una tasa aproximada de 14% efectiva anual por los saldos deudores de la posicion MORDAZA (sobregiros). En MORDAZA lugar, la dependencia de los sobregiros como unica fuente de financiamiento de corto plazo han diluido los incentivos de la DGTP para innovar alternativas para su manejo diario de MORDAZA y mejorar sus proyecciones de liquidez. Por otro lado, es importante senalar que la presencia del Gobierno en los mercados de corto, medio y largo plazos MORDAZA lugar a una curva de rendimiento consistente entre sus tramos, que se expresaria en tasas de interes referenciales distintas por las diferentes percepciones de riesgo con respecto a los plazos. Pero la percepcion del riesgo con respecto al emisor ahora seria unica. Ante esta situacion, se propone la emision publica de Letras del Tesoro con plazos de vencimiento menores o iguales a un ano como instrumento de gestion financiera de corto plazo del Gobierno. La emision de las Letras del Tesoro contribuira a un manejo mas adecuado de la estacionalidad financiera de las finanzas publicas, debiendose programar su emision conjuntamente con la estimacion y programacion de los ingresos y gastos mensuales de la DGTP de tal forma que permita tener un calendario del monto a emitir para que sea incorporado en el Programa Monetario del BCRP. Otra razon para que el gobierno considere su participacion en el MORDAZA de dinero de corto plazo, es su contribucion a la disminucion de la volatilidad de la tasa interbancaria por los altos montos estacionales requeridos por el BN para el financiamiento del Tesoro Publico. Adicionalmente, la participacion del Gobierno en el MORDAZA de corto plazo, evitara que el sector privado arbitre entre los mercados de corto y largo plazos provocando la