TEXTO PAGINA: 44
Pág. 186206 NORMAS LEGALES Lima, jueves 4 de mayo de 2000 to de operación forward se determinará según el si- guiente criterio: = VMt - VAt VMt = ( MC / TCF ) * TCC VAt = ( MC ) / ( 1 + F ) ^ Tn F = ( ( TCF / TCCO ) ^ [ 1 / ( Fecha Vencimiento – Fecha Contrato ) ] )-1 Donde : Vt :Valor de la cobertura (ganancia o pérdida) en el día t, expresado en la moneda de cubierta VMt :Valor del monto coberturado en el día t, expre- sado en la moneda de cubierta VAt :Valor actual del monto coberturado en el día t, expresado en la moneda cubierta MC :Monto total de la cobertura al vencimiento del contrato, expresado en la moneda cubierta Tn :Número de días calendarios que existen entre el vencimiento del contrato y el día de la valorización t. TCF :Tipo de cambio fijado en el contrato de cober- tura o tipo de cambio forward. TCC :Tipo de cambio del día t, de acuerdo a lo señalado en el inciso l). TCCO :Tipo de cambio del día del contrato, según lo señalado en el inciso l). F :Tasa implícita forward. Cuando se coberture en más de una moneda un(los) mismo(s) activo(s) subyacente(s), por cada moneda co- berturada se determinará su valor de la cobertura (Vt), y la suma de los Vt obtenidos de las distintas coberturas del(los) mismo(s) activo(s) subyacente(s), determinará el valor total de la cobertura para éste(os) activo(s) subyacente(s). l) Los activos y pasivos del fondo mutuo serán valuados en la respectiva moneda de origen y para fines de presenta- ción de la información financiera se expresarán en Nuevos Soles, según el tipo de cambio de mercado que señale CONASEV. m) La valorización de las inversiones se realizará consi- derando las comisiones u otros gastos derivados de las operaciones que realice el fondo mutuo, en tanto sean conocidas. n) En caso de coberturas de tasas de interés, se deberá calcular los flujos futuros de pagos de intereses multipli- cando los saldos del pricipal de cada per íodo por la tasa de interés de la cobertura ya pactada (tasas swap). En segundo término se estimarán los nuevos intereses que se pagarían en cada período multiplicando los saldos del principal de cada periodo por la tasa de interés swap de hoy. Las diferencias para cada periodo entre estos dos últimos cálculos serán computadas y descontadas a valor presente usando la tasa de interés swap de hoy. El valor así obtenido será el valor actual de mercado de la operación de cobertura. El cálculo antes descrito es el siguiente: k VMSWP = PRINCn x (SWAPo/R – SWAPm/R) n=1 (1+SWAPm)n/R Donde : VMSWP :Valor del Mercado de la cobertura de tasas de interés (swap) PRINn :Saldo del Principal en cada período “t” sobre el cual se calculan los intereses del período en cuestión. SWAPo :Tasa de interés de cobertura (“swap”) ya pactada. SWAPm :Tasa de interés swap presente a la cual se calculan los intereses fijos y se descuentan los flujos del principal. Esta tasa swap es la tasa promedio de “bid” y “offer” que aparece en la pantalla del Reuters “RTRSWP1” a las 4 p.m. bajo el nombre de “Interest Rate Swaps”. Se tomara aquella tasa que corres- ponda a la duración de la operación en cuestión. En caso de que la duración del activo subyacente no coincida con ninguno de los plazos que figure en pantalla, serealizará una interpolación simple (“regla de tres”) entre las tasas de los per íodos más cercanos. R :Número de cupones o pagos al año de los flujos coberturados. N :Número de Flujos coberturados. La interpolación simple de un valor se halla de la siguiente manera: Asumiendo que la duración de los flujos coberturados es “M” y que las tasas de interés swap que aparecen pantalla tienen una duración de “P” y “Q”, de forma tal que, Q>M pero P<M. Entonces la tasa de interés swap (“SWAPm”) a utilizar- se será: SWAPm = SWAPp + INTP INTP^= (SWAPq – SWAPp) x (M-P) / (Q-P) Donde : INTP =Valor producto de la interpolación simple de tasas swap SWAPp =Swap para una serie de flujos con una dura- ción igual a “P” SWAPq =Swap para una serie de flujos con duración igual a “Q” P =Duración expresada en años Q =Duración expresada en años ANEXO G MODELO DE REGLAMENTO DE PARTICIPACIÓN REGLAMENTO DE PARTICIPACIÓN FONDO MUTUO ABC El fondo mutuo ABC es administrado por: (Fondo) XYZ S.A. sociedad administradora ……… (Administradora) INFORMACION BÁSICA PARA EL INVERSIONISTA Este documento contiene la información necesaria, so- bre el fondo mutuo y la Administradora, que el inversionis- ta debe conocer para formarse un juicio fundado sobre la inversión que se le propone antes de decidir por la adquisi- ción de cuotas del Fondo, siendo su responsabilidad cual- quier decisión que tome. Las inversiones del Fondo se realizan por cuenta y riesgo de los propios inversionistas. La Administradora se encarga de la gestión profesional de los recursos del Fondo. La Administradora se responsabiliza de la aplica- ción de la política de inversiones contenidas en el Regla- mento de Participación, la cual es de cumplimiento obli- gatorio. El Fondo no ofrece pagar intereses ni garantiza una tasa fija de rendimiento sobre la inversión en las cuotas de El Fondo. El valor de las inversiones del Fondo es variable y, por consiguiente, también es variable el valor de cuota del Fondo. Por ello, no es posible asegurar que el inversionista o partícipe del Fondo obtendrá en el futuro una rentabilidad determinada o que el valor de cuota del Fondo alcanzará un valor predeterminado. Las características fundamentales del Fondo se apre- cian en el objetivo y política de inversiones contenidas en el Reglamento de Participación. Los costos derivados de la gestión del Fondo también están detallados. Las ventajas y factores de riesgo de invertir en los fondos mutuos también son explicadas en el Reglamento de Participación. Los fondos mutuos son inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de la Comisión Nacional Super- visora de Empresas y Valores, lo cual no implica que CONASEV recomiende la suscripción de sus cuotas u opine favorablemente sobre la rentabilidad o calidad de dichos instrumentos . La Administradora no es una entidad bancaria. La Administradora, así como su personal están impedidos de recibir dinero de los partícipes. La Administradora es responsable del contenido del presente documento.