Norma Legal Oficial del día 23 de diciembre del año 2004 (23/12/2004)
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NORMAS LEGALES
MORDAZA, jueves 23 de diciembre de 2004
a) Incumplimiento reiterado de las obligaciones establecidas en el presente Reglamento. b) Realizacion reiterada de practicas que atente contra la competencia y la transparencia de operaciones. c) Incumplimiento, por MORDAZA vez, de los requisitos de capital o calificacion de riesgo durante un ano fiscal. Asimismo, las entidades participantes como Creadores de MORDAZA y Aspirantes a Creadores de MORDAZA perderan su estatus por renuncia expresa dirigida a la Unidad Responsable. IV. DE LA CALIFICACION DE LAS OPERACIONES EN EL PROGRAMA DE CREADORES DE MORDAZA 4.1. Validez de las operaciones Para los efectos de la calificacion de las entidades participantes en el Programa de Creadores de MORDAZA, la Unidad Responsable considerara como validas las siguientes operaciones: a. Las adjudicaciones realizadas en el MORDAZA primario. b. Las operaciones realizadas en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA durante el horario de cotizacion obligatoria de precios de compra y venta8 / establecido en el literal b), del numeral 2.8 del presente reglamento, mediante un sistema centralizado de negociacion autorizado para estos efectos por la Unidad Responsable. Su cumplimiento debe involucrar el cambio de titularidad en el registro contable de anotacion en cuenta de Bonos Soberanos9 /. c. Las operaciones efectuadas en rondas de negociacion de Bonos Soberanos en el MORDAZA nivel del MORDAZA secundario. d. Las operaciones realizadas en el MORDAZA nivel, fuera de rondas de negociacion, en un horario donde existan precios de compra y venta, a traves de un sistema centralizado de negociacion autorizado para estos efectos por la Unidad Responsable. Su cumplimiento debe involucrar el cambio de titularidad en el registro contable de anotacion en cuenta de Bonos Soberanos. Para efectos de la identificacion de estas operaciones, el horario sera de 10:00 a 13:00 horas. 4.2. De las operaciones no validas No se consideran validas para la calificacion de las entidades participantes en el Programa de Creadores de MORDAZA, las siguientes operaciones: a. Las operaciones REPO. b. Otras operaciones de transferencia temporal de valores. V. DEL RANKING DE LOS PARTICIPANTES DEL PROGRAMA DE CREADORES DE MORDAZA 5.1. Medicion del desempeno de los participantes del Programa de Creadores de MORDAZA El desempeno que alcancen los Creadores de MORDAZA y los Aspirantes a Creadores de MORDAZA sera medido por la Unidad Responsable, mediante la aplicacion de las formulas que se senalan en este Reglamento. 5.2. Desempeno de las entidades en los mercados primario y MORDAZA El desempeno de las entidades del Programa de Creadores de MORDAZA, en los mercados primario y MORDAZA, se medira segun la siguiente formula:
Donde: MP : Puntaje en el MORDAZA Primario N : Numero total de plazos. MAp : Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo p. Indice A : Indice de plazos T : Total monto adjudicado en valor nominal sin ponderacion por plazos. El indice A corresponde al plazo original del titulo10 /: Plazo Hasta 2 anos Desde mas de 2 anos Desde mas de 3 anos Desde mas de 4 anos Desde mas de 5 anos Desde mas de 6 anos Desde mas de 7 anos Desde mas de 8 anos Desde mas de 9 anos Mas de 10 anos Indice A 1,10 1,20 1,30 1,40 1,50 1,60 1,70 1,80 1,90 2,00
hasta 3 anos hasta 4 anos hasta 5 anos hasta 6 anos hasta 7 anos hasta 8 anos hasta 9 anos hasta 10 anos
b) Puntaje en el MORDAZA MORDAZA El desempeno de las entidades del Programa de Creadores de MORDAZA en el MORDAZA MORDAZA, se medira segun la siguiente formula: MS = (0.40* PN) + (0.60* SN) Donde: MS : Puntaje en el MORDAZA MORDAZA PN : Puntaje en el Primer Nivel del MORDAZA MORDAZA SN : Puntaje en el MORDAZA Nivel del MORDAZA MORDAZA b.1) Puntaje en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA El puntaje en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA se estima como sigue: PN =
p =1
N
[(Ap * Indice VEN) + ( Ep * Indice VEN)] /T
Donde: N Ap
: Numero total de plazos al vencimiento. : Monto en valor nominal, segun plazo al vencimiento de las transacciones en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA resultante de las negociaciones en las cuales la entidad fue ofertante. Ep : Monto en valor nominal, segun plazo al vencimiento de las transacciones en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA resultante de las negociaciones en las cuales la entidad fue aceptante. T : Monto en valor nominal del total de operaciones realizadas en el primer nivel del MORDAZA MORDAZA sin ponderacion por plazos. Indice VEN : Indice de dias al vencimiento.
P = (0.30 * MP) + (0.70* MS)
Donde:
P : Puntaje Promedio MP : Puntaje en el MORDAZA Primario MS : Puntaje en el MORDAZA MORDAZA
a) Puntaje en el MORDAZA primario El desempeno de las entidades participantes en el Programa de Creadores de MORDAZA en el MORDAZA primario se medira segun la siguiente formula:
El Indice VEN corresponde a los dias al vencimiento de Bonos Soberanos contados desde la fecha de cumplimiento de la operacion asi: Dias para Vencimiento Indice VEN 0 a 365 1,05 366 a 730 1,10 731 a 1 095 1,20 1 096 a 1 460 1,30 1 461 a 1 825 1,40 1 826 a 2 190 1,50 2 191 a 2 555 1,60 2 556 a 2 920 1,70 2 921 a 3 285 1,80 3 286 a 3 650 1,90 mas de 3 650 2,00
8/
9/ 10/
MP = ( MAp * IndiceA) / T
p =1
N
Al realizarse la operacion deberan existir precios de compra y venta del MORDAZA tranzado. Actualmente CAVALI ICLV S.A. lleva el registro de Bonos Soberanos. En caso de reapertura de bonos, para efectos de la elaboracion del indice se tomara en cuenta el plazo de la emision original. La justificacion de este criterio esta en una politica de reapertura que se realice en un periodo que no exceda la primera tercera parte del periodo de vencimiento original.