Norma Legal Oficial del día 06 de febrero del año 1999 (06/02/1999)
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NORMAS LEGALES
MORDAZA, sabado 6 de febrero de 1999
omnibuses exportados por la empresa Marcopolo S.A accedieron a plazo de financiamiento de 2 anos. Asimismo, segun informacion contenida en el expediente los pagos establecidos por el PROEX y el FINAMEX se efectuan semestralmente. ii) Tasa de interes. A fin de calcular la incidencia de la equiparacion del PROEX en los financiamientos realizados a traves del FINAMEX se han definido la siguientes tasas de interes22 . i. Tasa de interes subvencionada: Es la tasa de interes que debe pagar el importador peruano para obtener el credito mediante el sistema de financiamiento brasileno. Asi, segun la informacion proporcionada a la Secretaria Tecnica el costo del credito para un importador peruano estaria alrededor del libor + 1%23 . ii. Tasa sin subvencion: Es el costo de financiamiento sin la equiparacion del PROEX. Esto implica anadir el monto equiparable por el PROEX, el cual para operaciones de 2 y 5 anos ascienden a 2,2% y 2,8% anual, respectivamente. Por tanto, la tasa de interes sin equiparacion a la que un importador local accederia para financiamientos de 2 y 5 anos serian de libor + 3,2% y libor + 3,8%, respectivamente. d. Ajuste considerando operaciones al contado. Durante 1997, segun informacion proporcionada por Busscar Onibus S.A. de sus operaciones al Peru en terminos de valor FOB solo US$.1.169.361 de los US$.4.342.845 transados en el total de sus operaciones habrian accedido al sistema de financiamiento. Asi, en el caso de esta empresa el calculo de la cuantia de la subvencion de una operacion promedio sera multiplicada por el valor FOB de las unidades que accedieron al financiamiento (US$ 1.169.361), para obtener asi el beneficio global y luego se dividira beneficio entre la suma de los valores FOB de todos las unidades vendidas (US$.4 342 845), para calcular cuanto representa dicho beneficio del valor FOB total transado24 . Ello equivale a multiplicar el calculo de la cuantia de una operacion promedio por 0,27 (ver cuadro siguiente).
Cuadro 2 Busscar Onibus S.A.: Valor de ventas y porcentaje del valor FOB durante 1997* (En dolares)
Ano 1997 Valor ventas [1] = (a)+(b) 4 342 845 Contado (a) 3 348 888 Parte financiada Valor FOB [2]/ [1] Financiado (b) [2] 993 957 1 169 361 0,27
Plazo de financiamiento: 5 anos Periodicidad de pago: 10 cuotas semestrales Porcentaje de financiamiento del valor negociado: 85% del valor FOB. El financiamiento del 85% del valor de US$ 125 500 por omnibus a una tasa libor+1% implicaria un pago de US$ 12 719,92 durante 10 semestres mientras que sin la subvencion las cuotas serian US$ 13 601,34 en cada semestre. El beneficio que se obtiene por la subvencion es de US$ 881,42 semestralmente. El calculo de la cuantia de la subvencion debera ser tal que ante un eventual derecho compensatorio igual a la cuantia calculada, obligaria al importador a pagar el precio que pagaria sin la existencia de la subvencion. En tal sentido, la tasa pertinente de descuento seria la tasa subvencionada (la justificacion se encuentra en el anexo en el Anexo 3). Asi, al llevar a valor presente los US$ 881,42 de cada uno de los 10 periodos se observa que el beneficio total obtenido seria de US$ 7 392,06 el cual representa 5,89% del valor FOB del omnibus siendo este porcentaje un estimado de la cuantia de la subvencion de una operacion promedio de financiamiento25 . A fin de obtener la cuantia efectiva se realizo un ajuste considerando las operaciones que fueron compradas al contado26 . Asi, al multiplicar por 0,27 (ver cuadro 2) a la cuantia de la subvencion para una operacion promedio, se obtuvo una cuantia de 1,59%27 En tal sentido, conforme lo establece el Articulo 38º del Decreto Supremo Nº 043-97-EF, la cuantia de la subvencion para las exportaciones de la empresa Busscar Onibus S.A. es "de minimis".
Cuadro 3 Busscar Onibus S.A.: Calculo de la cuantia de la subvencion Financiamiento del 85% del valor FOB a cinco anos
Valor del omnibus : Cuota semestral con subvencion Cuota semestral sin subvencion Diferencia por semestre Monto de subvencion Cuantia de una operacion promedio Cuantia ajustada (x 0,27) US$ 125,500 (12 719,92) (13 601,34) (881,42) 7 392,06 5,89% 1,59%
Marcopolo S.A. Valor FOB promedio de omnibus durante 1997: US$ 125 500 Tasa de interes subvencionada: 6,78 % Tasa de interes sin subvencion: 8,98 % Plazo de financiamiento: 2 anos Periodicidad de pago: 4 cuotas semestrales Porcentaje de financiamiento del valor negociado: 85% del valor FOB.
Valor
* Nota : Considerando el ano en que fue efectuada la venta. [1]: Suma de los valores FOB de todas las unidades vendidas. [2]: Suma de los valores FOB de las unidades que accedieron al financiamiento ([b]/ 0,85) [2]/[1]: Esta columna indica que durante 1997 el valor FOB de todas las unidades que accedieron al financiamiento representaron el 27% del valor FOB total. De este resultado se financia solo hasta el 85%, efecto incluido en el calculo de la cuantia de una operacion promedio. Fuente: Busscar Onibus S.A. Elaboracion: ST-CDS
En el caso de Marcopolo S.A. no se registraron operaciones al contado durante 1997 por lo cual no sera necesario realizar ningun ajuste. 5.3 Cuantia de la subvencion de acuerdo al beneficio del receptor De acuerdo a los parametros anteriormente definidos y la metodologia senalada se calculara la cuantia de la subvencion en el financiamiento post-embarque de las exportaciones de omnibuses brasilenos a Peru por cada empresa, de conformidad con lo establecido en el Articulo 14º del Acuerdo. Busscar Onibus S.A. Valor FOB promedio de omnibus durante 1997: US$ 125 500 Tasa de interes anual subvencionada: 6,78 % Tasa de interes anual sin subvencion: 9,58 %
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Los costos de acceso al financiamiento, tales como las comisiones cobradas por los bancos intermediarios que participan en dicha operacion, no se consideran puesto que las mismas se dan con o sin la equiparacion. Folios 1788, 1816, 1829-1830, 1878, entre otros. Cabe precisar que aun cuando este calculo se realice sobre la base de los precios FOB de las carrocerias (puesto que durante 1997 Busscar Onibus S.A. solo facturo carrocerias), dicha proporcion sera aproximadamente igual en el caso del precio FOB de los omnibuses. Asi por ejemplo, siendo el valor FOB del omnibus aproximadamente el doble del valor de la carroceria tendriamos que: el valor FOB de omnibuses que accedieron al financiamiento = 2*1.169.361; mientras que el valor FOB total = 2* 4.342 845. Asi, el valor FOB de omnibuses que accedieron al financiamiento/el valor FOB total; es decir 2.338.722/8.685.690 seria igual a 0,27. Se puede comprobar que para una operacion el calculo de este porcentaje es independiente del valor del omnibus. (Ver Anexo 3). Ver folios 2407-2408. En el caso hipotetico que en todas las operaciones financiadas se hubiera negociado el DDP la cuantia no excederia de 2,15% (=1,35x1,59%).
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