TEXTO PAGINA: 40
Pág. 169584 NORMAS LEGALES Lima, sábado 6 de febrero de 1999 todo el período de investigación el mayor nivel de ventas que obtuvo en un año fue de 258 unidades, registrado en 1995. Ello sugiere que la empresa pudo haber realizado dicha ampliación para la producción de otras líneas de productos distintos al producto investigado (i.e. omnibu- ses de menor tamaño) lo que tampoco le reportó mayores ingresos según se apreció en la sección 7.3.1. Durante 1996, según auditoría de Barthelmess y Aso- ciados S.C., la empresa solicitante realizó un incremento de capital de S/. 3 383 900 (a través de un pagaré del Banco de Crédito) a fin de reflotar Modisa (Morillas Distribuido- ra S.A.)48. Sin embargo, pese a esta inversión la empresa solicitante no logró reflotar dicha empresa. Ello, en el marco de un contexto desfavorable, debió agravar la situación de la empresa. 7.4.6 Impuesto Mínimo a la Renta y deudas tribu- tarias Tras la Ley Nº 25381 que creó el impuesto mínimo a la renta, mediante la cual se estableció que las empresas deberían pagar un impuesto mínimo del 2% sobre sus activos netos. Según información contenida en los estados financie- ros de la empresa solicitante, proporcionados por la Comi- sión de Salida del Indecopi ODI - Trujillo, los resultados antes de participaciones e impuesto a la renta de 1994 y 1995 fueron S/. 2,3 y 4 millones aproximadamente, de los cuales debieron pagarse por concepto de impuesto a la renta S/. 0,8 y 1,3 millones, respectivamente. Durante 1996, Carrocerías Morillas S.A. registró una pérdida aproximada de S/. 5,7 millones (antes de participaciones e impuestos), debiendo pagar por concepto de este im- puesto de S/. 1,3 millones, alcanzando así un resultado neto negativo aproximado de S/. 7 millones de soles. El aumento del activo fijo que realizó la empresa en 1995, tuvo aquí un segundo efecto al aumentar el IMR al que se vio afecta. Además, el atraso en los pagos de deudas por cobrar de la empresa, que conforman parte de su activo, debió dificultarle el pago de este impuesto, impidiéndole un adecuado desenvolvimiento. Hacia 1997, según información pública obtenida en la Conasev49, la deuda de la empresa por conceptos tributa- rios representó aproximadamente el 17% de las deudas de la empresa, tal como se puede observar en el siguiente cuadro. Estas deben incluir las deudas por concepto de IMR, Impuesto General a las Ventas (IGV), entre otras. Cuadro 14 Los acreedores principales de la empresa Carrocerías Morillas S.A. y el monto de su deuda Instituciones y/o empresas Importe de la Participación en el Deuda (S/.) total de la deuda Banco de Crédito 13 129 472 24,29% Banco Internacional 10 622 061 19,65% Banco Latino 7 530 428 13,93% Banco Continental 2 131 796 3,94% Banco de Lima 1 666 283 3,08% Créditos Tributarios (Sunat, etc) 9 245 421 17,11% Divemotor 4 639 294 8,58% Varios (35 proveedores) 5 083 281 9,41% -------------------------------------------- ---------------------------------------------------------- Total 54 048 036 Fuente: Estados financieros auditados por Barthelmess y Asociados S.C. (folio 5881). Elaboración: ST-CDS 7.4.7 Evolución de los ratios financieros de la empresa50 El ratio de liquidez (activo corriente/pasivo corriente) de la empresa evolucionó de 1,09; 0,87; 0,99 y 0,97 desde 1994 a 1997; respectivamente. Sin embargo, de 1994 a 1995 la prueba ácida de liquidez de la empresa cayó de 0,74 a 0,50. Es decir, en 1995 las deudas por cobrar y la tesorería de la empresa representaron el 50% de su pasivo corriente lo cual debió expresarse en cierta carencia de liquidez durante ese año. A su vez, el ratio de endeudamiento patrimonial (pa- sivo total / patrimonio total) evolucionó de 4,08 a 4,18; 8,52 y 13,85 desde 1994 a 1997, respectivamente. El fuerteaumento de dicho ratio en 1996, aparentemente se debió al incremento de los pasivos de la empresa con el fin de ampliar su capacidad instalada, sin tener el esperado aumento de sus ingresos. Paralelamente al aumento del endeudamiento de la empresa, en 1996 se observó una pérdida apreciable en la gestión de cobros. Así, el ratio cuentas por cobrar (cuentas por cobrarx360/ventas netas) evolucionó de 194,5 a 113,8 y 467,57 (equivalentes a 6,5 ; 3,8 y 15,6 meses) desde 1994 a 1996. Como se puede observar, tras una recuperación en la gestión de cobros en 1995, hacia 1996 el período de cobro aumentó a aproximadamente 1 año y 7 meses; lo cual ante un aumento de las deudas de la empresa y una contracción del mercado de su principal producto, debió agudizar los problemas de liquidez de la empresa, llevándola a una situación de insolvencia. Finalmente, a fines de 1997 la empresa Carrocerías Morillas S.A. presentó unos pasivos de alrededor S/. 54 millones. Previamente, en mayo de 1997 la Comisión de Insolvencia de la Cámara de Comercio y Producción de La Libertad declaró su insolvencia. Posteriormente, en octu- bre de dicho año la junta de acreedores aprobó su rees- tructuración proceso en el cual se encuentra actualmente. Según lo analizado en las secciones anteriores, no existe evidencia de una relación causal entre el daño experimentado por la industria nacional y la existencia de la subvención. Por el contrario existen otros factores, (como el desempeño de las empresas, la contracción del mercado, los omnibuses usados, entre otros factores) que pudieran explicar la actual situación que atraviesan las empresas nacionales. En particular, la acentuada pérdida de participación en el mercado del producto similar que experimentó la industria nacional se dio en un contexto de insolvencia de las empresas que conforman dicha industria, debiendo tener ambos hechos una estrecha relación. Asimismo, según lo analizado, la situación de insolvencia se explicó fundamentalmente por factores distintos a las importa- ciones procedentes de Brasil del producto investigado. 8. CONCLUSIONES 1. El PROEX es un programa de financiamiento a las exportaciones brasileñas administrado por el Banco do Brasil que cuenta con recursos del tesoro público. Este programa opera exclusivamente a nivel de financiamien- tos post-embarque bajo dos modalidades: financiamiento y equiparación. La primera modalidad consiste en el financiamiento directo a través del Banco do Brasil. La segunda modalidad se otorga cuando el financiamiento es realizado a través de otra entidad financiera; y consiste en reducir en algunos puntos porcentuales -previamente establecidos en la legislación del PROEX- las tasas de interés otorgadas en dichos financiamientos. 2. El sistema de financiamiento usado para las impor- taciones de omnibuses brasileños fue el programa FINA- MEX. Este programa dirigido a financiar las exportacio- nes brasileñas es administrado por el BNDES, entidad del Gobierno del Brasil que a su vez accede a la equiparación otorgada por el PROEX. Es precisamente en la equipara- ción que concede el PROEX donde se realiza la subven- ción. 3. En el caso de Busscar Onibus S.A. la cuantía de la subvención, considerando las operaciones de importación pagadas al contado, se calculó en 1,59% del valor FOB, el mismo que es "de mínimis" según el Artículo 38º del D.S. Nº 043-97-EF. 4. En el caso de la empresa Marcopolo la cuantía de la subvención, se calculó en 2,15% del valor FOB, el mismo que es "de mínimis" según el Artículo 38º del D.S. Nº 043- 97-EF. 48Información auditada por Barthelmess y Asociados S.C. presentada por la empresa Carrocerías Morillas S.A. a la Conasev (folios 5846). 49Folio 5881 50Información auditada de los estados financieros de Carrocerías Morillas S.A. enviadas por la Comisión de Salida del Indecopi ODI-Trujillo (folios 438-441.