Norma Legal Oficial del día 06 de febrero del año 1999 (06/02/1999)
Si dese vizualizar el documento entero como pdf click aqui.
TEXTO DE LA PÁGINA 40
Pag. 169584
NORMAS LEGALES
MORDAZA, sabado 6 de febrero de 1999
todo el periodo de investigacion el mayor nivel de ventas que obtuvo en un ano fue de 258 unidades, registrado en 1995. Ello sugiere que la empresa pudo haber realizado dicha ampliacion para la produccion de otras lineas de productos distintos al producto investigado (i.e. omnibuses de menor tamano) lo que tampoco le reporto mayores ingresos segun se aprecio en la seccion 7.3.1. Durante 1996, segun auditoria de Barthelmess y Asociados S.C., la empresa solicitante realizo un incremento de capital de S/. 3 383 900 (a traves de un pagare del Banco de Credito) a fin de reflotar Modisa (Morillas Distribuidora S.A.)48 . Sin embargo, pese a esta inversion la empresa solicitante no logro reflotar dicha empresa. Ello, en el MORDAZA de un contexto desfavorable, debio agravar la situacion de la empresa. 7.4.6 Impuesto Minimo a la Renta y deudas tributarias Tras la Ley Nº 25381 que creo el impuesto minimo a la renta, mediante la cual se establecio que las empresas deberian pagar un impuesto minimo del 2% sobre sus activos netos. Segun informacion contenida en los estados financieros de la empresa solicitante, proporcionados por la Comision de Salida del Indecopi ODI - MORDAZA, los resultados MORDAZA de participaciones e impuesto a la renta de 1994 y 1995 fueron S/. 2,3 y 4 millones aproximadamente, de los cuales debieron pagarse por concepto de impuesto a la renta S/. 0,8 y 1,3 millones, respectivamente. Durante 1996, Carrocerias Morillas S.A. registro una perdida aproximada de S/. 5,7 millones (antes de participaciones e impuestos), debiendo pagar por concepto de este impuesto de S/. 1,3 millones, alcanzando asi un resultado neto negativo aproximado de S/. 7 millones de soles. El aumento del activo fijo que realizo la empresa en 1995, tuvo aqui un MORDAZA efecto al aumentar el IMR al que se vio afecta. Ademas, el atraso en los pagos de deudas por cobrar de la empresa, que conforman parte de su activo, debio dificultarle el pago de este impuesto, impidiendole un adecuado desenvolvimiento. Hacia 1997, segun informacion publica obtenida en la Conasev49 , la deuda de la empresa por conceptos tributarios represento aproximadamente el 17% de las deudas de la empresa, tal como se puede observar en el siguiente cuadro. Estas deben incluir las deudas por concepto de IMR, Impuesto General a las Ventas (IGV), entre otras.
Cuadro 14 Los acreedores principales de la empresa Carrocerias Morillas S.A. y el monto de su deuda
Instituciones y/o empresas Importe de la Deuda (S/.) Participacion en el total de la deuda
aumento de dicho ratio en 1996, aparentemente se debio al incremento de los pasivos de la empresa con el fin de ampliar su capacidad instalada, sin tener el esperado aumento de sus ingresos. Paralelamente al aumento del endeudamiento de la empresa, en 1996 se observo una perdida apreciable en la gestion de cobros. Asi, el ratio cuentas por cobrar (cuentas por cobrarx360/ventas netas) evoluciono de 194,5 a 113,8 y 467,57 (equivalentes a 6,5 ; 3,8 y 15,6 meses) desde 1994 a 1996. Como se puede observar, tras una recuperacion en la gestion de cobros en 1995, hacia 1996 el periodo de cobro aumento a aproximadamente 1 ano y 7 meses; lo cual ante un aumento de las deudas de la empresa y una contraccion del MORDAZA de su principal producto, debio agudizar los problemas de liquidez de la empresa, llevandola a una situacion de insolvencia. Finalmente, a fines de 1997 la empresa Carrocerias Morillas S.A. presento unos pasivos de alrededor S/. 54 millones. Previamente, en MORDAZA de 1997 la Comision de Insolvencia de la Camara de Comercio y Produccion de La MORDAZA declaro su insolvencia. Posteriormente, en octubre de dicho ano la junta de acreedores aprobo su reestructuracion MORDAZA en el cual se encuentra actualmente. Segun lo analizado en las secciones anteriores, no existe evidencia de una relacion causal entre el dano experimentado por la industria nacional y la existencia de la subvencion. Por el contrario existen otros factores, (como el desempeno de las empresas, la contraccion del MORDAZA, los omnibuses usados, entre otros factores) que pudieran explicar la actual situacion que atraviesan las empresas nacionales. En particular, la acentuada perdida de participacion en el MORDAZA del producto similar que experimento la industria nacional se dio en un contexto de insolvencia de las empresas que conforman dicha industria, debiendo tener ambos hechos una estrecha relacion. Asimismo, segun lo analizado, la situacion de insolvencia se explico fundamentalmente por factores distintos a las importaciones procedentes de Brasil del producto investigado. 8. CONCLUSIONES 1. El PROEX es un programa de financiamiento a las exportaciones brasilenas administrado por el Banco do Brasil que cuenta con recursos del tesoro publico. Este programa opera exclusivamente a nivel de financiamientos post-embarque bajo dos modalidades: financiamiento y equiparacion. La primera modalidad consiste en el financiamiento directo a traves del Banco do Brasil. La MORDAZA modalidad se otorga cuando el financiamiento es realizado a traves de otra entidad financiera; y consiste en reducir en algunos puntos porcentuales -previamente establecidos en la legislacion del PROEX- las tasas de interes otorgadas en dichos financiamientos. 2. El sistema de financiamiento usado para las importaciones de omnibuses brasilenos fue el programa FINAMEX. Este programa dirigido a financiar las exportaciones brasilenas es administrado por el BNDES, entidad del Gobierno del Brasil que a su vez accede a la equiparacion otorgada por el PROEX. Es precisamente en la equiparacion que concede el PROEX donde se realiza la subvencion. 3. En el caso de Busscar Onibus S.A. la cuantia de la subvencion, considerando las operaciones de importacion pagadas al contado, se calculo en 1,59% del valor FOB, el mismo que es "de minimis" segun el Articulo 38º del D.S. Nº 043-97-EF. 4. En el caso de la empresa Marcopolo la cuantia de la subvencion, se calculo en 2,15% del valor FOB, el mismo que es "de minimis" segun el Articulo 38º del D.S. Nº 04397-EF.
Banco de Credito Banco Internacional Banco MORDAZA Banco Continental Banco de MORDAZA Creditos Tributarios (Sunat, etc) Divemotor Varios (35 proveedores) -------------------------------------------Total
13 129 472 24,29% 10 622 061 19,65% 7 530 428 13,93% 2 131 796 3,94% 1 666 283 3,08% 9 245 421 17,11% 4 639 294 8,58% 5 083 281 9,41% ---------------------------------------------------------54 048 036
Fuente: Estados financieros auditados por Barthelmess y Asociados S.C. (folio 5881). Elaboracion: ST-CDS
7.4.7 Evolucion de los ratios financieros de la empresa50 El ratio de liquidez (activo corriente/pasivo corriente) de la empresa evoluciono de 1,09; 0,87; 0,99 y 0,97 desde 1994 a 1997; respectivamente. Sin embargo, de 1994 a 1995 la prueba acida de liquidez de la empresa MORDAZA de 0,74 a 0,50. Es decir, en 1995 las deudas por cobrar y la tesoreria de la empresa representaron el 50% de su pasivo corriente lo cual debio expresarse en cierta carencia de liquidez durante ese ano. A su vez, el ratio de endeudamiento patrimonial (pasivo total / patrimonio total) evoluciono de 4,08 a 4,18; 8,52 y 13,85 desde 1994 a 1997, respectivamente. El fuerte
48
Informacion auditada por Barthelmess y Asociados S.C. presentada por la empresa Carrocerias Morillas S.A. a la Conasev (folios 5846). Folio 5881 Informacion auditada de los estados financieros de Carrocerias Morillas S.A. enviadas por la Comision de Salida del Indecopi ODI-Trujillo (folios 438-441.
49
50