Norma Legal Oficial del día 20 de diciembre del año 2006 (20/12/2006)
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TEXTO DE LA PÁGINA 39
El Peruano MORDAZA, miercoles 20 de diciembre de 2006
NORMAS LEGALES
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reestablecimiento en contratos de concesion de servicios publicos. 4.4. Identificacion de la ruptura de Equilibrio Economico - Financiero.Identificada la causal de la ruptura del equilibrio economico financiero y comprobada la variacion de los parametros que habilitan la activacion del MORDAZA para el restablecimiento, una posibilidad para determinar si se ha producido una ruptura del equilibrio consiste en evaluar la desviacion del VAN de la empresa, como medida de desviacion de la cobertura de los costos economicos por los ingresos3. Sin embargo, dado la heterogeneidad de la realidad de las EPS del MORDAZA peruano, donde existen empresas de diversas dimensiones donde una variacion del VAN puede ser significativa para una EPS pequena, pero no para una grande. Entonces, a efectos de establecer el indicador para el restablecimiento del equilibrio economico financiero, partiendo de la condicion de equilibrio inicial establecido en el PMO, en el que VAN es igual a cero y la Tasa Interna de Retorno (TIR) es igual al Costo de Capital (COK), se puede considerar que existe ruptura de este equilibrio, si la tasa interna de retorno es diferente a la al costo de capital expresado en el PMO. En este sentido, se propone crear un rango de referencia para definir la ruptura y el restablecimiento del equilibrio economico financiero, cuando la tasa interna de retorno tenga una variacion mayor a ±2% en terminos reales, con respecto al costo de oportunidad del capital (calculado a traves del Weighted Average Cost of Capital - WACC) expresado en el PMO: TIR ± 2% COK. La sustentacion de este rango de variacion se MORDAZA en la premisa de que el costo de capital de cualquier inversionista, en caso de eventos no previstos, cubra como minimo una tasa por encima de la tasa libre de riesgos mas los riesgos idiosincrasicos e institucionales (reflejados en el riesgo pais). Esta posibilidad tiene algunas similitudes a la determinacion de las tarifas de distribucion electrica (VAD), establecida en la Ley de Concesiones Electricas4, en el cual se senala que si con las tarifas establecidas, el concesionario de distribucion obtiene un Tasa Interna de Retorno (reconociendo costos eficientes y la inversion) fuera del rango 12% +/- 4%, el VAD se ajustara proporcionalmente hasta que la TIR se encuentre en dicho rango. Cabe precisar que a efectos de verificar la variacion de la Tasa Interna de Retorno, el periodo de los flujos de MORDAZA a considerar para el calculo del Valor Actual Neto sera de cinco anos. Para la construccion de los flujos de MORDAZA se revisaran las variables empleadas para la elaboracion del Plan Maestro Optimizado que han sufrido variacion por las causales previstas en el numeral 2.2 de la presente norma. El enfoque propuesto no consiste en una regulacion por tasa de retorno (o cost plus), ya que el MORDAZA regulatorio del sector saneamiento se MORDAZA en el reconocimiento de costos eficientes, el cual permite trasladar la eficiencia del sector al consumidor final a traves de una reduccion de la tarifa tanto en la definicion de la senda de eficiencia en los costos de explotacion del quinquenio regulatorio como en los procesos de revision tarifaria quinquenal. 4.5. Mecanismos de restablecimiento del Equilibrio Economico - Financiero.En caso de que se verifique la ruptura del equilibrio economico financiero los mecanismos de restablecimiento son: i) la modificacion de las formulas tarifarias, ii) la modificacion de las metas de gestion, iii) otros dentro de la normativa vigente. Cabe precisar, que la aplicacion de los mecanismos para el reestablecimiento del equilibrio economico financiero guardara concordancia con el periodo de tarifacion, es decir, no se interrumpira el quinquenio tarifario en curso. Sin embargo, una vez concluido el quinquenio correspondiente, en el MORDAZA de revision tarifaria correspondiente, se podra tomar en cuenta las consecuencias del desequilibrio economico financiero que afecto a la EPS.
Finalmente, a pesar que la rigidez introducida al momento de determinar y especificar el procedimiento de restablecimiento del equilibrio economico financiero, disminuye la discrecionalidad de la SUNASS para responder ante cambios no previstos en los contratos o el MORDAZA juridico en general, esta mayor rigidez, de otro lado, permite un incremento en la credibilidad de la SUNASS y una disminucion del riesgo asociado a la incertidumbre del MORDAZA juridico, inherente en paises con alto grado de incertidumbre politica y debilidad institucional como el Peru. 4.6. Principales aspectos del procedimiento del Equilibrio Economico - Financiero El procedimiento puede ser iniciado por la EPS o de oficio por la SUNASS. El procedimiento propuesto guarda concordancia con el procedimiento general establecido en la Directiva de Procedimientos de Aprobacion de Formulas Tarifarias aprobado por Resolucion de Consejo Directivo Nº 033-2005-SUNASS-CD. Un requisito particular de la solicitud se refiere a que esta debera contener de manera concreta el pedido, asi como la descripcion de la causa invocada (de las determinadas taxativamente en la norma) y la determinacion de la variacion de los parametros que habilitan el inicio del procedimiento. Igualmente, debe expresarse la magnitud del desequilibrio y el remedio propuesto para reestablecerlo. Adicionalmente, cabe indicar que se solicitan informes tecnicos para la acreditacion de las causales que habilitan para la revision. Es importante indicar que el procedimiento de reestablecimiento del Equilibrio Economico Financiero podra ser iniciado por la EPS o la Superintendencia solamente una vez concluido el MORDAZA ano regulatorio de la vigencia del quinquenio tarifario y al termino de cada ano regulatorio siguiente. No obstante ello, excepcionalmente la EPS o la Superintendencia podran iniciar el referido procedimiento MORDAZA del termino de los dos anos senalados en el parrafo precedente, siempre y cuando la causa que origina la ruptura del equilibrio economico financiero, es de tal naturaleza que resulta evidente que sus efectos ocurriran o se mantendran a pesar del transcurso del tiempo, y que por tanto el transcurso del plazo de dos anos consecutivos solo incrementaran los efectos negativos de la ruptura del equilibrio economico financiero. En este caso, a efectos de iniciar el procedimiento de restablecimiento del equilibrio economico financiero, la EPS debera adjuntar a su solicitud el informe tecnico de un consultor con experiencia en regulacion en el sector saneamiento. La Superintendencia, a traves de la Gerencia de Regulacion Tarifaria, notificara a la EPS sobre el inicio del procedimiento de restablecimiento del Equilibrio Economico Financiero a solicitud de la EPS o de oficio, invocando la causal correspondiente con la respectiva fundamentacion. 5. CONSIDERACIONES LEGALES.5.1. Competencia de la SUNASS.La funcion normativa de la SUNASS le permite dictar normas de caracter general aplicables a obligaciones o derechos de las EPS5, especificamente referidos a la regulacion tarifaria y a sus mecanismos de aplicacion.
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Valor Actual Neto (VAN): es el valor actual de los flujos de MORDAZA asumidos en las proyecciones economicas financieras previstas en los primeros cinco (05) anos del Plan Maestro Optimizado vigente de cada EPS. La tasa de descuento a aplicar para la actualizacion de los flujos de MORDAZA sera establecida por la Superintendencia. Decreto Ley Nº 25844. Reglamento General de la SUNASS, aprobado mediante Decreto Supremo Nº 17-2001-PCM. Articulo 19º Definicion de Funcion Normativa. La funcion normativa permite a la SUNASS dictar de manera exclusiva, dentro de su competencia, reglamentos, directivas y normas de caracter general aplicables a intereses, obligaciones o derechos de las EMPRESAS PRESTADORAS o actividades bajo su ambito o, de sus USUARIOS. Asimismo, comprende la facultad de dictar mandatos u otras disposiciones de caracter particular.
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