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Pág. 5 SEPARATA ESPECIAL Lima, viernes 25 de mayo de 2001 4.Mejorar el marco institucional del mercado de valores , buscando evitar la duplicidad en términos de supervisión entre la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y la Comisión Nacional Supervisora de Em- presas y Valores (Conasev) y precisando el alcance de la autorregulación, permitiendo que las Bolsas de Valores y Bolsas de Productos puedan optar por constituirse como sociedades anónimas, evaluando la posibilidad de diferenciar el patrimonio exigido a los intermediarios de acuerdo al tipo y volumen de operaciones que realicen, evaluando la presencia del sistema bancario en la estructuración, colocación e intermediación de valores, promoviendo una mayor autonomía para Conasev, entre otros. El presente documento describe en su capítulo inicial el proceso de Consulta Ciudadana, dando cuenta de quié- nes participaron a través de comentarios escritos, re- uniones y conferencias. El segundo capítulo contiene una introducción al problema de acceso al crédito en el Perú y señala distintos campos de acción para buscar que más personas y empresas acedan al crédito, y para que lo hagan en mejores condiciones. El tercer capítulo desa- rrolla el marco conceptual del mercado de valores, expli- cando su funcionamiento y definiendo conceptos impor- tantes como el de costos de transacción, la protección al inversionista y el valor de la información y la transparen- cia. El cuarto capítulo contiene un diagnóstico del funcio- namiento actual del mercado de valores, puntualizando cuáles son los principales obstáculos que limitan su desarrollo. Por último, el capítulo de propuesta contiene un listado de medidas que deberán adoptarse para per- mitir un mejor desarrollo del mercado de valores perua- no. Finalmente, se acompañan a manera de anexos los proyectos de norma legal que incorporan las diferentes propuestas y que contienen el aporte de los diversos partícipes del mercado de valores. Para materializar las acciones propuestas se requiere el apoyo y colaboración de todos los agentes que parti- cipan en el mercado de valores. Hay medidas que pueden adoptarse en el corto plazo y que dependen del Ministerio de Economía y Finanzas, Conasev, la Bolsa de Valores de Lima. De igual manera, existen objetivos de mediano y largo plazo en los que ya se ha empezado a trabajar. Otras requieren del compromiso del Congre- so de la República. Desde la publicación inicial en Consulta Ciudadana se han adoptado ya algunas de las propuestas, como es el caso de la Mesa de Negociación de Instrumentos de Emisión No Masiva (MIENM) en la Bolsa de Valores de Lima. En efecto, la Mesa de Negociación fue inaugura- da por el Ministro Javier Silva Ruete el pasado 8 de mayo del 2001, gracias al esfuerzo conjunto de la Bolsa de Valores de Lima y Conasev. Este mecanismo permi- tirá en una primera etapa que los pequeños y medianos empresarios, proveedores de las empresas que listan en el Indice Selectivo de la BVL, descuenten sus títulos valores de manera inmediata. Se estima que a través de este mecanismo se descontarán valores por US$ 50 millones mensuales en la primera etapa. Finalmente, como hemos señalado, la realización de las propuestas más importantes depende de que el Congre- so de la República apruebe los proyectos de ley que han sido sometidos a Consulta Ciudadana, los mismos que se acompañan como anexos del presente Documento. Estos proyectos son fruto del consenso promovido y logrado por el trabajo conjunto del Ministerio de Econo- mía y Finanzas, Conasev, la Bolsa de Valores de Lima, los gremios empresariales y demás partícipes del mer- cado de valores. I.La consulta ciudadana: el proceso de valida- ción y mejoramiento de la propuesta En los primeros días del mes de noviembre del 2000, la anterior administración del Poder Ejecutivo envió al Congreso de la República dos proyectos de ley con el objetivo de promover el mercado de capitales. Estos proyectos de ley, que no habían sido sometidos a Con- sulta Ciudadana, aun no han sido examinados por la Comisión de Economía del Congreso.En enero del 2001 el Ministerio de Economía y Finan- zas, tomando en cuenta la importancia que reviste el desarrollo del mercado de valores para el futuro de nuestro país, conformó una Comisión2 encargada de proponer acciones y medidas orientadas a promover el desarrollo del mercado de valores peruano y facilitar el acceso a dicho mercado a la pequeña y mediana empre- sa. Dicha comisión estuvo presidida por Carlos Eyza- guirre Guerrero (Presidente de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores, Conasev) y contó con la participación de Marylin Choy Chong (en repre- sentación del Banco Central de Reserva del Perú), Lorena de Guadalupe Masías Quiroga (en representa- ción de la Superintendencia de Banca y Seguros), Car- los Seminario Pizzorni (Presidente del Instituto de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual - INDECOPI) y Juan Luis Aven- daño Cisneros (en representación del Ministerio de Economía y Finanzas). Dicha Comisión designó como Secretaría Técnica a la Gerencia de Investigación y Desarrollo de Conasev. Sobre la base del informe presentado por la Comisión, el Ministerio de Economía y Finanzas elaboró el Docu- mento de Trabajo “Acceso a Financiamiento a través del Mercado de Valores”, el mismo que contenía un marco conceptual, un diagnóstico sobre la situación del mercado de valores peruano, así como una propuesta integral orientada a desarrollar el mercado de valores peruano, incluyendo 5 proyectos de ley. Este Documen- to fue sometido a Consulta Ciudadana el 25 de abril del 2001 con el objetivo de recibir comentarios y aportes de la ciudadanía que contribuyeran a mejorar las normas que se proponían. Con dicha publicación se convocó a un debate público, buscando contar con aportes de la ciudadanía que contribuyan a elaborar instrumentos legales idóneos que contribuyan al desarrollo de nuestro mercado de valores. El Gobierno de Transición es consciente de la necesidad de una participación activa y plural de la ciudadanía, toda vez que sin su perspectiva y experien- cia con relación a los problemas que el instrumento legal debe regular, la norma que finalmente se propon- ga puede resultar incompleta e inadecuada. Por ello consideramos que el proceso de consulta y participación ciudadana para la modificación de una norma es funda- mental, porque legitima el marco legal a implementar (toda vez que la ciudadanía participa y es escuchada) y genera confianza y credibilidad en la Administración Pública. Se recibieron en total 54 propuestas que contienen diversos comentarios y sugerencias en relación con el documento de trabajo publicado. Como se podrá obser- var de la relación que se detalla a continuación, las propuestas han sido presentadas por diversas personas e instituciones interesadas en la materia: 1.Gremios empresariales Sociedad Nacional de Industrias Asociación de Bancos (Asbanc)* Asociación Peruana de Empresas de Seguros 2.Entidades del mercado de valores Bolsa de Valores de Lima* Bolsa de Productos de Lima Cavali ICLV S.A. 3.Sociedades Agentes de Bolsa Argenta Sociedad Agente de Bolsa BBVA Continental Sociedad Agente de Bolsa Credibolsa Sociedad Agente de Bolsa Investa* MGS y Asociados 2Mediante Resolución Suprema Nº 048-2001-EF, publicada en el Diario Oficial El Peruano, el 25 de enero del 2001. * Comentarios presentados después de vencido el plazo de la Consulta Ciudadana