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Pág. 29 SEPARATA ESPECIAL Lima, viernes 25 de mayo de 2001 1 8002 0002 2002 4002 6002 8003 0003 200 Jun JulAgo Set Oct NovDic-99Ene Feb Mar AbrMay Jun JulAgoSet-00 Demanda Potencial Saldo de Bonos del S. PrivadoExceso potencial de demandaOferta vs. Demanda Potencial de Bonos de Principales Inversionistas Institucionales La oferta incluye al saldo total de bonos en circulación del sector privado a valor nominal. La demanda potencial es lo máximo que podrían demandar por este tipo de instrumentos: (a) las compañías de seguros –60% de las obligaciones técnicas–, (b) los fondos mutuos –100% de su patrimonio global–, y (c) los fondos de pensiones –80% del valor global de los fondos de pensiones. Fuente: Conasev Esta demanda potencial se vería incrementada si tomáramos en consideración a la Oficina de Normalización Previsional (ONP) y ESSALUD, que cuentan con aproximadamente US$ 700 millones colocados en entidades financieras. La ONP mantiene además invertido en el exterior como respaldo del FONAPU y bonos de reconocimiento alrededor de US$ 2 200 millones. 3.1 Los Fondos de Pensiones El portafolio de inversiones de los Fondos de Pensiones ascendente a US$ 2 582,8 millones, al cierre del año 2000, se encuentra invertido en más del 60% en instrumentos de deuda, destacando las inversiones en bonos de empresas no financieras (17,6 %) y en depósitos en instituciones financieras (15,1%). Las inversiones de estos participantes están sujetas a un conjunto de límites: por instrumento, por emisor y por emisión o serie. Composición de Cartera Administrada por las AFP Al 31 de diciembre del 2000 Gobierno 9.0%Inversiones en el exterior ( ADSs) 6.7% Fondos de Inversión 0.7%Bonos Titulizados 2.0% Acciones (6,1%) Subord . (4,3%) B.A.F. (12,7%) Dep. (15,1%) Otros (2,0%)ADRs (0,6%) Pap. Comerc . (1,1%) Bonos (17,6%) Acciones (22,2%)Empresas Financieras (40,2%)Empresas No Financieras (41,4%) Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros Entre las inversiones de las AFPs, destacan las inversiones en el exterior en títulos de deuda, acciones y ADRs, entre otros activos, hasta por el 7.5% del fondo. Asimismo, es importante notar que las inversiones en valores del Gobierno Central y del BCRP como en valores hipotecarios están por debajo del límite legal permitido del (40% del fondo en cada caso).